Vodič za izračunavanje povrata ulaganja - ROI

Povrat ulaganja (ROI) je financijska metrika profitabilnosti koja se široko koristi za mjerenje povrata ili dobiti od ulaganja. ROI je jednostavan omjer dobitka od ulaganja u odnosu na njegov trošak. Jednako je korisna u procjeni potencijalnog povrata od samostalne investicije kao i u usporedbi povrata iz nekoliko ulaganja.

U poslovnoj analizi, ROI je jedno od ključnih mjerila - zajedno s drugim mjerama novčanog toka, kao što su interna stopa prinosa (IRR) i neto sadašnja vrijednost (NPV) - koristi se za procjenu i rangiranje atraktivnosti niza različitih alternativnih ulaganja. ROI je obično izražen kao postotak, a ne kao omjer.

Kako izračunati povrat ulaganja

Izračun ROI-ja je izravan i može se izračunati bilo kojom od sljedeće dvije metode.

Prvo je ovo:

ROI = Neto povrat investicijeCost investicije × 100% ROI = \ frac {\ text {Net \ Return \ on \ Investicija}} {\ text {Trošak \ od \ Investicija}} \ puta 100 \% ROI = Trošak ulaganjaNet Povrat ulaganja × 100%

Drugo je ovo:

ROI = Final Value of Investment - Početna vrijednost ulaganjaCost ulaganja × 100% ROI = \ frac {\ text {Konačna vrijednost investicije} \ - \ \ text {Početna vrijednost investicije}} {\ text {Trošak ulaganja} } \ times100 \% ROI = Trošak ulaganjaFinalna vrijednost ulaganja - Početna vrijednost ulaganja × 100%

Tumačenje ROI-ja

U vezi s proračunima ROI-a, morate imati na umu nekoliko točaka:

• Kao što je ranije spomenuto, ROI je intuitivno lakše razumjeti kada je izražen kao postotak umjesto omjera.
• Izračun ROI-a ima "broj neto prinosa", a ne "neto dobit ili dobitak" u brojniku. To je zato što povrati od ulaganja često mogu biti negativni umjesto pozitivni.
• Pozitivan broj ROI znači da su neto prinosi u crnoj boji, jer ukupni prinosi premašuju ukupne troškove. Negativna vrijednost ROI znači da su neto prinosi crveni (drugim riječima, ovo ulaganje stvara gubitak), jer ukupni troškovi premašuju ukupne prinose.
• Da bi se izračunao ROI s većom točnošću, treba uzeti u obzir ukupne prinose i ukupne troškove. Za usporedbu između jabuka i jabuka između konkurentskih ulaganja treba uzeti u obzir godišnji povrat ulaganja (ROI).

Jednostavan primjer ROI-ja

Pretpostavimo da ste kupili 1.000 dionica hipotetske svjetske tvrtke Wicket Co. za 10 dolara po svakoj. Točno godinu dana kasnije, dionice ste prodali za 12, 50 dolara. Zaradili ste dividendu od 500 USD tijekom jednogodišnjeg razdoblja držanja. Također ste potrošili 125 dolara na provizije za trgovanje prilikom kupovine i prodaje dionica. Koji je tvoj ROI?

Može se izračunati na sljedeći način:

ROI = [(12, 50 USD - 10, 00 USD) × 1000] + 500 $ - 125 × 100% 10, 00 × 1000 = 28, 75% ROI \ = \ \ frac {[(\ 12, 50 $ \ - \ \ 10, 00 USD) \ \ puta \ 1.000] \ + \ \ 500 $ \ - \ \ 125 USD \ \ puta \ 100 \%} {\ 10, 00 $ \ \ puta \ 1000} = \ 28, 75 \% ROI = 10, 00 × 1000 USD [(12, 50 $ - 10, 00 $) × 1000] + 500 $ - 125 × 100 × 100 % = 28, 75%

Dekonstruirajmo ovaj izračun tako da dobijemo 28, 75% ROI korak po korak.

1. Da bi se izračunali neto prinosi, moraju se uzeti u obzir ukupni prinosi i ukupni troškovi. Ukupni prinosi na dionice proizlaze iz kapitalnih dobitaka i dividendi. Ukupni troškovi uključuju početnu otkupnu cijenu kao i provizije.
2. U gornjem proračunu, prvi izraz [(12, 50 USD - 10, 00 USD) x 1000] prikazuje bruto kapitalni dobitak (tj. Prije provizija) iz ove trgovine. Iznos od 500 USD odnosi se na dividende primljene u vlasništvu dionica, dok je 125 USD ukupna isplaćena provizija.
3. Seciranje ROI-a na njegove sastavne dijelove rezultiralo bi sljedećim:

ROI = Kapitalni dobici (23, 75%) + DY (5, 00%) gdje je: \ početak {usklađeno} i ROI \ = \ \ tekst {Kapitalni dobici (23, 75 \%)} \ + \ DY (5, 00 \%) \\ & \ textbf {where:} \\ & DY = \ text {Prinos dividendi} \ kraj {usklađen} ROI = Kapitalni dobici (23, 75%) + DY (5, 00%) gdje:

Zašto je to važno? Zbog toga što se kapitalni dobici i dividende oporezuju različitim stopama u većini jurisdikcija.

Alternativno izračunavanje ulaganja (ROI)

Evo još jednog načina izračunavanja ulaganja ulaganja u svjetsku investiciju Wicket Co. Pretpostavimo sljedeće dijeljenje od 125 USD plaćenih u ukupnim provizijama - 50 USD pri kupnji dionica i 75 USD pri prodaji dionica.

IVI = 10 000 USD + 50 USD = 10, 050FVI = 12, 500 USD + 500− 75 USD = 12, 925ROI = 12, 925–10, 050 USD 10, 050 × 100% = 28, 60% gdje je: IVI = Početna vrijednost ulaganja (tj. Trošak ulaganja) \ početak {usklađeno} i IVI \ = \ 10.000 $ + \ 50 USD \ = \ 10.050 $ \\ & FVI \ = \ 12.500 $ + \ 500 $ - \ 75 $ \ = \ 12.925 $ \\ & ROI \ = \ frac {\ 12.925 $ \ \ 10.050} {\ $ 10.050} \ times100 \% \ = 28.60 \% \\ & \ textbf {where:} \\ & IVI = \ text {Početna vrijednost investicije (tj. Trošak ulaganja)} \\ & FVI = \ tekst {Konačna vrijednost investicije} \ kraj {usklađeno} IVI = 10.000 USD + 50 = 10.050FVI = 12.500 USD + 500− 75 USD = 12.925ROI = 10.050 USD 12.925 - 10.050 × 100% = 28.60% gdje je: IVI = Početna vrijednost ulaganja (tj. Trošak ulaganja)

Neznatna razlika u vrijednosti ROI-ja (28, 75% u odnosu na 28, 60%) događa se jer je, u drugom slučaju, provizija od 50 USD plaćena kupnjom dionica bila uključena u početni trošak investicije. Dakle, iako je brojač u obje jednadžbe isti (2875 USD), nešto viši nazivnik u drugoj instanci (10, 050 USD u odnosu na 10 000 USD) ima učinak pomalo deprimiranja navedene vrijednosti ROI-a.

Godišnji ROI

Godišnji izračun ROI-a uspoređuje jedno od ograničenja osnovnog izračuna ROI-a, a to je da ne uzima u obzir dužinu zadržavanja investicije ("razdoblje zadržavanja"). Godišnji ROI izračunava se na sljedeći način:

Godišnji ROI = [(1 + ROI) 1 / n − 1] × 100% gdje: \ početak {poravnanje} & \ text {Godišnji} ROI = [(1 + ROI) ^ {1 / n} - 1] \ times100 \% \\ & \ textbf {where:} \\ & \ begin {usklađeno} n = \ & \ text {Broj godina za koje se ulaže} \\ & \ text {drži se} \ kraj {usklađeno} \ kraj {usklađeno} Godišnji ROI = [(1 + ROI) 1 / n-1] × 100% gdje:

Pretpostavimo da ste imali ulaganje koje je donijelo povrat ulaganja od 50% u pet godina. Koliki je godišnji ROI?

Jednostavan godišnji prosječni povrat ulaganja od 10% (dobiven dijeljenjem ROI-a na razdoblje zadržavanja od pet godina) samo je gruba aproksimacija godišnjeg povrata ulaganja (ROI), jer se zanemaruju učinci složenja, koji mogu značajno promijeniti s vremenom. Što je vremensko razdoblje duže, to je veća razlika između približnog godišnjeg prosječnog povrata ulaganja (ROI / razdoblja držanja) i godišnjeg povrata ulaganja (ROI).

Iz gornje formule \ begin {usklađeno} & \ text {Iz gornje formule, } \\ & \ text {Godišnji ROI} = [(1 + 0, 50) ^ {1/5} -1] \ times100 \% = 8, 45 \% \ kraj {usklađeno} Iz gornje formule,

Ovaj se izračun može koristiti i za razdoblja držanja kraća od godine pretvaranjem razdoblja držanja u djelić godine.

Pretpostavimo da ste investirali koji je ostvario povrat ulaganja od 10% u toku šest mjeseci. Koliki je godišnji ROI?

Godišnji ROI = [(1 + 0.10) 1 / 0.5−1] × 100% = 21.00% \ text {Godišnji ROI} = [(1 + 0.10) ^ {1 / 0.5} -1] \ times100 \% = 21.00 \% Godišnji ROI = [(1 + 0.10) 1 / 0.5−1] × 100% = 21.00%

(U matematičkom izrazu gore, šest mjeseci = 0, 5 godina).

Usporedba ulaganja i ROI-a

Godišnji ROI je posebno koristan kada se uspoređuju prinosi između različitih ulaganja ili procjena različitih ulaganja.

Pretpostavimo da je vaše ulaganje u dionicu X stvorilo povrat ulaganja od 50% u proteklih pet godina, dok je vaše ulaganje u dionicu Y vratilo 30% tijekom tri godine. Što je bila bolja investicija u smislu ROI-ja

AROIX = [(1 + 0, 50) 1 / 5−1] × 100% = 8, 45% AROIY = [(1 + 0, 30) 1 / 3−1] × 100% = 9, 14% gdje je: AROIX = Godišnji ROI za zalihe X \ početak {poravnano} & AROIX = [(1 + 0.50) ^ {1/5} -1] \ puta100 \% = 8, 45 \% \\ & AROIY = [(1 + 0, 30) ^ {1/3} -1] \ times100 \% = 9, 14 \% \\ & \ textbf {where:} \\ & AROIX = \ text {Godišnji ROI za zalihe} X \\ & AROIY = \ text {Godišnji ROI za zalihe} Y \ kraj {usklađeno} AROIX = [(1 + 0, 50) 1 / 5−1] × 100% = 8, 45% AROIY = [(1 + 0, 30) 1 / 3−1] × 100% = 9, 14% gdje je: AROIX = Godišnji ROI za zalihe X

Zaliha Y imala je bolji ROI u odnosu na dionice X.

ROI s polugom

Leverage može povećati ROI ako investicija donosi dobit, ali istim tonom može povećati gubitke ako se ukaže da je ulaganje dudo.

U ranijem smo primjeru pretpostavili da ste kupili 1.000 dionica Worldwide Wickets Co. po 10 dolara. Pretpostavimo da ste ove dionice kupili s 50% maržom, što znači da ste uložili 5000 USD vlastitog kapitala i posudili 5000 USD od svoje brokerske kuće kao margin zajam. Točno godinu dana kasnije, dionice ste prodali za 12, 50 dolara. Zaradili ste dividendu od 500 USD tijekom jednogodišnjeg razdoblja držanja. Također ste potrošili 125 dolara na provizije za trgovanje prilikom kupovine i prodaje dionica. Pored toga, Vaš margina zajam je nosio kamatnu stopu od 9%. Koji je tvoj ROI?

Dvije su ključne razlike od prethodnog primjera:

• Kamata na margin zajam (450 USD) treba uzeti u obzir u ukupnim troškovima.
• Vaše početno ulaganje sada je 5.000 USD zbog utjecaja na kredit uz uporabu maržinog zajma od 5.000 USD.

* Ovo je margin zajam od 5000 USD

Dakle, iako je neto povrat dolara smanjen za 450 USD zbog marži na kamatne stope, ROI je znatno veći za 48, 50%, u usporedbi s 28, 75% ako nije korištena poluga.

Ali umjesto da poraste na 12, 50 dolara, što ako je cijena dionice pala na 8, 00 dolara, a niste imali drugog izbora nego smanjiti gubitke i prodati punu poziciju? ROI, u ovom slučaju bi bio:

ROI = [(8, 00–10, 00 USD) × 1, 000] + 500–25–25–50 USD 450 (10, 00 × 1000) - (10, 00 × 500 USD) \ početak {poravnanje} \ tekst {ROI} = & \ frac {[(\ 8, 00 $- \ $ 10, 00) \ times1, 000] + \ $ 500 - \ $ 125 - \ $ 450} {(\ $ 10, 00 \ times1, 000) - (\ 10, 00 $ times500)} \\ & \ times100 \% = - \ frac {\ 2, 075 $} { \ $ 5.000} = -41, 50 \% \ kraj {usklađeno} ROI = (10, 00 × 1000 USD) - (10, 00 × 500 USD) [(8, 00–10, 00 USD) × 1000] + 500–500 $ 125– 450 USD

U ovom slučaju, ROI od -41, 50% je mnogo lošiji od ROI -16, 25%, što bi rezultiralo da nije upotrijebljen nikakav utjecaj.

Nejednaki novčani tokovi

Prilikom ocjene poslovnog prijedloga, čovjek se često mora boriti s nejednakim novčanim tokovima. To znači da će prinosi od investicije varirati od godine do godine.

Izračun ROI-a u takvim je slučajevima složeniji i uključuje korištenje funkcije interne stope povrata (IRR) u proračunskoj tablici ili kalkulatoru.

Pretpostavimo da imate poslovni prijedlog za procjenu koji uključuje početno ulaganje od 100 000 USD (prikazano u godini 0 u retku "Odljev novca" u sljedećoj tablici). Investicija generira novčane tokove u narednih pet godina, kao što je prikazano u retku "Novčani priliv". Red "Neto novčani tok" sažima novčani odljev i priljev novca za svaku godinu. Što je ROI?

Pomoću funkcije IRR, izračunati ROI iznosi 8, 64%.

Posljednji stupac prikazuje ukupne novčane tokove tijekom petogodišnjeg razdoblja. Neto novčani tok tijekom ovog petogodišnjeg razdoblja iznosi 25 000 USD uz početno ulaganje od 100 000 USD. Što ako se tih 25.000 USD raspodijelilo podjednako tijekom pet godina ">

Napominjemo da je IRR u ovom slučaju sada samo 5, 00%.

Značajna razlika u IRR-u između ova dva scenarija - unatoč početnom ulaganju i ukupnom neto novčanom toku u oba slučaja ista - ima veze s vremenskim prilivom novčanih priljeva. U prvom slučaju, u prve su četiri godine primljeni znatno veći novčani prilivi. Zbog vremenske vrijednosti novca, ti veći priljevi u ranijim godinama pozitivno utječu na IRR.

Prednosti ROI-ja

Najveća korist ROI-ja je ta što je to nekomplicirana metrička vrijednost, lako izračunati i intuitivno lako razumljiva. Jednostavnost ROI-a znači da je to standardizirano, univerzalno mjerilo profitabilnosti s istom konotacijom bilo gdje u svijetu, te stoga ne može biti pogrešno shvaćena ili pogrešno protumačena. "Ova investicija ima povrat ulaganja od 20%" ima isto značenje bilo da je čujete u Argentini ili Zimbabveu.

Unatoč svojoj jednostavnosti, metrika ROI je dovoljno svestrana da se može koristiti za procjenu učinkovitosti pojedinog samostalnog ulaganja ili za usporedbu povrata iz različitih ulaganja.

Ograničenja ROI-a

ROI ne uzima u obzir razdoblje ulaganja ulaganja, što može predstavljati problem pri usporedbi alternativnih ulaganja. Na primjer, pretpostavimo da ulaganje X stvara ROI od 25%, dok ulaganje Y proizvodi ROI od 15%. Ne može se pretpostaviti da je X superiorna investicija, osim ako nije poznat i vremenski okvir ulaganja. Što ako se 25-postotni povrat ulaganja od X generira u razdoblju od pet godina, ali 15-postotni povrat ulaganja od Y traje samo godinu dana ">

ROI se ne prilagođava riziku. Opće je poznato da povrat ulaganja ima izravnu povezanost s rizikom - što je veći potencijalni prinos, to je veći mogući rizik. To se može primijetiti iz prve ruke u svijetu ulaganja, gdje dionice s malim kapitalom obično imaju veći povrat od dionica s velikim kapitalom, ali ih prati znatno veći rizik. Na primjer, investitor koji cilja povrat portfelja od 12% morao bi preuzeti znatno veći stupanj rizika od ulagača koji želi povrat od 4%. Ako se fokusiramo samo na ROI broj bez procjene istodobnog rizika, mogući ishod investicione odluke može se jako razlikovati od očekivanog rezultata.

Podaci o ROI-u mogu biti pretjerani ako svi proračuni nisu očekivani, uključujući namjerno ili nenamjerno. Na primjer, prilikom procjene ROI-a na nekretnini moraju se uzeti u obzir povezani troškovi poput hipoteke, poreza na imovinu, osiguranja i troškova održavanja jer mogu iskoristiti velik dio ROI-ja. Uključivanje svih tih troškova u izračun povrata ulaganja (ROI) može rezultirati grubo precijenjenom cifrom povrata.

Kao i mnogi pokazatelji profitabilnosti, ROI samo naglašava financijsku dobit i ne uzima u obzir pomoćne beneficije poput socijalnih ili ekoloških. Relativno nova metrika ROI-a poznata kao „Socijalni povrat ulaganja“ (SROI) pomaže kvantificirati neke od tih prednosti.

Kako izračunati povrat ulaganja u Excelu

Donja linija

Povrat ulaganja (ROI) je jednostavna i intuitivna metrika profitabilnosti koja se koristi za mjerenje povrata ili dobiti od ulaganja. Unatoč svojoj jednostavnosti, dovoljno je svestran da se koristi za procjenu učinkovitosti pojedinog samostalnog ulaganja ili za usporedbu povrata iz različitih ulaganja. Ograničenja ROI-a su da ne uzima u obzir razdoblje zadržavanja investicije (što se može ispraviti korištenjem godišnjeg izračuna povrata ulaganja) i nije prilagođeno riziku. Unatoč tim ograničenjima, ROI nalazi široku primjenu i jedna je od ključnih mjernih podataka - zajedno s drugim mjerama novčanog toka poput IRR-a i NPV-a - koja se koristi u poslovnoj analizi kako bi se procijenila i rangirala dobit od nadmetanja za alternativne investicije. (Za povezano čitanje pogledajte „Kako izračunati povrat ulaganja u nekretninu za najam“)