Kako rizični kapitalisti odlučuju o investiranju

Za poduzetnike koji žele prikupiti kapital za svoje početne tvrtke, ulagače u ranoj fazi kao što su anđeli i ulagači rizičnog kapitala može biti strašno teško pronaći, a kada ih pronađete, još je teže iz njih izvući investicijske dolare.

Ali anđeli i rizični kapitalisti (VC) preuzimaju ozbiljan rizik. Novi pothvati često nemaju malo prodaje; osnivači mogu imati samo najslabije iskustvo u upravljanju stvarnim životom, a poslovni se plan može zasnivati ​​samo na konceptu ili jednostavnom prototipu. Postoji puno dobrih razloga zašto su VC uski sa svojim investicijskim dolarima.

Ipak, usprkos ogromnim rizicima, VC izdvajaju milijune dolara na sitne, neprovjerene poduhvate s nadom da će se na kraju pretvoriti u sljedeću veliku stvar. Pa, što stvari nagovara VC-ove da povuku svoje čekovne knjižice?

Kod zrelih tvrtki postupak uspostavljanja vrijednosti i ulaganja u njega je prilično jednostavan. Osnovane tvrtke proizvode prodaju, dobit i novčani tok pomoću kojih se može doći do prilično pouzdane mjere vrijednosti. Međutim, za pothvate u ranoj fazi, VC moraju uložiti mnogo više napora da uđu u posao i dobiju priliku.

Evo nekoliko ključnih razloga za VC prilikom procjene potencijalne investicije:

Upravljanje

Jednostavno, upravljanje je daleko najvažniji faktor koji pametni investitori uzimaju u obzir. VC ulažu u menadžerski tim i njegovu sposobnost provođenja poslovnog plana, prije svega. Ne traže „zelene“ menadžere; idealno traže rukovoditelje koji su uspješno izgradili tvrtke koje su donijele velike prinose ulagačima.

Tvrtke koje traže ulaganja u rizični kapital trebale bi biti u mogućnosti pružiti popis iskusnih, kvalificiranih ljudi koji će igrati središnju ulogu u razvoju tvrtke. Tvrtke kojima nedostaju talentirani menadžeri trebali bi biti spremni zaposliti ih izvana. Postoji stara izreka koja vrijedi za mnoge VC - radije bi uložili u lošu ideju vođenu od izvrsnog upravljanja, nego u odličan poslovni plan koji podržava tim neiskusnih menadžera.

(Više o pronalaženju sjajnih tvrtki potražite u Procjeni menadžmenta tvrtke .)

Veličina tržišta

Dokaz da će poslovanje ciljati na veliku, adresabilnu tržišnu priliku važno je za privlačenje pozornosti investitora u VC. Za VC „velika“ obično znači tržište koje može donijeti milijardu ili više dolara prihoda. Kako bi dobili velike prinose koje očekuju od ulaganja, VC-ovi uglavnom žele osigurati da njihove portfeljske tvrtke imaju šansu za rast prodaje u vrijednosti stotina milijuna dolara.

Što je veća tržišna veličina, veća je vjerojatnost prodaje, što posao čini još uzbudljivijim za VC koji traže potencijalne načine izlaska iz svoje investicije. U idealnom slučaju, posao će rasti dovoljno brzo da zauzmu prvo ili drugo mjesto na tržištu.

Ulagački kapitalisti očekuju da poslovni planovi uključuju detaljnu analizu veličine tržišta. Veličina tržišta treba biti predstavljena "odozdo prema dolje" i "odozdo prema gore". To znači pružanje procjena trećih strana u izvještajima o istraživanju tržišta, ali i povratnih informacija potencijalnih kupaca, pokazujući njihovu spremnost za kupovinu i plaćanje proizvoda tvrtke.

(Da biste saznali motive zbog kojih tvrtke dovode u naručje preuzimanja, pročitajte Zašto se uspješni vlasnici tvrtki rasprodaju .)

Izvrstan proizvod s konkurentnim rubom

Ulagači žele uložiti u sjajne proizvode i usluge s konkurentnom prednosti koja je dugotrajna. Oni traže rješenje za stvarni gorući problem koji prije nisu riješile ostale kompanije na tržištu. Oni traže proizvode i usluge bez kojih kupci ne mogu - jer je to toliko bolje ili zato što je toliko jeftinije od bilo čega drugog na tržištu.

VC-ovi traže konkurentsku prednost na tržištu. Oni žele da njihove portfeljske tvrtke budu u mogućnosti ostvariti prodaju i dobit prije nego što konkurenti uđu na tržište i smanjiti profitabilnost. Što je manje izravnih konkurenata u prostoru, to je bolje.

Procjena rizika

Posao VC-a je preuzeti rizik. Stoga, prirodno, žele znati u što se uključuju kada uđu u udio u tvrtki u ranoj fazi. Dok razgovaraju s osnivačima tvrtke ili čitaju poslovni plan, VC će htjeti biti potpuno jasni o tome što je posao postigao i što još treba ispuniti.

• Mogu li se pojaviti regulatorna ili pravna pitanja?
• Je li to pravi proizvod za danas ili 10 godina od danas?
• Ima li dovoljno novca u fondu da u potpunosti ispunimo priliku?
• Postoji li mogući izlaz iz ulaganja i šansa za povrat?

Načini na koji VC mjere, procjenjuju i pokušavaju minimizirati rizik mogu se razlikovati ovisno o vrsti fonda i pojedincima koji donose odluke o ulaganju. Ali na kraju dana, VC pokušavaju umanjiti rizik dok proizvode velike prinose od svojih ulaganja.

(Da biste saznali o nekim načinima pripreme i upravljanja rizicima, pogledajte Identifikacija i upravljanje poslovnim rizicima .)

Tko su rizični kapitalisti?

Donja linija

Nagrade izuzetno uspješnog, visokog prinosa mogu biti pokvarene gubitkom novca. Prije nego što novac stave u priliku, rizični kapitalisti troše puno vremena provjeravajući ih i tražeći ključne sastojke za uspjeh. Žele znati je li uprava dorasla zadatku, veličini tržišne mogućnosti i ima li proizvod ono što je potrebno za zaradu. Štoviše, žele smanjiti rizičnost prilika.