Zašto Appleov supercikl počinje tek

(Napomena: Autor ove temeljne analize je financijski pisac i menadžer portfelja.)

Divljačka jurnjava Apple Inc. (AAPL) za iPhone je sada završena, a najznačajniji strahovi od totalne katastrofe konačno bi trebali biti ublaženi. Iako iPhone X na površini nije bio odbjegli uspjeh superciklizma kakav su svi očekivali, to je bilo daleko od katastrofe za koju su se mnogi plašili ili su izvještaji naznačili. (Pogledajte također: Zašto se Apple iPhone X zabrinjava može biti pretrpan.)

Zajednica na Wall Streetu pogriješila je neke ključne varijable, što bi ih trebalo natjerati da shvate dvije stvari: Supercikl živi i Apple ima nevjerojatnu moć određivanja cijena. Apple je dugo napredovao na motociklima koji su razdoblja sve veće prodaje jedinica dok potrošači nadolaze na svoje proizvode nove generacije.

Broj prodanih iPhone uređaja u prvom tromjesečju 2018. smanjio se za samo jedan posto u odnosu na prošlu godinu, na 77, 316 milijuna. Ali prosječna prodajna cijena porasla je za preko 100 USD po telefonu, ili 14, 6 posto, na 796 USD.

Ustaljeni rast jedinice

Vraćajući se prvom tromjesečju 2015., kada je rođen prvi iPhone supercikl, iPhone je ostvario ukupnu prodaju od gotovo 74, 5 milijuna, pri čemu je prihod iznosio 51, 2 milijarde dolara. Također je objavila prosječnu prodajnu cijenu od 687, 30 USD po telefonu.

Do trenutka kad se prvi kvartal 2017. godine pojavio, ukupna prodaja iPhone uređaja povećala se, porasla za samo 5 posto. U međuvremenu, prosječna prodajna cijena samo je porasla za 7 dolara po telefonu.

Ustaljeni rast prihoda

Istaknuti rast jedinica doveo je i do stagnacije iPhonea, s prihodima od 51, 2 milijardi USD, 51, 6 milijardi USD i 54, 4 milijarde USD u prvom tromjesečju 2015., odnosno 2017. godine.

U posljednjem prvom tromjesečju 2018. Appleov je prihod skočio na gotovo 61, 6 milijardi dolara, a uspio je to bez žrtvovanja prodaje iPhone uređaja. Iako se broj prodanih jedinica ne čini superciklom, skok prihoda i prosječna prodajna cijena nisu ništa za odbaciti.

Kako su analitičari shvatili da nisu u pravu

Ne samo da je na Wall Streetu rezanje projekcija jedinica bilo potpuno pogrešno, već su dobili i pogrešnu prosječnu prodajnu cijenu od gotovo 60 dolara po jedinici, s tim da je veći dio ulice tražio prosječnu prodajnu cijenu od 737 dolara, prema izvještajima.

Analitičari su također predvidjeli da će u prvom tromjesečju 2018. godine biti prodano gotovo 80 milijuna iPhonea, što bi po projiciranoj prosječnoj prodajnoj cijeni došao do ukupnog prihoda od 58, 96 milijardi USD. Unatoč pojavljivanju propusta na iPhone uređajima, to je bilo zato što je ulica krivo shvatila prosječnu prodajnu cijenu.

Sljedeći put kad se objavi da će se oko 20 milijuna iPhone uređaja srušiti, razmislite dva puta i zapitajte se: doista mislite da će Apple propustiti procjene za gotovo 16 milijardi USD ">

Bilo bi mudro ponovno razmisliti.

Michael Kramer osnivač je Mott Capital Management LLC-a, registrirani savjetnik za ulaganje i menadžer tvrtke koja je aktivno upravljala, dugoročnim samo tematskim portfeljem rasta. Kramer obično kupuje i drži zalihe u trajanju od tri do pet godina. Kliknite ovdje za Kramerovu biografiju i udjele njegovog portfelja. Informacije koje su predstavljene su samo u obrazovne svrhe i ne namjeravaju ponuditi ili zatražiti prodaju ili kupnju bilo kojeg određenog vrijednosnog papira, ulaganja ili strategije ulaganja. Ulaganja uključuju rizik i ako nije drugačije navedeno, nisu zajamčena. Prije provedbe bilo koje ovdje raspravljene strategije prvo se savjetujte s kvalificiranim financijskim savjetnikom i / ili poreznim stručnjakom. Na zahtjev, savjetnik će pružiti popis svih preporuka danih u proteklih dvanaest mjeseci. Dosadašnji rad nije pokazatelj budućeg učinka.