Teorija žohara
Teorija žohara odnosi se na teoriju tržišta koja kaže kad tvrtka javnosti otkriva loše vijesti, a u budućnosti se mogu otkriti mnogo više povezanih negativnih događaja. Loše vijesti mogu doći u obliku propusta zarade, tužbe ili nekog drugog neočekivanog negativnog događaja. Pojam teorija žohara dolazi iz uobičajenog uvjerenja da je viđenje jednog žohara obično dokaz da postoji mnogo više.
Ključni odvodi
- Teorija žohara kaže da kad tvrtka objavi loše vijesti, u budućnosti se mogu otkriti mnogo više povezanih, negativnih događaja.
- Izraz proizlazi iz uobičajenog uvjerenja da je vidjeti jednog žohara dokaz da postoji više.
- Teorija se može koristiti za opisivanje situacija koje utječu i na tvrtke i na cijele industrije.
- Budući da ulagači mogu preispitati druga udjela u istoj industriji zbog loših vijesti, teorija žohara obično ima negativan učinak na tržište u cjelini.
Razumijevanje teorije žohara
Teorija žohara je nenaučna teorija zasnovana na ideji da bogatstvo tvrtke ovisi i o vanjskim i o unutrašnjim silama, a na njih možda neće utjecati samo jedna loša vijest. Jednostavno rečeno, kad vidite jednog žohara, možda postoji mnogo više koje ne možete vidjeti odmah. Uostalom, jedan žohar obično znači da ima više ležanja u mraku. Dakle, kada na poduzeće negativno utječu vanjske sile, malo je vjerojatno da su njegovi kolege iz industrije imuni na te iste sile. Stoga, kada se nesreće jedne tvrtke otkriju javnosti, vjerojatno će slične nesreće zadesiti i druga poduzeća koja su na sličan način pogodjena.
Iznenađenja ili propusti zarada pokazatelji su trendova u industriji, osobito ako se pojavljuju za više kompanija u industriji. Ako jedno izolirano poduzeće iz sektora prikaže iznenađenje zarade, može se zanemariti. Međutim, ako više od jedne tvrtke najavi iznenađenje ili pogrešku zarade, to bi mogao biti jak pokazatelj da će i druge tvrtke u industriji imati slične rezultate zarade.
Loše vijesti su neizbježne i neizbježne - bez obzira na tvrtku ili industriju. No u mnogim slučajevima viši menadžerski tim tvrtke može pokušati umanjiti učinke bilo koje loše vijesti. U stvari, neki ga pokušavaju preokrenuti stavljajući pozitivan vijest na vijesti, čak i ako utječe na cijenu dionica tvrtke. Za neke tvrtke to može biti jednokratno. Ali to možda ne mora biti slučaj i za ostale. Mudri ulagači možda će moći vidjeti kroz ove strategije odnosa s javnošću i shvatiti da će iznenadna objava loših vijesti u budućnosti dovesti do nečeg većeg - za kompaniju, pa čak i za industriju u cjelini.
01:13Što je teorija žohara?
Posebna razmatranja
Teorija žohara može imati štetne učinke na tržištu. Investitori često preispituju udjele u drugim kompanijama iste industrije kad se suoče sa lošim vijestima koje se tiču jedne ili više tvrtki u industriji. U nekim slučajevima, vijesti su dovoljno negativne da uvjere investitore da istovete zalihe u industriji, što može dovesti do pada cijena u cijelom sektoru. Štoviše, vijesti o neprimjerenosti u jednoj tvrtki mogu rezultirati panikom i javnim negodovanjem, što obično završava pobudom interesa državnih regulatora, koji će istražiti konkurente u industriji.
Skandal u koji se uključuje jedna tvrtka može izazvati interes vladinih regulatora, koji će istražiti druge u industriji.
Primjeri teorije žohara
Teorija žohara korištena je za opisivanje nekoliko ključnih događaja u financijskom svijetu, a to su računovodstveni skandali koji su otkriveni nakon Enrona, kao i financijska kriza koja je posljedica kraha hipotekarnih hipoteka.
U listopadu 2001. pojavila su se izvješća da je energetska tvrtka Enron, koja je podržana kao model uspjeha američkih korporacija, sudjelovala u obmanjujućim računovodstvenim praksama, obmanujući ulagače i javnost godinama o financijskom stanju tvrtke. Do kolovoza 2002., Enron je bankrotirao, a računovodstvena kuća odgovorna za njegove revizije, Arthur Andersen, predao je svoju dozvolu za CPA. Enronov skandal podrazumijevao je da su ilegalne računovodstvene prakse možda šire rašireno nego što se prvobitno smatralo, te je upozorio regulatore i javnost koja investira na potencijalne financijske nedolične radnje. Tijekom sljedećih 18 mjeseci, slični računovodstveni skandali obrušili su mnoštvo drugih tvrtki, uključujući WorldCom, Tyco i Adelphia.
U veljači 2007., zajmodavac subprime New Century Financial Corporation suočio se s problemima s likvidnošću, budući da su se počeli pojavljivati gubici koji proizlaze iz loših zajmova zajmoprimatelje koji nisu plaćali dugove. Ova je tvrtka bila prva od mnogih drugih zajmodavaca za subprime koji su se suočili s financijskim problemima koji su pridonijeli padu hipotekarne hipoteke. Drugim riječima, financijski problemi jednog vjerovnika - jednog žohara - pokazatelj su da su mnoge druge slične tvrtke bile u istom položaju.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.