Proration
Proračun je situacija koja može nastati tijekom određenog korporativnog djelovanja, poput akvizicije. U određenim situacijama tvrtka koja je preuzela ponudit će kombinaciju gotovine i kapitala, a dioničari tvrtke koja je stečena mogu odlučiti preuzeti bilo koji. Nakon izbora dioničara, preostali dio dionice prikazuje se ako raspoloživi novac ili dionice nisu dovoljni da zadovolje ponude koje dioničari ponude. Ako se to dogodi, tvrtka dodjeljuje udio u novcu i udjelima za svaku ponuđenu ponudu tako da svi i dalje dobiju svoj fer udio u ugovoru. Nepovratna sredstva mogu se također nadoknaditi u određenim okolnostima, omogućavajući nekome da bude plaćen da pođe na koledž.
Razumijevanje proracije
Proration podupire dioničare osiguravajući da se tvrtka može pridržavati početnog cilja i ne favorizira neke investitore u odnosu na druge (npr. Dajući postotak dioničara potrebnim novcem, a ostalim dijeljenjem dionica). Iako to znači da svaki investitor možda neće primiti svoj početni izbor; to osigurava da svi ulagači dobivaju istu nagradu.
Ostale situacije u kojima bi se mogla pojaviti potreba za odgodom uključuju stečaj ili likvidaciju, posebne dividende, podjele dionica i spinoffa. Iako ove korporativne akcije moraju biti odobrene od strane dioničara, a tvrtka će ih obično navoditi na punomoćju tvrtke, podnesenom uoči godišnjeg sastanka javnog poduzeća, pojedini dioničari moraju se povremeno žrtvovati kako bi maksimizirali bogatstvo za sve dioničare.
Ključni odvodi
- Proration se odnosi na situacije kada tvrtka razdvoji svoju izvornu ponudu novca i kapitala kako bi se prilagodili izborima ulagača.
- Primjeri slučajeva u kojima se može dogoditi proracija su spajanja i akvizicije, podjele dionica i posebne dividende.
Proracija i dodatna razmatranja o spajanju
Spajanja se događaju iz nekoliko razloga, uključujući stjecanje tržišnog udjela horizontalnim spajanjem, smanjenje troškova poslovanja vertikalnim spajanjem, širenje na nova tržišta i / ili objedinjavanje zajedničkih proizvoda putem zajedničkog spajanja, a sve radi rasta prihoda i povećanja dobiti za korist dioničara tvrtke. Nakon spajanja, dionice nove tvrtke raspodjeljuju se postojećim dioničarima obje izvorne tvrtke.
Primjer spajanja dviju tvrtki u odvojenim industrijama je spajanje Amazona / Whole Foods iz 2017. godine koje je privuklo ogromnu pažnju investitora i medija. Amazon je kupio lanac organskih namirnica Whole Foods za 13, 7 milijardi dolara u gotovini, nakon odobrenja dioničara i propisa. Za Amazon, ovo je predstavljalo značajan napredak u njegovom pokušaju prodaje namirnica putem interneta i konkurenciji s maloprodajom Walmart. Za cjelovite namirnice ovo je pomoglo odgovoriti na neke njegove financijske poteškoće.
Prilikom odlučivanja o spajanju, osim načina na koji će obje kompanije nagraditi dioničare, važno je uzeti u obzir smjernice Federalne komisije za trgovinu o održavanju konkurentnosti i izbjegavanju stvaranja monopola. Na primjer, važno je zapitati se hoće li predloženo spajanje stvoriti ili povećati tržišnu snagu ili ne. Zabrinutost za zaštitu tržišnog natjecanja posebno se javlja kod predloženih horizontalnih spajanja izravnih konkurenata.
Primjer proricanja
Pretpostavimo da se tvrtka odluči nabaviti još jedno odijelo za 100 milijuna dolara, koje se sastoji od 75% gotovine i 25% kapitala. Podjela novca i kapitala mogla bi biti podvrgnuta reviziji ako većina ulagača stečene tvrtke izabere da se isplati u gotovini. U tom slučaju, društvo stjecatelj će izmijeniti svoje knjigovodstvene podatke kako bi udovoljilo potražnji za gotovinom. Zbog toga će svaki investitor stečene tvrtke dobiti manje novca nego što je prvotno planirano. Halliburton je morao revidirati svoju izvornu ponudu otkupa dionica iz 2013. godine i smanjio je za faktor 67, 9% kako bi uravnotežio potražnju investitora i tadašnju cijenu dionica.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.