Financiranje mezanina
Mezzaninsko financiranje hibrid je duga i udjela koji omogućuje zajmodavcu pravo pretvorbe u vlasnički udjel u kompaniji u slučaju nepodmirivanja, općenito, nakon isplate tvrtki s rizičnim kapitalom i ostalih viših zajmodavaca.
Mezzaninski dug ima ugrađene pridružene instrumente kapitala, često poznate i kao potjernice, koji povećavaju vrijednost podređenog duga i omogućavaju veću fleksibilnost u poslovanju s vlasnicima obveznica. Financiranje mezzanina često je povezano s akvizicijama i otkupima, zbog čega se može koristiti za određivanje prioriteta novim vlasnicima ispred postojećih u slučaju bankrota.
Kako funkcionira financiranje mezanina
Mezzaninsko financiranje premošćuje jaz između duga i udjela u financiranju te je jedan od najrizičnijih oblika duga. Podređen je čistom kapitalu, ali viši od čistog duga. Međutim, to znači da nudi i neke od najvećih prinosa u usporedbi s drugim vrstama duga, jer često prima stope između 12% i 20% godišnje.
Tvrtke obično traže financiranje mezanina za podršku projektima ili akvizicijama za rast. Prednosti za tvrtku u dobivanju financiranja mezanina uključuju činjenicu da su dobavljači mezaninskog kapitala često dugoročni ulagači u kompaniju. To olakšava dobivanje drugih vrsta financiranja jer tradicionalni vjerovnici općenito gledaju na tvrtku s dugoročnim ulagačima u povoljnijem svjetlu i stoga je veća vjerojatnost da će kreditirati i povoljnim uvjetima za to poduzeće.
Niz karakteristika uobičajene su u strukturiranju mezaninskih kredita, poput:
- U odnosu na prioritet s kojim se isplaćuju, ovi su zajmovi podređeni višem dugu, ali višem kapitalu.
- Za razliku od standardnih bankovnih zajmova, mezaninski krediti zahtijevaju veći prinos od viših i često nisu osigurani.
- Ne postoji glavna amortizacija.
- Dio povrata mezzaninskog zajma je fiksan, što ovu vrstu vrijednosnog papira čini manje razrjeđujućom od uobičajenog kapitala.
- Podređeni dug sastoji se od tekućeg kupona za kamate, plaćanja u naturi i naloga.
- Preferirani kapital je mlađi od podređenog duga, zbog čega se u strukturi kapitalnog financiranja gleda na kapital koji dolazi od starijih članova.
Ključni odvodi
- Mezzaninsko financiranje hibrid je duga i vlasničkog financiranja koji daje zajmodavcu pravo pretvorbe u vlasnički udjel u kompaniji u slučaju nepodmirivanja, općenito, nakon plaćanja tvrtki rizičnog kapitala i ostalih zajmodavaca
- Nudi neke od najvećih povrata u usporedbi s drugim vrstama financiranja povezanih s dugom, jer često prima stope između 12% i 20% godišnje.
- Mezzaninski zajmovi najčešće se koriste u širenju etabliranih tvrtki, a ne kao financiranje start-up ili rane faze.
Za i protiv financiranja mezanina
Financiranje preko mezanina može rezultirati da zajmodavci steknu kapital u poslu ili jamče za kasnije kupovinu kapitala. To može značajno povećati stopu povrata investitora (ROR). Uz to, davatelji financiranja mezanina primaju ugovorno obveze plaćanja kamata mjesečno, kvartalno ili godišnje.
Zajmoprimci preferiraju mezaninski dug jer su kamate neoporezive. Također, financiranje mezzanina je upravljivije od ostalih struktura duga jer korisnici kredita mogu prepoznati interes za saldo zajma. Ako zajmoprimac ne može izvršiti zakazanu kamatnu isplatu, dio ili cijeli kamata može se odgoditi. Ova je opcija obično nedostupna za druge vrste duga. Uz to, brzo rastuće tvrtke rastu u vrijednosti i restrukturiraju financiranje mezanina u jedan visoki zajam po nižoj kamatnoj stopi, štedeći na kamatnim troškovima na duži rok.
Međutim, kada osiguravaju financiranje mezanina, vlasnici žrtvuju kontrolu i nagore potencijal zbog gubitka kapitala. Vlasnici također plaćaju više kamate što je duže financiranje mezanina.
Primjer financiranja mezanina
Na primjer, Bank XYZ osigurava tvrtku ABC, proizvođača kirurških uređaja, s 15 milijuna dolara financiranja mezanina. Sredstva su zamijenila kreditna linija s višim kamatama od 10 milijuna dolara povoljnijim uvjetima. Tvrtka ABC stekla je više obrtnog kapitala kako bi pomogla iznošenje dodatnih proizvoda na tržište i otplatila dug s većim kamatama. Banka XYZ prikupljat će 10% godišnje kamate i moći će se pretvoriti u vlasnički udjel ako tvrtka propusti.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.