Kupite tehničke, financijske zalihe za tržište kasnih bikova: BofA

U ovoj kasnoj fazi tržišta bikova, ulagači bi trebali gledati na tehnologiju i financijske zalihe, budući da će vlasnički sektori najvjerojatnije ostvariti značajne buduće dobitke, u dugom intervjuu Savita Subramanian, američka dionica i kvantitativni strateg iz Bank of America Merrill Lynch. s Barronovim. "Ako čeka još jedna godina, općenito želite posjedovati ono što trenutno radi, a to su zalihe. Dva sektora koja se uklapaju u to su tehnologija, iako se u posljednje vrijeme njihao, i financijski."

Slučaj za tehnologije i financije

Kako Subramanian kaže za Barronove: "Tehnologija još uvijek nudi sekularni i ciklički rast. To je jedini sektor s neto novčanim sredstvima na korporativnim bilancama, i postala je zanimljiva priča o rastu dividendi." Unatoč tome, ona prepoznaje da postoji nekoliko rizika: to je "pretrpan sektor i imao je sjajan posao". nadmašio je financije kao sektor s najviše regulatornog rizika; i to je globalizirana industrija kojoj prijete trgovinski ratovi.

Što se tiče financijskih dionica, ona primjećuje da je volatilnost njihovih zarada znatno opala posljednjih godina. Po njihovoj procjeni, sada su četvrti najsigurniji sektor, prema procjeni da su one bile najisplativije dionice u 2007. godini. Dodaje kako su te tvrtke učinile mnogo na poboljšanju svojih poslovnih modela, ali mnogi investitori ovo nisu prepoznali. To odjekuje prethodnim zapažanjima dugogodišnjeg bankarskog analitičara Dicka Bovea, koji vidi kako banke ulaze u zlatno doba, dijelom i zbog usvajanja napredne tehnologije. (Za više vidi, također: 4 razloga zalihe banaka dugoročno će porasti: porasti .)

Vrednovanje i rad

Od 6. travnja S&P 500 indeks (SPX) imao je naprijed P / E omjer 16, 88, dok je tehnološki teški Nasdaq 100 indeks (NDX) imao omjer 19, 68, prema tjednom izračunu Birinyi Associates, kojeg je izvijestio The Wall Ulični časopis. U međuvremenu, tehnološki sektor S&P 500 imao je naprijed P / E od 17, 4, financijski sektor S&P 500 na 12, 8, a potpuni S&P 500 na 16, 3, prema izračunima tvrtke Yardeni Research Inc., izvijestio je 4. travnja.

Krajem 9. travnja S&P 500 zabilježen je pad od 2, 3% u odnosu na prošlu godinu, dok je Nasdaq 100 porastao za 1, 2%. S&P 500 indeks informatičke tehnologije (S5INFT) porastao je za 1, 6% YTD, dok je S&P 500 Financials Index (SPF) opao za 2, 3%, prema S&P Dow Jones indeksima. Subramanian i BofA Merrill Lynch prognoziraju snažne dobitke na tržištu do kraja 2018. (Za više detalja, također pogledajte: Kupnja dionica u prodajnim ponudama za BIg, kaže Citigroup .)

Dionice za gledanje

Subramanian nije preporučio određene dionice u svom razgovoru s Barronovim. Međutim, članak u časopisu Wall Street Journal navodi da je Googleovo nadređeno pismo Alphabet Inc. (GOOGL) jeftino u omjeru P / E od oko 25, s obzirom na to da se predviđa da prihodi i zarade rastu godišnjim tempom od oko 15% do 20% tijekom sljedeće tri godine. Više od 86% svog prihoda dolazi od oglašavanja, uglavnom vezano za upite pretraživanja u kojima je Google daleko dominantan igrač. U međuvremenu, troškovi oglašavanja nastavljaju se premještati sa starijih medija na Internet, dodaje Journal.

Goldman Sachs Group Inc. reklamira dionice visokog rasta kao strategiju ulaganja koja tržišno pobjeđuje. Među tehničkim dionicama u svojoj košarici su Alphabet, proizvođač poluvodiča Micron Technology Inc. (MU) i konzultantska tvrtka za informatičku tehnologiju DXC Technology Co (DXC). Posljednja dva ističu se posebno niskim P / E omjerima od 6 i 12, odnosno niskim PEG omjerima od 0, 22 svaki, po Goldmanovim izračunima od 15. ožujka. Goldman je u ovom izvješću predvidio 25% -tni rast zarade za Alphabet i procjenjuje se. njegov napredni P / E kao 28, za PEG omjer od 1, 12.

Među financijskim kompanijama, regionalna banka holding Comerica Inc. (CMA) i diskontski brokeri E * Trade Financial Corp. (ETFC) i Charles Schwab Corp. (SCHW) također čine Goldmanovu listu visokog rasta. Njihovi odnosni omjeri P / E bili su 15, 17 i 23, dok su njihovi PEG-om bili 0, 52, 0, 77 i 0, 85, za isti Goldmanov izvještaj. (Za više vidi, također: 12 dionica rasta koje će dugoročno pobijediti: Goldman .)

"Najrizičniji ulozi na današnjem tržištu"

Supramantično, Subramanian upozorava da su navodno defanzivne dionice s visokim prinosom dividendi najrizičnije oklade na današnjem tržištu. Ona kaže Barronovom, "Fondovi niske volatilnosti ogromno su prekomjerne težine za komunalije, telekomunikacije i investitore u nekretnine." Prema njenom mišljenju, problemi s tim zalihama: "To su tri najviše podređena sektora u S&P 500. Koeficijenti isplate su blizu 100%, tako da nema prostora za povećanje dividendi, a ove tvrtke imaju gotovo nultu globalnu diverzifikaciju. "

Također, dodaje: "Ako kupujete zalihe radi sigurnosti, zašto nekoga brine o nestabilnosti cijena? Trebalo bi ih više brinuti o zaradi." Napominje da su ta tri sektora među onima s najvećom volatilnošću zarade u S&P 500, te očekuje da će one biti „najveće potencijalne žrtve na medvjeđem tržištu“. Suprotno tome, kaže da sve industrijske, potrošačke cikličke, tehnološke i financijske zalihe obično imaju "mnogo manje nestabilne prihode".

'Visoki sekularni rast, ograničena zarada'

Subramanian kaže za Barronove da je BofA Merrill Lynch premalo potrošačke diskrecijske zalihe, koje su nadmašile tehnološke zalihe kao sektor s najviše gužve. Dosta je to rezultat, kaže ona, ulagača koji pokušavaju smanjiti rizik smanjenjem svojih tehnoloških udjela. Međutim, ona primjećuje da "internetske i kataloške tvrtke kao što su Amazon.com [Inc. (AMZN)] i Netflix [Inc. (NFLX)] čine četvrtinu tržišnog ograničenja u sektoru, tako da je to ormar tehnološkog sektora." dodajući, "Dio ove skupine su tvrtke s visokim sekularnim rastom, ali ograničenom zaradom koje ne bacaju gotovinu."