Pun Ratchet

Što je puna ratchet?

Izraz "puna raketa" odnosi se na ugovornu odredbu namijenjenu zaštiti interesa ranih ulagača. Konkretno, riječ je o odredbi antidilicije koja za sve dionice uobičajenih dionica koje je tvrtka prodala nakon izdavanja opcije (ili konvertibilnog vrijednosnog papira) primjenjuje najnižu prodajnu cijenu kao prilagođenu opcijsku cijenu ili omjer konverzije za postojeće dioničare,

Potpuno anti-razrjeđivanje štiti investitore u ranoj fazi osiguravajući da im postotno vlasništvo ne bude umanjeno budućim krugovima prikupljanja sredstava. Iz tog razloga, predviđanje punih ratcheta može biti prilično skupo iz perspektive osnivača poduzeća ili investitora koji sudjeluju u kasnijim krugovima prikupljanja sredstava.

Ključni odvodi

• Potpuna raketa je odredba protiv razrjeđivanja koja štiti interes ranih ulagača.
• Zahtijeva da se ranim investitorima nadoknadi bilo kakvo smanjenje u njihovom vlasništvu uzrokovano budućim krugovima prikupljanja sredstava.
• Pune odredbe o zagradi mogu biti skupe za osnivače i mogu ugroziti napore za prikupljanje kapitala u budućim krugovima prikupljanja sredstava.
• Ponderirani prosječni pristupi popularna su alternativa potpunom uživanju u zagradi.

Kako djeluju odredbe o cjelovitom ratchetu

Potpuna odredba o ratchetu osigurava trenutnim investitorima mogućnost održavanja postotka vlasništva ukoliko tvrtka izda dodatne ponude dionica. Potpuna Ratchet nudi i razinu zaštite troškova ako su cijene budućih rundi niže od početnih.

Postojanje odredbe o punoj ratchet kompaniji može otežati privlačenje novih krugova ulaganja. Iz tog razloga, odredbe o punim ratkama uglavnom su na snazi ​​samo ograničeno vrijeme.

Primjer stvarnog svijeta cjelovite odredbe o ratchetu

Za ilustraciju, razmislite o scenariju u kojem tvrtka prodaje milion konvertibilnih povlaštenih dionica po cijeni od 1, 00 USD po dionici, pod uvjetima koji uključuju potpunu rezervaciju za reket. Pretpostavimo da je kompanija tada započela drugi krug prikupljanja sredstava, ovaj put prodaje milijun uobičajenih dionica po cijeni od 0, 50 USD po dionici.

Zbog potpune odredbe o zagradi, tvrtka bi tada bila obvezna nadoknaditi povlaštene dioničare smanjenjem konverzijske cijene njihovih dionica do 0, 50 USD. Učinkovito, to znači da bi povlaštenim dioničarima trebali biti dodijeljene nove dionice (bez dodatnih troškova) kako bi se osiguralo da njihovo ukupno vlasništvo ne bude umanjeno prodajom novih redovnih dionica.

Ova dinamika može dovesti do niza prilagodbi u kojima je potrebno stvoriti nove dionice da bi se zadovoljili zahtjevi i izvornih povlaštenih dioničara (koji imaju koristi od odredbe o punoj remenici) i novih ulagača koji žele kupiti fiksni postotak tvrtke, Uostalom, ulagači žele ne samo apstraktan broj dionica, već i konkretan postotak vlasništva. U ovoj situaciji, osnivači tvrtki mogu pronaći svoje vlasničke udjele koji su brzo umanjeni naknadnim prilagodbama koje su koristile starim i novim investitorima.

Iz tih razloga, rana investicija smatra se povoljnom za rane ulagače. Alternativna odredba koja koristi ponderirani prosječni pristup vjerovatno je poštenija za uravnoteženje interesa osnivača, ranih ulagača i kasnijih ulagača. Ovaj pristup dolazi u dvije varijante: uski ponderirani prosjek i široko zasnovani ponderirani prosjek.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Saznajte više o odredbi protiv razrjeđivanja Protu-razrjeđivanje štiti ulagače od razrjeđivanja koje je rezultiralo iz kasnijih izdavanja dionica po nižoj cijeni od prvobitno plaćene ulagače. više Što znači posjedovanje dionica s povlaštenim pravima Preliminarna prava daju dioničaru pravo na kupnju dodatnih dionica nove emisije kako bi zadržao veličinu vlasničkog udjela u kompaniji. više Zaštita od razrjeđivanja Zaštita od razrjeđivanja je odredba kojom se nastoje zaštititi dioničari i rani ulagači u tvrtki od smanjenja njihovog vlasničkog položaja. više Ponderisani prosjek širokog spektra Široko ponderirani prosjek je odredba o antidiluciji koja može zaštititi vlasništvo ranih dioničara u društvu. više Uzoreni ponderirani prosjek Rezervacija koja se naziva usko ponderirani prosjek koristi se za zaštitu ulagača od smanjenja vrijednosti kada tvrtke izdaju više dionica. više Prilagođavanje uvjeta konverzije Izraz koji se koristi za opisivanje prilagođavanja konvertibilnom faktoru konvertibilnih vrijednosnih papira kada je izmjenjiva dionica koja stoji u osnovi konvertibilnih rascjepa. više partnerskih veza