Najjeftinija isporuka (CTD)

Što najjeftinije znači?

Najjeftinija isporuka (CTD) u futures ugovoru najjeftinija je garancija koja se može isporučiti na dugu poziciju da bi se zadovoljile specifikacije ugovora i relevantna je samo za ugovore koji omogućuju isporuku raznih malo različitih vrijednosnih papira. To je uobičajeno u ugovorima o trezorskim obveznicama, koji obično određuju da se svaka trezorska obveznica može isporučiti sve dok je unutar određenog raspona dospijeća i ima određenu stopu kupona.

Razumijevanje najjeftinije za isporuku (CTD)

Određivanje najjeftinijeg isporuke osiguranja važno je za kratku poziciju, jer često postoji razlika između tržišne cijene vrijednosnog papira i faktora konverzije koji se koristi za određivanje vrijednosti isporučenog jamstva. Zbog toga je prodavatelju povoljnije odabrati određeni papir koji će isporučiti drugi. Budući da se pretpostavlja da će kratka pozicija pružiti najjeftinije za pružanje sigurnosti, tržišne cijene terminskih ugovora uglavnom se temelje na sigurnosti najjeftinijeg isporuke.

Budući ugovori na obveznice

Futures ugovor uključuje kupca obvezu kupnje određene količine određenog financijskog instrumenta. Prodavatelj mora isporučiti jamstvo na navedeni datum. U slučajevima kada više financijskih instrumenata može zadovoljiti ugovor na temelju činjenice da određena ocjena nije navedena, prodavač koji drži kratku poziciju može utvrditi koji će instrument biti najjeftiniji za isporuku.

Identificiranje najjeftinijeg za isporučiti

Odabirom najjeftinije isporuke pruža se ulagaču u kratkom položaju mogućnost da maksimizira svoj povrat ili dobit na odabranoj obveznici. Proračun za utvrđivanje najjeftinije isporuke je:

CTD = Trenutna cijena obveznice - cijena obračuna x faktor konverzije

Trenutna cijena obveznica utvrđuje se na temelju trenutne tržišne cijene s dodanom kamatom koja doseže ukupnu vrijednost. Nadalje, proračuni se češće temelje na neto iznosu zarađenom od transakcije, također poznatom kao podrazumijevana repo stopa. Viši podrazumijevani repo stope rezultiraju imovinom koja je jeftinija za ukupnu isporuku.

Konverzija je potrebna od strane odbora za trgovinu u Chicagu, tvrtke Chicago Mercantile Exchange, da bi se prilagodio različitim stupnjevima koji se mogu razmatrati i osmišljen je tako da ograniči određene prednosti koje mogu postojati pri odabiru između više opcija. Faktori pretvorbe prilagođavaju se prema potrebi za pružanje najkorisnije metrike kad se koriste podaci za izračun.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Definicija prodavateljeve mogućnosti Prodajnikova opcija, izraz koji se često koristi zajedno s terminskim ugovorom, daje prodavaču pravo izbora neke od specifikacija isporuke. više Kako rade terminske obveznice Future obveznica su financijski derivati ​​koji obvezuju ugovornog obveznika da kupi ili proda obveznicu na određeni datum po unaprijed određenoj cijeni. više Opcija isporuke Opcija isporuke omogućuje prodavatelju terminskog ugovora da utvrdi vrijeme, lokaciju, količinu i kvalitetu osnovne robe. više Definicija igre s divljim kartama Igra s kartama daje prodavatelju futura s obveznicama pravo na isporuku nakon što je određena cijena zatvaranja i ugovor više ne trguje. više Definicija ovjerenih dionica Ovjerena zaliha odnosi se na robni inventar koji je pregledan i za koji je utvrđeno da je osnovni razred za upotrebu u trgovanju na ročnom tržištu. više Definicija namire gotovine Naplata gotovine je metoda koja se koristi u određenim ugovorima o izvedenim derivatima, gdje po isteku ili iskorištavanju prodavatelj instrumenta donosi novčanu vrijednost. više partnerskih veza