Okvirna cijena podudaranja
Okvirna cijena podudaranja je cijena po kojoj se u trenutku aukcije može izvršiti najveći obujam narudžbi. Ako dvije ili više cijena mogu maksimizirati izvršni volumen ili, drugim riječima, postoje višestruke indikativne podudarajuće cijene, aukcija se odvija po posljednjoj prodajnoj cijeni. Okvirna cijena podudaranja olakšava otkrivanje cijena i transparentnost dok pomaže u rješavanju neravnoteža narudžbi.
BREAKING DOWN Indikativna cijena podudaranja
Okvirna cijena podudaranja predstavlja cijenu po kojoj se najveći broj narudžbi za kupnju i prodaju može trgovati tijekom jedne aukcije cijena, poput otvaranja ili zatvaranja aukcije na NYSE Arca. Okvirna cijena podudaranja može se bolje razumjeti uzimajući u obzir scenarij zaključenja aukcije. U ovom slučaju, ako ne postoji disbalans narudžbe, sve narudžbe za zatvaranje tržišta (MOC) izvršavaju se po okvirnoj cijeni podudaranja. Ako postoji neravnoteža naloga, izvršava se maksimalna MOC narudžba na temelju vremenskog prioriteta.
Sljedeći primjeri prikazuju koncept okvirne cijene podudaranja za dionice Widget Co. na burzi NYSE Arca.
Primjer 1: Nema neravnoteže naloga
- Tržišna narudžba za kupnju 2.500 dionica Widget Co.
- Tržišni nalog za prodaju 1.000 dionica
- Ograničite narudžbu za prodaju 500 dionica na 25, 50 dolara
- Ograničite narudžbu za prodaju 1.000 dionica na 25, 75 USD
Okvirno podudaranje cijena = 25, 75 USD.
Ovu cijenu objavit će NYSE Arca, koja će također pokazati usklađenu količinu od 2.500 dionica bez neravnoteže.
Primjer 2: Naručite neravnotežu
- Tržišna narudžba za kupnju 10.000 dionica Widget Co.
- Ograničite narudžbu za prodaju 3.000 dionica na 26 dolara
- Tržišni nalog za prodaju 1.000 dionica
- Ograničite narudžbu za prodaju 2.000 dionica na 26, 25 dolara
Okvirna cijena podudaranja = 26, 25 USD.
Ovu cijenu objavit će NYSE Arca, koji će također pokazati obujam od 10.000 dionica i ukupnu neravnotežu od 4.000 dionica.
Ekonomska i akademska analiza indikativne cijene podudaranja
U radu "Dinamičke pravilnosti otvaranja i zatvaranja aukcija u SAD-u", Damien Challet i Nikita Gourianov istražuju "statička svojstva" aukcija otvaranja i zatvaranja, poput "zajedničkog volumena aukcije u odnosu na dnevnu raspodjelu volumena i vrijednosti narudžbe." također istražite kako se konačna cijena aukcije mijenja kao odgovor na plasman narudžbi, posebno u odnosu na neravnotežu, i kako postavljanje narudžbi poboljšava ili pogoršava događaje. Ovdje su pronađene velike razlike između otvaranja i zatvaranja aukcija, „naglašavajući ulogu likvidnosti i istodobnog trgovanja knjigom narudžbi prije otvorenog ili otvorenog tržišta.“ U radu autori pokazuju da je okvirna cijena podudaranja „snažno okretanje srednje vrijednosti ", jer je neravnoteža srednja-povratna, što oni povezuju sa strateškim ponašanjem.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.