Master Limited partnerstvo - MLP
Majstorska društva s ograničenom odgovornošću su poslovni pothvat koji postoji u obliku komanditnog društva sa javno trgovačkim društvima. Oni kombiniraju porezne olakšice privatnog partnerstva - dobit se oporezuje samo kad ulagači dobiju raspodjelu - s likvidnošću javno trgovačke kompanije (PTP).
Majstorsko društvo s ograničenom odgovornošću trguje na nacionalnim burzama. MLP su smješteni kako bi iskoristili novčani tok, jer su dužni ulagačima rasporediti svu raspoloživu gotovinu. Također mogu pomoći u smanjenju troškova kapitala u tvrtkama koje uključuju kapital, kao što je energetski sektor.
Prvi MLP organiziran je 1981. Međutim, do 1987. Kongres je učinkovito ograničio njihovu upotrebu na sektore nekretnina i prirodnih resursa. Ta ograničenja postavljena su iz zabrinutosti zbog previše izgubljenih prihoda od poreza na dobit, jer MLP-ovi ne plaćaju savezni porez na dohodak.
01:40Glavno ograničeno partnerstvo (MLP)
Razumijevanje Master Limited partnerstva
MLP je jedinstvena hibridna pravna struktura koja kombinira elemente partnerstva s elementima korporacije. Prije svega, to se smatra skupom njegovih partnera, a ne zasebnim pravnim subjektom - kao što je slučaj s korporacijom. Drugo, tehnički nema zaposlenih. Generalni su partneri odgovorni za pružanje svih potrebnih operativnih usluga. Generalni partneri obično imaju 2% udjela u poduhvatu i imaju mogućnost povećanja vlasništva.
Kao i partnerstvo, MLP izdaje jedinice umjesto dionica. No tim se jedinicama često trguje na nacionalnim burzama. Dostupnost razmjene nudi značajnu likvidnost koju tradicionalna partnerstva ne nude. Kako ove javne dionice kojima se trguje nisu dionice, oni koji ulažu u MLP-ove uobičajeno se nazivaju vlasnici udjela, a ne dioničari. Oni koji kupuju u MLP-u također se nazivaju ograničeni partneri. Ovim vlasnicima udjela dodjeljuje se udio prihoda, odbitka, gubitaka i kredita MLP-a.
MLP-ovi imaju dvije klase partnera:
- Ograničeni partneri su ulagači koji kupuju udjele u MLP-u i osiguravaju kapital za poslovanje subjekta. Oni primaju periodične raspodjele od MLP-a, obično svakog tromjesečja. Ograničeni partneri poznati su i kao tihi partneri.
- Generalni partneri vlasnici su koji su odgovorni za upravljanje svakodnevnim poslovanjem MLP-a. Oni primaju naknadu na temelju poslovne uspješnosti partnerstva.
Ključni odvodi
- Majstorsko društvo s ograničenom odgovornošću (MLP) je tvrtka organizirana kao javno trgovačko partnerstvo.
- MLP-ovi kombiniraju porezne prednosti privatnog partnerstva s likvidnošću dionica.
- MLP-ovi imaju dvije vrste partnera, generalne - menadžere i ograničene - ulagače.
- Ulagači dobivaju MLP-ove distribucije zaštićene porezom.
- MLP-ovi se smatraju dugoročnim ulaganjima niskog rizika i pružaju spor, ali stabilan tok prihoda.
- MLP-ovi su ograničeni na sektore prirodnih resursa i nekretnina.
Porezni tretman Master Limited partnerstva
MLP se smatra poreznim društvom kao ograničeno partnerstvo. Ograničeno partnerstvo ima prolaznu ili protočnu poreznu strukturu. Ova metoda oporezivanja znači da se sav dobit i gubitak prenose na ograničene partnere. Drugim riječima, MLP sama nije odgovorna za korporativni porez na prihode, kao što je to većina inkorporiranih tvrtki. Umjesto toga, vlasnici - ili ulagači udjeli - samo su osobno odgovorni za porez na dohodak od dijela zarade MLP-a.
Ovaj porezni sustav nudi značajnu poreznu prednost MLP-u. Dobit ne podliježe dvostrukom oporezivanju od poreza na dobit i poreza na dobit. Standardne korporacije plaćaju porez na dobit, a zatim dioničari moraju plaćati i osobni porez na dohodak od svojih udjela. Nadalje, odbitci poput amortizacije i iscrpljivanja također prelaze na ograničene partnere. Ograničeni partneri mogu ove odbitke koristiti za smanjenje svog oporezivog dohotka.
Da bi zadržao svoj prolazni status, najmanje 90% prihoda MLP-a mora biti kvalificirani dohodak. Kvalificirajući dohodak uključuje prihode ostvarene istraživanjem, proizvodnjom ili transportom prirodnih resursa ili nekretnina. Drugim riječima, da bi se kvalificiralo kao društvo s ograničenom odgovornošću, društvo mora imati sav osim 10% prihoda od robe, prirodnih resursa ili nekretnina. Ova definicija kvalificiranog dohotka smanjuje sektore u kojima MLP mogu poslovati.
Tromjesečne raspodjele MLP-a ne razlikuju se od kvartalnih dividendi dionica. Ali oni se tretiraju kao povrat kapitala (ROC), za razliku od prihoda od dividendi. Dakle, vlasnik udjela ne plaća porez na dohodak. Većina zarade je odgođena za porez dok vlasnik udjela ne proda svoj dio. Zatim, zarada prima nižu stopu poreza na dobit od kapitala, a ne višu stopu osobnog dohotka. Ova kategorizacija nudi značajne dodatne porezne olakšice.
Prednosti i nedostaci MLP-ova
Kao i svaka investicija, MLP-ovi imaju svoje prednosti i nedostatke. MLP-ovi možda neće raditi za sve investitore. Također, investitor mora nadoknaditi nedostatke u odnosu na bilo kakve prednosti držanja jedinica MLP-a prije nego što ulože.
Naopako MLP-ovi
MLP-ovi su poznati po tome što nude sporo investiranje. Spori prinosi proizlaze iz činjenice da su MLP-ovi često u sporo rastućim industrijama, poput izgradnje cjevovoda. Ovaj spor i stalan rast znači da su MLP-ovi s niskim rizikom. Oni ostvaruju stabilan prihod koji se često temelji na dugoročnim ugovorima o uslugama. MLP-ovi nude stalne novčane tokove i dosljednu raspodjelu novca.
Raspodjela gotovine s ograničenim partnerstvom obično raste nešto brže od inflacije. Za ograničene partnere 80% -90% distribucije često je odgođeno za porez. Općenito, ovo omogućuje MLP-ovima da ponude atraktivne prinose - često znatno veće od prosječnih dividendi. Također, status entiteta koji protječe i izbjegavajući dvostruko oporezivanje dovodi do dostupnosti više kapitala za buduće projekte. Dostupnost kapitala održava MLP tvrtku konkurentnom u svojoj industriji.
Nadalje, za ograničenog partnera kumulativna raspodjela novca obično premašuje porez na kapitalni dobitak koji se procjenjuje nakon prodaje svih jedinica.
Postoje i koristi za korištenje MLP-ova za planiranje nekretnina. Kada vlasnici udjela daruju ili prenose MLP jedinice korisnicima, obojica će izbjeći plaćanje poreza za vrijeme prijenosa. Temelj troška prilagodit će se na temelju tržišne cijene tijekom prijenosa. Ako vlasnik udjela umre, a ulaganja pređu na nasljednike, njihova fer tržišna vrijednost utvrđuje se kao vrijednost na dan smrti. Također, ranija distribucija se ne oporezuje.
prozodija
Stalan dohodak
Niski rizik
Liječenje povoljnim za porez
tekući
kontra
Složene prijave poreza
Ograničena zahvalnost
Ograničeno na dvije industrije
Nedostaci MLP-ova
Možda je najveća gnjavaža da budete MLT partner s ograničenom odgovornošću to što ćete morati podnijeti zloglasni obrazac K-1 usluge unutarnjih prihoda (IRS). K-1 je složen oblik i može zatrebati računovođe - čak i ako niste prodali nijednu jedinicu. Također, obrasci K-1 zloglasni su za kasni dolazak, nakon što su mnogi porezni pripravnici pomislili da su ispunili porez. Kao dodatni problem, neki MLP-ovi djeluju u više država. Za primljeni dohodak može biti potrebna prijava državnog poreza podnesena u nekoliko država, što će povećati vaše troškove.
Još jedan negativni porezni negativ je da ne možete koristiti neto gubitak - više gubitaka nego dobiti - da biste nadoknadili tuđi prihod. Međutim, neto gubici mogu se prenijeti na sljedeću godinu. Kada na kraju prodate sve svoje jedinice, neto gubitak se tada može upotrijebiti kao odbitak od ostalog dohotka.
Konačni negativni rezultat je ograničen naspram mogućnosti - povijesno, ali to se može očekivati od ulaganja koja će proizvesti postepeni, ali pouzdani tok prihoda tijekom nekoliko godina.
Primjeri u stvarnom svijetu o ograničenom partnerstvu
Većina MLP-ova trenutno posluje u energetskoj industriji. Društvo s ograničenom odgovornošću za upravljanje energijom (EMLP) obično će osigurati i upravljati resursima za ostala postojeća poduzeća koja se bave energijom. Primjeri mogu uključivati tvrtke koje pružaju usluge cjevovoda, rafinerije i usluge podrške za opskrbu i logistiku za naftne kompanije.
Mnoge naftne i plinske tvrtke izdavat će MLP-ove umjesto dionica. Ovom strukturom oni mogu prikupljati kapital od ulagača, istovremeno zadržavajući udjele u poslovanju. Neke korporacije mogu posjedovati znatan interes za svoje MLP-ove. Osnovane su i zasebne tvrtke za izdavanje dionica, čiji je jedini interes vlasništvo jedinica MLP-a tvrtke. Ova struktura omogućuje preraspodjelu pasivnog dohotka kroz korporaciju kao redovnu dividendu.
Dobar primjer ove strukture bila je Linn Energy Inc., koja je imala i MLP (LINE) i korporaciju koja je posjedovala udio u MLP-u (LNCO). Ulagači su imali mogućnost birati - za porezne potrebe - kako će željeti primati prihod koji je tvrtka generirala.
Tvrtka je raspuštena 2017. nakon podnošenja zahtjeva za stečaj 2016. Reorganizirana je 2018. kao dvije nove tvrtke Riviera Resources i Roan Resources. Ulagačima u LINE ponuđena je ponuda za razmjenu, kako bi pretvorili svoje jedinice u dionice novih entiteta.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.