Pokrivena kamata arbitraža

Što je pokrivena kamatna arbitraža?

Pokrivena kamata arbitraža je strategija u kojoj investitor koristi forward ugovor kako bi se zaštitio od tečaja. Pokrivena arbitražna kamatna stopa je praksa korištenja povoljnih razlika kamatnih stopa za ulaganje u valutu s većim prinosom i zaštite od tečajnog rizika putem forward ugovora o valuti.

Arbitraža sa pokrivenim kamatama moguća je samo ako je trošak zaštite od valutnog rizika manji od dodatnog povrata ostvarenog ulaganjem u valutu s većim prinosom - otuda riječ o arbitraži.

02:13

Pokrivena kamata arbitraža

Osnove arbitraže o pokrivenim interesima

Povraćaji pokrivenih arbitražnih kamata obično su mali, osobito na tržištima koja su konkurentna ili s relativno niskom razinom asimetrije informacija. Dio razloga je pojava moderne komunikacijske tehnologije. Istraživanje pokazuje da je arbitraža sa pokrivenim kamatama bila znatno veća između GBP i USD tijekom zlatnog standardnog razdoblja zbog sporih protoka informacija.

Iako su postotni dobici postali mali, oni su veliki kada se uzme u obzir volumen. Dobit od četiri centa za 100 dolara nije mnogo, ali izgleda mnogo bolje kada su u to uključeni milioni dolara. Nedostatak ove vrste strategije je složenost povezana s istodobnim obavljanjem transakcija u različitim valutama.

Takve mogućnosti arbitraže su neuobičajene, jer će sudionici na tržištu požuriti u iskorištavanju mogućnosti arbitraže ako takva postoji, a rezultirajući zahtjev brzo će otkloniti neravnotežu. Ulagač koji poduzima ovu strategiju pravi istodobne tržišne i promidžbene tržišne transakcije, s ukupnim ciljem dobivanja dobiti bez rizika kombiniranjem valutnih parova.

Ključni odvodi

• Pokrivena kamatna arbitraža koristi strategiju arbitraže razlike kamatnih stopa između spot i spot ugovora s ciljem da se zaštiti kamatni rizik na valutnim tržištima.
• Ovaj oblik arbitraže je složen i nudi niske prinose po trgovini. Ali količina trgovine može povećati prinose.

Primjer arbitraže za pokrivene kamate

Imajte na umu da se tečajni rokovi temelje na razlikama kamatnih stopa između dvije valute. Kao jednostavan primjer, pretpostavimo da valuta X i valuta Y trguju paritetno na spot tržištu (tj. X = Y), dok je jednogodišnja kamatna stopa za X 2%, a za Y 4%. Stoga je jednogodišnji forward tečaj za ovaj valutni par X = 1.0196 Y (bez ulaska u točnu matematiku, forward stopa se izračunava kao [spot rate] puta [1, 04 / 1, 02]).

Razlika između forward i promptnog tečaja poznata je kao „swap poeni“, što u ovom slučaju iznosi 196 (1.0196 - 1.0000). Općenito, valuta s nižom kamatnom stopom trgovat će se unaprijed premijom prema valuti s višom kamatnom stopom. Kao što se može vidjeti u gornjem primjeru, X i Y trguju paritetno na spot tržištu, ali na jednogodišnjem unaprijednom tržištu svaka jedinica X donosi 1, 0196 Y (zanemarivanje ponude / upita proširivanja radi jednostavnosti).

Pokrivena kamata arbitraža u ovom bi slučaju bila moguća samo ako su troškovi zaštite zaštićeni manje od razlike kamatnih stopa. Pretpostavimo da su swap bodovi potrebni za kupnju X-a na forward tržištu za godinu dana do sada samo 125 (a ne 196 bodova određenih razlika u kamatnim stopama). To znači da je jednogodišnja forward stopa za X i Y X = 1.0125 Y.

Takav ulagač mogao bi stoga iskoristiti ovu arbitražnu priliku na sljedeći način -

• Posudite 500.000 valute X @ 2% godišnje, što znači da bi ukupna obaveza vraćanja zajma nakon godinu dana bila 510.000 X.
• Pretvorite 500 000 X u Y (jer nudi višu jednogodišnju kamatnu stopu) po promptnoj stopi od 1, 00.
• Uključite stopu od 4% na iznos depozita od 500.000 Y i istodobno sklopite terminski ugovor koji pretvara puni iznos dospijeća depozita (koji djeluje na 520.000 Y) u valutu X po jednogodišnjoj terminskoj stopi od X = 1.0125 Y.
• Nakon godinu dana izmirite terminski ugovor po ugovorenoj stopi od 1.0125, što bi investitoru dalo 513.580 X.
• Otplatite iznos zajma od 510.000 X i džepom razliku od 3.580 X.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Razumijevanje pariteta nepokrivene kamatne stope - UIP Neparitet pariteta kamatnih stopa (UIP) kaže da je razlika u kamatnim stopama dviju zemalja jednaka očekivanim promjenama između valutnih tečaja dviju zemalja. više Razumijevanje pariteta pokrivene kamatne stope Pokriveni paritet kamatne stope odnosi se na teorijski uvjet u kojem je odnos između kamatnih stopa i vrijednosti spot i deviznih valuta dvije države u ravnoteži. Paritet pokrivenih kamatnih stopa znači da nema mogućnosti za arbitražu korištenjem forward ugovora. više Razumijevanje pariteta kamatnih stopa Paritet kamatnih stopa (IRP) je teorija u kojoj je razlika kamatnih stopa između dviju zemalja jednaka razlici između forward tečaja i promptnog tečaja. više Kako djeluje devizni forward, forward valut je obvezujući ugovor na deviznom tržištu koji zaključuje tečaj za kupnju ili prodaju valute na budući datum. Terminski devizni novac je u osnovi alat za zaštitu koji ne uključuje nikakvo plaćanje unaprijed. više Definicija arbitraže Forex Forex arbitraža je istodobna kupovina i prodaja valute na dva različita tržišta kako bi se iskoristila kratkoročna neučinkovitost cijena. više Naprijed tržište Naprijed tržište je tržište bez recepta koje određuje cijenu financijskog instrumenta ili imovine za buduću isporuku. Prednja tržišta koriste se za trgovanje raznim instrumentima, ali taj se naziv prvenstveno koristi u odnosu na tržište deviza. više partnerskih veza