Primarno prema sekundarnim tržištima kapitala: u čemu je razlika?
Pojam tržište kapitala odnosi se na bilo koji dio financijskog sustava koji prikuplja kapital iz obveznica, udjela i drugih ulaganja. Nove dionice i obveznice stvaraju se i prodaju investitorima na primarnom tržištu kapitala, dok vrijednosnim papirima ulagači trguju na sekundarnom tržištu kapitala.
Primarna tržišta kapitala
Kad tvrtka javno prvi put prodaje nove dionice i obveznice, to čini na primarnom tržištu kapitala. Ovo tržište se također naziva i tržište novih izdanja. U mnogim slučajevima novo izdanje ima oblik inicijalne javne ponude (IPO). Kada investitori kupuju vrijednosne papire na primarnom tržištu kapitala, tvrtka koja nudi vrijednosne papire angažira osiguravajuću tvrtku koja će je pregledati i kreirati prospekt koji opisuje cijenu i druge detalje vrijednosnih papira koji će se izdati.
Sva izdanja na primarnom tržištu strogo su regulirana. Tvrtke moraju podnijeti izjave Komisiji za vrijednosne papire (SEC) i drugim agencijama za vrijednosne papire i moraju pričekati dok njihova prijava ne bude odobrena prije nego što mogu izaći u javnost.
Tvrtke koje izdaju vrijednosne papire putem primarnog tržišta kapitala mogu zaposliti investicijske bankare kako bi dobili velike obveze od velikih institucionalnih ulagača za kupnju vrijednosnih papira kada su prvi ponuđeni. Mali investitori u ovom trenutku često nisu u mogućnosti kupiti vrijednosne papire jer kompanija i njeni investicijski bankari žele prodati sve raspoložive vrijednosne papire u kratkom vremenu kako bi zadovoljili potrebnu količinu, a oni se moraju fokusirati na marketing prodaje velikim investitorima koji mogu kupiti više vrijednosnih papira odjednom. Marketinška prodaja investitorima često može uključivati show show ili izložbu pasa i ponija u kojoj investicijski bankari i vodstvo tvrtke putuju na sastanak s potencijalnim investitorima i uvjeravaju ih u vrijednost vrijednosnog papira.
Cijene su često volatilne na primarnom tržištu jer je potražnja često teško predvidjeti kada prvi put izdaje vrijednosni papir. Zato je puno IPO-a postavljeno po niskim cijenama.
Tvrtka može povećati kapital na primarnom tržištu nakon ulaska na sekundarno tržište putem ponude prava. Tvrtka će ponuditi potvrđena prava na temelju vlastitih udjela koji već imaju. Druga je mogućnost privatni plasman u kojem tvrtka može izravno prodati velikom ulagaču, poput hedge fonda ili banke. U ovom se slučaju dionice ne objavljuju.
Sekundarna tržišta kapitala
Sekundarno tržište je mjesto na kojem se vrijednosnim papirima trguje nakon što je tvrtka prodala svoju ponudu na primarnom tržištu. Također se naziva i berza. Njujorška berza (NYSE), Londonska berza i Nasdaq su sekundarna tržišta.
Mali ulagači imaju puno veće šanse za trgovanje vrijednosnim papirima na sekundarnom tržištu jer su isključeni iz IPO-a. Svatko može kupiti vrijednosne papire na sekundarnom tržištu sve dok je spreman platiti traženu cijenu po dionici.
Broker obično kupuje vrijednosne papire u ime ulagača na sekundarnom tržištu. Za razliku od primarnog tržišta, gdje se cijene postavljaju prije IPO-a, cijene na sekundarnom tržištu osciliraju s potražnjom. Ulagači će također morati platiti proviziju posredniku za obavljanje trgovine.
Količina vrijednosnih papira kojima se trguje varira iz dana u dan, jer ponuda i potražnja za vrijednosnim papirima varira. To također ima veliki utjecaj na cijenu vrijednosnog papira.
Budući da je početna ponuda potpuna, tvrtka koja je izdala više nije stranka u prodaji dva investitora, osim u slučaju otkupa dionica. Na primjer, nakon Appleova 12. prosinca 1980., IPO-a na primarnom tržištu, pojedini investitori mogli su kupiti dionice Applea na sekundarnom tržištu. Budući da Apple više nije uključen u izdavanje svojih dionica, ulagači će se u osnovi međusobno baviti kada trguju dionicama u kompaniji.
Sekundarno tržište ima dvije različite kategorije: aukcijsko i trgovačko tržište. Na aukcijskom tržištu nalazi se otvoreni sustav nadmetanja gdje se kupci i prodavači okupljaju na jednom mjestu i objavljuju cijene po kojima su spremni kupiti i prodati svoje vrijednosne papire. NYSE je jedan takav primjer. Na trgovačkim tržištima, međutim, ljudi trguju putem elektroničkih mreža. Većina malih investitora trguje putem trgovačkih tržišta.
Postoji toliko sekundarnih tržišta koliko ima i financijskih proizvoda, tako da će dionice biti dostupne na burzama, a hipoteke će se prepakirati i prodavati investitorima.
Ključni odvodi
- Nova emisija dionica i obveznica poput IPO-a izdaje se na primarnom tržištu kapitala.
- Tvrtke koje žele povećati kapital ponuditi će vrijednosne papire velikim ulagačima na primarnom tržištu po određenoj cijeni.
- Nakon što vrijednosnica trguje na primarnom tržištu, tada će se otvoriti za trgovinu manjim ulagačima na sekundarnom tržištu.
- Berze poput NYSE, LSE i Nasdaq sekundarno su tržište.