Zamjenjiva obveznica
Zamjenjiva obveznica je vrijednosni papir s fiksnim dohotkom koji donosi plaćanje kamata, ali može se pretvoriti u unaprijed određeni broj redovnih dionica ili vlasničkih udjela. Pretvorba iz obveznice u dionicu može se provesti u određeno vrijeme tijekom njenog života i obično je na volji vlasnika obveznice.
01:57Zamjenjive obveznice
Objašnjene konvertibilne obveznice
Zamjenjive obveznice su fleksibilna opcija financiranja za tvrtke. Konvertibilna obveznica nudi investitorima vrstu hibridnog vrijednosnog papira koja ima obilježja obveznice poput plaćanja kamata, a istovremeno pruža mogućnost posjedovanja dionica. Koeficijent konverzije ove obveznice određuje koliko dionica dionica možete dobiti pretvorbom jedne obveznice. Na primjer, omjer 5: 1 znači da bi jedna obveznica pretvorila u pet dionica uobičajene dionice.
Ključni odvodi
- Zamjenjiva obveznica plaća isplate kamata s fiksnim dohotkom, ali može se pretvoriti u unaprijed određeni broj redovnih dionica.
- Konverzija iz obveznice u dionicu događa se u određeno vrijeme tijekom života obveznice i obično je po nahođenju vlasnika obveznice.
- Zamjenjiva obveznica nudi investitorima vrstu hibridnog vrijednosnog papira koja ima obilježja obveznice, poput plaćanja kamata, a istovremeno ima mogućnost posjedovanja temeljnih dionica.
Vrste zamjenskih obveznica
Vanilija konvertibilna obveznica pruža ulagaču mogućnost zadržavanja obveznice do dospijeća ili pretvaranja u dionice. Ako se cijena dionica smanjila od datuma izdavanja obveznice, ulagač može držati obveznicu do dospijeća i dobiti joj nominalnu vrijednost. Ako se cijena dionica značajno poveća, ulagač može obveznicu pretvoriti u dionice i zadržati ili prodati dionicu po vlastitom nahođenju. U idealnom slučaju, ulagač želi pretvoriti obveznicu u dionice kada dobitak od prodaje dionica premaši nominalnu vrijednost obveznice uvećan za ukupan iznos preostalih kamata.
Obavezne konvertibilne obveznice obvezne su pretvoriti ulagača po određenom omjeru konverzije i razini cijena. S druge strane, reverzibilna konvertibilna obveznica daje društvu pravo pretvorbe obveznice u vlasničke dionice ili zadržavanje obveznice kao ulaganja u fiksni prihod do dospijeća. Ako se obveznica pretvara, to se vrši po unaprijed omjer cijene i konverzije.
Prednosti i nedostaci konvertibilnih obveznica
Izdavanje konvertibilnih obveznica može pomoći tvrtkama da smanje negativne osjećaje investitora koji bi okružili izdavanje dionica. Svaki put kada tvrtka izda dodatne dionice ili udjele, dodaje se broju preostalih dionica i razrješava postojeće vlasništvo investitora. Tvrtka može izdati konvertibilne obveznice kako bi izbjegla negativne osjećaje. Vlasnici obveznica mogu, dakle, pretvoriti u vlasničke udjele ukoliko tvrtka dobro posluje.
Izdavanje konvertibilnih obveznica također može pomoći investitorima određenu sigurnost u slučaju neplaćanja. Konvertibilna obveznica štiti glavnicu ulagača u padu, ali im dopušta da sudjeluju u napretku u slučaju uspjeha odnosne tvrtke.
Na primjer, startup tvrtka može imati projekt koji zahtijeva značajan iznos kapitala što rezultira gubitkom kratkoročnih prihoda. No, projekt bi u budućnosti trebao dovesti tvrtku do profitabilnosti. Ulagači u obveznice obveznica mogu dobiti dio svojih glavnica nakon neuspjeha društva, dok mogu imati koristi i od aprecijacije kapitala pretvaranjem obveznica u kapital, ako je tvrtka uspješna.
Investitori mogu uživati u komponenti s dodanom vrijednošću ugrađenom u konvertibilne obveznice što znači da su u osnovi obveznice s dionickom opcijom, posebno u opciji za pozive. Opcija poziva je ugovor koji kupcu opcije daje pravo - a ne obvezu - da kupi dionice, obveznice ili druge instrumente po određenoj cijeni u određenom razdoblju. Međutim, konvertibilne obveznice imaju tendenciju da nude nižu kuponsku stopu ili stopu povrata u zamjenu za vrijednost opcije za konverziju obveznica u uobičajene dionice.
Tvrtke imaju koristi jer mogu izdavati dug po nižim kamatama nego kod tradicionalnih ponuda obveznica. Međutim, ne nude sve konvertibilne obveznice sve tvrtke. Također, većina konvertibilnih obveznica smatra se rizičnijim / nestabilnijim od tipičnih instrumenata s fiksnim dohotkom.
prozodija
Ulagači primaju kamate s fiksnom kamatnom stopom s opcijom pretvaranja u dionice i koristi od aprecijacije cijena dionica.
Ulagači dobivaju određenu sigurnost rizika od plaćanja, jer se vlasnici obveznica plaćaju prije uobičajenih dioničara.
Tvrtke profitiraju tako što prikupljaju kapital bez da odmah razdvoje svoje dionice.
Tvrtke mogu platiti niže kamate na svoj dug u usporedbi s tradicionalnim obveznicama.
kontra
Zbog mogućnosti pretvorbe obveznica u uobičajene dionice nude nižu stopu kupona.
Izdavanje tvrtki s malom ili nikakvom zaradom - poput startapa - stvara dodatni rizik za investitore u konvertibilne obveznice.
Razrjeđivanje dionica događa se ako obveznice pretvore u dionice, što može smanjiti cijenu dionice i dinamiku EPS-a.
Primjer konvertibilne obveznice
Kao primjer, recimo Exxon Mobil Corp. (XOM) izdao je konvertibilnu obveznicu s nominalnom vrijednošću od 1000 USD koja plaća 4% kamate. Obveznica ima rok dospijeća od 10 godina i konvertibilni omjer od 100 dionica za svaku konvertibilnu obveznicu.
Ako se obveznica drži do dospijeća, ulagaču će biti plaćeno 1.000 dolara glavnice plus 40 dolara kamate za tu godinu. Međutim, dionice tvrtke odjednom su zalepršale i trguju po 11 dolara po dionici. Kao rezultat toga, 100 dionica u vrijednosti vrijedi 1.100 USD (100 dionica x 11 dionica cijena), što premašuje vrijednost obveznice. Ulagač može pretvoriti obveznicu u dionice i dobiti 100 dionica koje bi na tržištu mogle biti prodane za ukupno 1100 dolara.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.