Izvještaji o novčanom toku: pregled novčanog toka iz poslovanja

Operativni novčani tok je novac koji nastaje iz normalnih operativnih procesa poslovanja. Investitori visoko cijene sposobnost tvrtke da dosljedno stvara pozitivne novčane tokove iz svakodnevnog poslovanja. Konkretno, operativni novčani tok može otkriti stvarnu profitabilnost tvrtke. To je jedna od najčišćih mjera novčanih izvora i upotrebe.

Svrha sastavljanja izvještaja o novčanom toku je vidjeti izvore gotovine i koristi novca u određenom vremenskom razdoblju. Izvještaj o novčanom toku tradicionalno se smatra manje bitnim od bilansa uspjeha i bilance, ali se može koristiti za razumijevanje trendova uspješnosti poduzeća koji se ne mogu razumjeti kroz druga dva financijska izvještaja.

Iako se izvještaj o novčanom toku smatra najmanje važnim od tri financijska izvještaja, ulagači smatraju da je izvještaj o novčanom toku najtransparentniji; pa se na njih oslanjaju više od ostalih financijskih izvještaja prilikom donošenja odluka o investiranju.

Izvještaj o novčanom toku

Operativni novčani tijek ili novčani tijek iz operacija (CFO) mogu se naći u izvještaju o novčanom toku koji izvještava o promjenama u novcu u odnosu na njegove statičke kolege: račun dobiti i gubitka, bilans stanja i dionički kapital. Konkretno, izvještaji o novčanom toku izvješća gdje se novac koristi i generira tijekom određenih vremenskih razdoblja i povezuje statičke izvještaje zajedno.

Uzimanjem neto prihoda na računu dobiti i gubitka i prilagođavanjem tako da odražavaju promjene na računima obrtnog kapitala u bilanci (potraživanja, obveze, zalihe), odjeljak o operativnom novčanom toku prikazuje kako je novac stvoren tijekom razdoblja. Upravo taj postupak prevođenja s obračunskog obračuna u računovodstvo gotovine čini operativni novčani tijek tako važan.

Izvještaj o novčanom toku podjeljen je u tri kategorije: novčani tijek iz poslovnih aktivnosti, novčani tijek od investicijskih aktivnosti i novčani tijek iz aktivnosti financiranja. U nekim slučajevima postoji i kategorija dopunskih aktivnosti. Oni su odvojeni tako da analitičari razvijaju jasnu predstavu o svim novčanim tokovima generiranim različitim aktivnostima tvrtke.

1. Operativne aktivnosti : bilježe kretanje novčanih sredstava tvrtke, od kojih je neto izveden operativni novčani tijek (OCF).

2. Aktivnosti ulaganja: bilježe promjene u novcu od kupnje ili prodaje imovine, postrojenja, opreme ili općenito dugoročnih ulaganja.

3. Aktivnosti financiranja: izvještava o promjenama na razini gotovine nakon kupnje vlastitih dionica tvrtke ili izdavanja obveznica i isplate kamata i dividendi dioničarima.

4. Dodatne informacije: u osnovi sve što se ne odnosi na glavne kategorije.

Raspad aktivnosti

Poslovne aktivnosti su uobičajene i temeljne aktivnosti unutar tvrtke koje generiraju novčani priliv i odliv. Oni uključuju:

• Ukupna prodaja robe i usluga prikupljenih tijekom razdoblja
• Plaćanja izvršena dobavljačima roba i usluga koje se koriste u proizvodnji podmirivala su se tijekom razdoblja
• Isplate zaposlenicima ili drugi troškovi izvršeni tijekom razdoblja

Novčani tijek iz poslovnih aktivnosti isključuje novac koji se troši na kapitalne izdatke, novac usmjeren na dugoročna ulaganja i bilo koji novac primljen od prodaje dugoročne imovine. Isključeni su i iznosi isplaćeni kao dividende dioničarima, iznosi primljeni izdavanjem obveznica i dionica i novac koji se koristi za otkup obveznica.

Aktivnosti ulaganja sastoje se od plaćanja izvršenih za kupnju dugotrajne imovine, kao i novca primljenog od prodaje dugotrajne imovine. Primjeri investicijskih aktivnosti su kupnja ili prodaja stalnog sredstva ili imovine, postrojenja i opreme i kupnja ili prodaja vrijednosnog papira izdanog od strane drugog subjekta.

Aktivnosti financiranja sastoje se od aktivnosti koje će promijeniti kapital ili pozajmice društva. Primjeri aktivnosti financiranja uključuju prodaju dionica tvrtke ili otkup njegovih dionica.

Izračun novčanog toka

Da biste vidjeli važnost promjena u operativnom novčanom toku, važno je razumjeti kako se izračunava novčani tijek. Za izračunavanje novčanog toka iz poslovnih aktivnosti koriste se dvije metode: neizravna i izravna, a obje daju isti rezultat.

• Izravna metoda: Ova metoda crpi podatke iz bilansa uspjeha pomoću novčanih primitaka i novčanih isplate iz poslovnih aktivnosti. Neto od dvije vrijednosti je operativni novčani tijek (OCF).
• Neizravna metoda: Ova metoda započinje s neto dohotkom i pretvara ga u OCF podešavanjem za stavke koje su korištene za izračun neto prihoda, ali nisu utjecale na novac.

Izravna direktna indirektna metoda

Izravna metoda zbraja sve vrste novčanih plaćanja i primitaka, uključujući gotovinu koja se isplaćuje dobavljačima, novčane primitke od kupaca i gotovinu isplaćenu na plaćama. Ove se brojke izračunavaju korištenjem početnog i završnog stanja raznih poslovnih računa i ispitivanjem neto smanjenja ili povećanja računa.

Točna formula koja se koristi za izračunavanje priliva i odljeva različitih računa razlikuje se ovisno o vrsti računa. U najčešće korištenim formulama, potraživanja se koriste samo za prodaju kredita, a sva prodaja se vrši na kredit. Ako je došlo i do prodaje gotovine, moraju se uključiti i primici od prodaje gotovine kako bi se stvorio točan podatak o novčanom toku iz poslovnih aktivnosti. Budući da izravna metoda ne uključuje neto prihod, također mora osigurati usklađivanje neto prihoda s neto novčanim sredstvima koja dobivaju operacije.

Suprotno tome, pod neizravnom metodom, novčani tok iz poslovnih aktivnosti izračunava se najprije uzimajući neto prihod iz bilansa uspjeha tvrtke. Budući da se poslovni izvještaj tvrtke sastavlja na obračunskoj osnovi, prihod se priznaje samo kad je zarađen, a ne kada je primljen. Neto prihod nije savršeno točan prikaz neto novčanog toka iz poslovnih aktivnosti; Dakle, potrebno je prilagoditi zaradu prije kamata i poreza (EBIT) za stavke koje utječu na neto dohodak, iako stvarni novac još nije primljen ili uplaćen protiv njih. (Za više pogledajte "Kako se razlikuju EBIT i novčani tokovi od poslovnih aktivnosti">

Izravna metoda za izračunavanje novčanog toka tvrtke iz poslovnih aktivnosti je jednostavniji pristup po tome što otkriva operativne novčane primitke i plaćanja tvrtke, ali je izazov pripreme jer je informacije teško prikupiti. Ipak, koristite li izravnu ili neizravnu metodu za izračunavanje gotovine iz poslovanja, dobit će se isti rezultat.

Operativni novčani tokovi (OCF)

OCF je cenjeni alat za mjerenje jer pomaže investitorima da provjere što se događa iza scene. Za mnoge investitore i analitičare OCF se smatra novčanom verzijom neto prihoda, budući da čisti račun dobiti i gubitka od nenovčanih stavki i bezgotovinskih rashoda (amortizacija, amortizacija, bezgotovinski obrtni kapital i promjene u tekućoj imovini i obvezama),

OCF je važnije mjerilo profitabilnosti od neto prihoda jer postoji manja mogućnost manipuliranja OCF-om kako bi izgledao manje ili više profitabilno. Donošenjem strogih pravila i propisa o tome koliko pretjerano kreativna može biti tvrtka sa svojim računovodstvenim praksama, lako se može uočiti kronična manipulacija zarade, posebice uz upotrebu OCF. Također je i dobar zastupnik neto prihoda tvrtke; na primjer, prijavljeni OCF veći od NI smatra se pozitivnim jer je prihod zapravo podcijenjen zbog smanjenja bezgotovinskih predmeta.

Gore su prikazane aktivnosti novčanog toka za AT&T (T) za njegovu fiskalnu 2012. godinu (u milijunima). Pomoću neizravne metode, svaka bezgotovinska stavka dodaje se neto neto dobiti za dobivanje gotovine iz poslovanja. U ovom je slučaju novac od operacija preko pet puta veći od prijavljenog neto prihoda, što ga čini vrijednim alatom za ulagače u procjeni financijske snage AT&T-a.

Donja linija

Operativni novčani tijek samo je jedna komponenta priče o novčanom toku tvrtke, ali je i jedna od najcjenjenijih mjera snage, profitabilnosti i dugoročnih izgleda za budućnost. To se izvodi izravno ili neizravno i mjeri protok novca u tvrtki i izvan nje tijekom određenih razdoblja. Za razliku od neto prihoda, OCF isključuje bezgotovinske stavke poput amortizacije i amortizacije, što može pogrešno prikazati stvarni financijski položaj tvrtke. To je dobar znak kada tvrtka ima snažne operativne novčane tokove s više novca ulazi nego izlazi. Tvrtke s snažnim rastom OCF-a najvjerojatnije imaju stabilniji neto dohodak, bolje sposobnosti plaćanja i povećanja dividendi i više mogućnosti za širenje i vremenske padove u općoj ekonomiji ili njihovoj industriji.

Ako mislite da je "gotovina kralj", na što biste trebali paziti kada analizirate tvrtku, snažan novčani tijek iz poslovanja.