Očekivani povratak u odnosu na standardno odstupanje: u čemu je razlika?

Očekivani povrat i standardno odstupanje dvije su statističke mjere koje se mogu koristiti za analizu portfelja. Očekivani povrat portfelja je očekivani iznos prinosa koji portfelj može stvoriti, dok standardno odstupanje portfelja mjeri iznos koji prinosi odstupaju od njegove srednje vrijednosti.

Ključni odvodi

• Očekivani povrat izračunava sredinu očekivanog povrata na temelju ponderiranja imovine u portfelju i njihovog očekivanog povrata.
• Standardno odstupanje uzima u obzir očekivani srednji povrat i izračunava odstupanje od njega.
• Ulagač koristi očekivani povrat za prognozu i standardnu ​​devijaciju da otkrije što je dobro, a što ne može.

Očekivani povratak

Očekivani povrat mjeri srednju ili očekivanu vrijednost raspodjele vjerojatnosti ulaganja. Očekivani povrat portfelja izračunava se množenjem težine svake imovine s očekivanim prinosom i dodavanjem vrijednosti za svaku investiciju.

Na primjer, portfelj ima tri ulaganja s utezima od 35% u imovini A, 25% u imovini B i 40% u imovini C. Očekivani povrat imovine A je 6%, očekivani povrat imovine B 7%, i očekivani povrat imovine C je 10%. Stoga, očekivani povrat portfelja iznosi 7, 85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%).

To se obično događa kod hedge fondova i upravitelja uzajamnih fondova, čiji učinak na određenoj dionici nije toliko važan kao njihov ukupni povrat za svoj portfelj.

Standardno odstupanje

Suprotno tome, standardno odstupanje portfelja mjeri koliko odstupanja od ulaganja odstupaju od srednje vrijednosti vjerojatnosti raspodjele ulaganja. Standardno odstupanje portfelja s dvije imovine izračunava se odvajanjem težine prve imovine i množenjem s varijancom prve imovine, dodano u kvadrat težine druge imovine, pomnoženo s varijancom drugog sredstva.,

Zatim dodajte ovu vrijednost na 2 pomnoženo s masom prvog sredstva i drugog sredstva pomnoženog s kovarijancijom povrata između prve i druge imovine. Na kraju uzmite kvadratni korijen te vrijednosti i izračunava se standardno odstupanje portfelja.

Očekivani povrat nije apsolutni, jer je projekcija, a ne realizirani povratak.

Na primjer, uzmite u obzir portfelj s dvije imovine s jednakim utezima, odstupanjima od 6% i 5%, a kovarijancijom od 40%. Standardno odstupanje može se pronaći uzimajući kvadratni korijen varijance. Stoga je standardno odstupanje portfelja 16, 6% (√ (0, 5² * 0, 06 + 0, 5² * 0, 05 + 2 * 0, 5 * 0, 5 * 0, 4 * 0, 0224 * 0, 0245)).

Standardno odstupanje se izračunava, slično očekivanom povratu, kako bi se procijenilo postignuto poslovanje portfelj menadžera. U velikom fondu s više menadžera s različitim stilovima ulaganja, generalni direktor ili šef portfeljnog menadžera mogao bi izračunati rizik od daljnjeg zapošljavanja portfelj menadžera koji odstupa previše od srednje vrijednosti u negativnom smjeru. To može ići i drugim putem, a upravitelj portfelja koji nadmaši kolege i tržište često može očekivati ​​velik bonus za njihov učinak.