Neto vrijednost imovine ETF-a prema tržišnoj cijeni ETF-a: Kakva je razlika?

Za razliku od uzajamnih fondova, koji cijene kvartalno ili čak godišnje, fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) cijene dnevno. Pa kako se cijene i koja je razlika između tržišne cijene i neto vrijednosti imovine (NAV)?

ETF tržišna cijena

Tržišna cijena fonda kojom se trguje na burzi je cijena po kojoj se dionice u ETF-u mogu kupiti ili prodati na burzama tijekom radnog vremena.

Neto vrijednost imovine ETF-a

Neto vrijednost imovine ETF-a predstavlja vrijednost svakog dijela dionice temeljne imovine i gotovine fonda na kraju dana trgovanja. ETF-ovi izračunavaju NAV u 16:00 po istočnom vremenu, nakon što se tržišta zatvore.

[Važno: NAV se određuje zbrajanjem vrijednosti sve imovine u fondu, uključujući imovinu i novac, oduzimanjem svih obveza i dijeljenjem te vrijednosti s brojem preostalih udjela u ETF-u.]

NAV se koristi za usporedbu uspješnosti različitih fondova, kao i za računovodstvene svrhe. ETF također oslobađa svoje tekuće dnevne udjele, iznos gotovine, neizmirene dionice i nagomilane dividende, ako je primjenjivo. Za investitore, ETF-ovi imaju prednost što su transparentniji. Uzajamni i zatvoreni fondovi ne moraju objavljivati ​​svoje udjele. U stvari, investicijski fondovi obično objavljuju svoje udjele samo kvartalno.

Možda postoje razlike između tržišne cijene za ETF i NAV. Svaka bi odstupanja trebala biti relativno mala. To je zbog otkupnog mehanizma koji koriste ETF-ovi. Mehanizmi otkupa održavaju razumljivo blizu tržišne vrijednosti ETF-a i NAV vrijednosti. ETF koristi ovlašteni sudionik (AP) za formiranje jedinica za stvaranje. Za ETF koji prati S&P 500, AP bi stvorio jedinicu za stvaranje dionica u svim S&P 500 tvrtkama u ponderu jednakom vrijednosti osnovnog indeksa. AP bi zatim jedinicu za stvaranje prenio na dobavljača ETF-a na jednakoj NAV vrijednosti. Zauzvrat, AP bi dobio slični paket dionica u ETF-u. AP tada može prodati te dionice na otvorenom tržištu. Jedinice za stvaranje obično su od 25.000 do 600.000 dionica ETF-a.

Otkupni mehanizam pomaže u održavanju vrijednosti tržišta i NAV vrijednosti. AP može lako arbitrirati bilo kakve razlike između tržišne vrijednosti i NAV-a tijekom trgovinskog dana. Tržišna vrijednost dionica ETF-a prirodno varira tijekom dana trgovanja. Ako tržišna vrijednost postane previsoka u usporedbi s NAV-om, AP može stupiti i kupiti ETF-ove osnovne sastavne dijelove uz istodobnu prodaju dionica ETF-a.

Alternativno, AP može kupiti dionice ETF-a i prodati osnovne komponente ako tržišna vrijednost ETF-a postane previše ispod NAV-a. Ove mogućnosti mogu pružiti brzi i relativno bezrizični profit za AP, istovremeno održavajući vrijednosti zajedno. Za ETF može postojati više AP-ova, čime se osigurava da više strana može stupiti u arbitražu da otkloni bilo kakve razlike u cijenama.

Ključni odvodi

• Tržišna cijena ETF-a je cijena po kojoj se dionice u ETF-u mogu kupiti ili prodati na burzama tijekom radnog vremena.
• Neto vrijednost imovine (NAV) ETF-a predstavlja vrijednost svakog dijela dionice temeljne imovine i gotovine fonda na kraju dana trgovanja.
• NAV se određuje zbrajanjem vrijednosti sve imovine u fondu, uključujući imovinu i novac, oduzimanjem svih obveza i dijeljenjem te vrijednosti s brojem otvorenih udjela u ETF-u.