Kako platna bilanca utječe na valutne tečajeve?

Promjena u platnoj bilanci zemlje može uzrokovati fluktuacije u tečaju između njegove valute i stranih valuta. Obrnuto vrijedi i kad fluktuacija relativne snage valute može promijeniti platnu bilancu. Postoje dva različita i međusobno povezana tržišta na tržištu: tržište za sve financijske transakcije na međunarodnom tržištu (platna bilanca) i ponuda i potražnja za određenom valutom (tečaj).

Ovi uvjeti postoje samo u režimu slobodnog ili promjenjivog tečaja. Platna bilanca ne utječe na tečaj u sustavu s fiksnim tečajem, jer središnje banke prilagođavaju tokove valuta kako bi kompenzirale međunarodnu razmjenu sredstava.

Svijet nije djelovao ni po jednom jedinom sustavu utemeljenom na pravilima ili fiksnom tečaju od kraja Bretton Woodsa u 1970-ima.

Da dodatno objasnimo, pretpostavimo da potrošač u Francuskoj želi kupiti robu od američke tvrtke. Američka tvrtka vjerojatno neće prihvatiti eure kao plaćanje; želi američke dolare. Francuski potrošač nekako mora kupiti dolare (navodno prodajom eura na Forex tržištu) i zamijeniti ih za američki proizvod. Danas je većina ovih razmjena automatizirana putem posrednika tako da pojedinačni potrošač ne bi trebao ući na Forex tržište da bi obavio internetsku kupnju. Nakon obavljene trgovine, bilježi se na platnom bilansu na tekućem računu.

Isto vrijedi za ulaganja, zajmove ili druge tokove kapitala. Američke tvrtke obično ne žele da strane valute financiraju njihovo poslovanje, pa stoga očekuju da im strani investitori pošalju dolare. U ovom scenariju, kapitalni tokovi između zemalja prikazuju se na dijelu kapitalnog računa platne bilance.

Kako se traži više američkih dolara da bi se zadovoljile potrebe stranih ulagača ili potrošača, porast pritiska na cijenu dolara. Drugim riječima: cijena košta relativno više zamjene za dolare, u smislu stranih valuta.

Tečaj dolara može se povećati ako istodobno drugi čimbenici istiskuju vrijednost dolara. Na primjer, ekspanzivna monetarna politika mogla bi povećati ponudu dolara.