Kako mogu otpustiti beta?

Beta radnja „oslobađanja“ uključuje izdvajanje utjecaja dužničkih obveza poduzeća prije procjene investicijskog rizika u odnosu na tržišni. Neobavljena beta smatra se korisnom jer pomaže prikazati rizik imovine tvrtke u usporedbi s ukupnim tržištem. Iz tog razloga se neiskrita beta ponekad naziva i aktivna inačica beta.

Beta se ne oslobađa sljedećim izračunom:

Podređeni Beta1 + ((1 - Porezna stopa) × (Ukupni dug duga) Ukupni dug (ukupni dug)) \ frac {\ text {Levered Beta}} {1 \ + \ \ big ((1 \ - \ \ tekst {Porezna stopa}) \ \ puta \ \ velika (\ frak {\ tekst {Ukupni dug}} {\ tekst {Ukupni kapital}} \ veliki) \ veliki)} 1 + ((1 - Porezna stopa) × (Ukupni kapital) Ukupni dug) Bereda Beta

Beta nasuprot neispunjenoj beta verziji

Tehnički gledano, beta je koeficijent nagiba povrata dionica kojima se trguje na burzi, a regresiran je s tržišnim povratima (obično S&P 500). Regresiranjem prinosa dionica u odnosu na širi indeks, ulagači mogu procijeniti koliko su pojedine vrijednosne papire mogle biti makroekonomske.

Kako tvrtke dodaju sve više i više duga, istodobno povećavaju nesigurnost budućih zarada. U osnovi, oni preuzimaju financijski rizik koji nije nužno reprezentativan za vrstu tržišnog rizika koji beta želi obuhvatiti. Tada se ulagači mogu prilagoditi ovom fenomenu izvlačenjem potencijalno pogrešnog utjecaja duga. Budući da se za tvrtke s dugom smatra da je utjecao na korist, pojam koji se koristi za opisivanje ove ekstrakcije naziva se "oslobađanje".

Sve informacije potrebne za oslobađanje beta verzije mogu se naći u financijskim izvještajima tvrtke gdje se mogu izračunati porezne stope i omjer duga / kapitala. Općenito, beta od neispunjene beta uvijek će biti niži od standardne beta verzije ako tvrtka ima dugova. Izvlačenje duga iz jednadžbe primjenom omjera dug / kapital uvijek će rezultirati s beta rizikom beta.

Najbolje prakse

Investitori mogu lako izračunati beta imovinu koristeći gornju jednadžbu. Nezaslanjena beta uobičajeno se koristi u analizi zajedno s beta verzijom na kojoj je moguće usporediti rizik dionica i tržišta. Baš kao i kod leve verzije beta, osnovna crta je 1. Kad se lever beta beta ne isporuči, može se približiti 1 ili čak biti manji od 1.

Profesionalni analitičari u upravljanju investicijama, investicijskom bankarstvu i kapitalnom istraživanju često koriste beta imovinu kako bi sastavili izvještaje o modeliranju koji pružaju više od osnovnog scenarija. Dakle, bilo kada se beta koristi u izračunu projekta modeliranja, može se dodati dodatni scenarij koji pokazuje učinke s beta aktivom.

Općenito, upotreba beta imovine pruža dublju analizu rizika tvrtke s fokusom na dug tvrtke. Kod izrade bilo koje vrste beta usporedbe važno je da se beta verzije ne zbune, a koriste se identični mjerni podaci. Upotreba beta imovine obično je dodatno popraćena uvidom u dug tvrtke. Ako poduzeće ima relativno veći omjer duga i kapitala, ali dug je prema AAA ocjeni, to bi moglo predstavljati manje zabrinutost od visokog omjera duga prema kapitalu s izdavanjem neželjenog duga.

(Za više informacija o neispunjenoj beta verziji: Kako dug utječe na beta verziju tvrtke? Zašto trebate oslobađati beta verziju za izradu WACC izračuna, kako izračunati beta u Excelu?)