JPMorgan vs. Goldman Sachs: U čemu je razlika?

JPMorgan Chase i Goldman Sachs dvije su od najvećih i najcjenjenijih banaka. Oboje su u posljednjih nekoliko godina imali povećan učinak dionica, u najvećoj mjeri profitirajući od niskih kamatnih stopa i politike Federalnih rezervi. U nastavku ćemo pogledati kamo obje kompanije vode i vjerojatnost pozitivnog zamaha s očekivanim da će se kamatne stope još više povećati.

Otkako je Fed počeo povećavati kamatne stope u prosincu 2015., cijene dionica JPMorgan i Goldman Sachs govore vrlo različite priče. Od prosinca 2015. do svibnja 2019. godine dionice JPMorgan porasle su 61%, dok su dionice Goldman Sachsa izgubile 1%. Dionice Goldman Sachsa bile su na višegodišnjoj razini do studenog 2018. godine, kada se pokrenula tužba koja je otkrila prijevaru između dvojice bankara Goldman Sachsa koji su bili uključeni u fond iz Abu Dabija, što bi banku moglo koštati milijune povrata i pravnih troškova.

Od prosinca 2015. Fed je povećao stopu saveznih fondova s ​​0, 25% na 2, 5%. Iako ta povećanja izravno utječu na zaduživanje sredstava između federalnih pričuvnih banaka, oni također formiraju osnovnu kamatnu stopu na tržištu ulaganja s fiksnim dohotkom i šalju ulagačima signal o smjeru za sve, od štednih računa do bezvrijednih obveznica. Kao takav, to također utječe na stavku u bilancama banaka poznatu kao neto kamatni prihod.

Obično su povećane stope bez rizika pomalo negativan faktor za vlasničke vrijednosne papire jer investitori često teže odmeravaju rizik od povrata rizika i premještaju novac kako bi iskoristili veći povrat bez rizika. Međutim, u slučaju rastućih stopa, posebno financijske i bankarske dionice imaju jednu prednost u odnosu na ostale sektore - neto kamatni prihod obično raste kada mogu povećati stope zaduživanja za ulagače, a pritom će zadržati niske standardne stope depozita i štednje.

Ključni odvodi

• JPM je nadmašio GS od kada je Fed počeo povećavati kamatne stope u prosincu 2015.
• JPM je zabilježio porast prihoda i neto prihoda tijekom prvog tromjesečja 2019., dok GS bilježi pad.
• GS je uložio u širenje svog poslovanja s potrošačkim kreditima, Marcus i kupnju aplikacije za upravljanje novcem Clarity.
• JPM, međutim, i dalje drži prednost u odnosu na GS, jer ovaj posljednji put djeluje kroz nedavno otkrivenu prijevaru s

JPMorgan Chase

U rezultatima JPMorgan-a u prvom tromjesečju 2019. tvrtka je ostvarila neto prihod od 9, 2 milijarde dolara prihoda od 29, 9 milijardi dolara uz neto prihod od kamata u iznosu od 14, 6 milijardi dolara. To je u usporedbi s neto dohotkom od 8, 7 milijardi USD u prvom tromjesečju 2018. s prihodom od 28, 5 milijardi USD. (Za više detalja pogledajte prezentaciju tvrtke o prvim tromjesečjima.)

Goldman Sachs

Goldman Sachs ulazi na tržište osobnih financija, lansirajući svoju novu Marcus platformu za klijente svih razina prihoda i ostvarujući veliku akviziciju koja mu omogućuje pružanje bankarskih usluga za širi krug potrošača. Ti su čimbenici, uz nekoliko najnovijih ažuriranja tehnološke infrastrukture i novog generalnog direktora, pomogli u cijeni dionica.

Uprava vjeruje da će ti faktori i druge projekcije rasta pomoći da njezini izgledi budu pozitivni za budućnost, ali što se tiče posljednjih šest mjeseci, čini se da će se tvrtka i ulagači morati suočiti s brojnim izazovima, uključujući i optužbe oko prijevara dvojica bankara koji su naplaćivali prekomjerne naknade i pljačkali sredstva iz višemilionskog dogovora s Fondom Abu Dabija, također poznatim kao ugovor 1MDB.

U prvom tromjesečju 2019. Goldman Sachs izvijestio je o prihodima od 8, 1 milijardi USD, nasuprot 10, 1 milijardi USD u prvom tromjesečju 2018., i neto prihodu od 2, 3 milijarde USD, u odnosu na 2, 8 milijardi USD u prvom kvartalu 2018. Izvijestio je o neto prihodu od kamata u iznosu od 1, 2 milijarde USD u prvom tromjesečju 2019. u odnosu na 0, 9 milijardi USD u prvom tromjesečju 2018. (Za više detalja pogledajte izvješće o zaradi u prvom tromjesečju Goldman Sachsa.)

Posebna razmatranja

JPMorgan je održao i poboljšao prednost nad Goldman Sachs-om. Kako su stope rasle od prosinca 2015. do svibnja 2019. godine, dionice JPMorgan Chase i Goldman Sachs vratile su 61%, a negativne 1%. Skandal s 1MDB znatno je povećao prednost za JPMorgan Chase u odnosu na Goldman Sachs.

Iz godine u godinu, ukupan povrat Goldman Sachsa se prilično oporavio, dosegnuvši 15% nasuprot 11, 3% za JPMorgan Chase. Suočena s prošlim skandalima, tužba od 1MDB mogla bi potencijalno umanjiti i kratkoročni i dugoročniji izgled za Goldman Sachs, jer se druge banke poput JPMorgan Chasea nadaju da će nastaviti snažni zamah u okruženju u kojem raste.

Ključne razlike

Neki mogu tvrditi da bi prodaja GS-a mogla stvoriti mogućnost kupnje s dionicama koje lebde na razini podrške u 52 tjedna. Međutim, ulagači bi trebali postupiti oprezno jer se troškovi postupka prijevara razvijaju i druge banke napreduju s manje rizičnim okolnostima.

JPMorgan je izašao iz financijske krize, vodeći bankarski sektor s jednom od najbržih i najučinkovitijih implementacija Dodd-Franka u industriji. Ovo je zajedno s okruženjem rastućih stopa pomoglo JPMorgan Chaseu da postigne superiorne prinove svom konkurentu Goldman Sachsu i bankarskoj industriji uopšte.