Paritet kupovne moći: Big Mac indeks

Paritet kupovne moći (PPP) navodi da je cijena robe u jednoj zemlji jednaka njegovoj cijeni u drugoj zemlji, nakon prilagođavanja tečaja između dviju zemalja.

Kao lagan godišnji test PPP-a, The Economist prati cijenu McDonald's Big Mac burgera u mnogim zemljama od 1986. Pogledajmo ovaj jedinstveni pokazatelj, poznat kao Big Mac PPP, i otkrijte koja je cijena sveprisutni Big Mac u određenoj zemlji može nam reći o njegovom bogatstvu.

Ključni odvodi

• Indeks Big Mac je istraživanje koje je proveo The Economist i ispituje relativni prekoračenje ili podcjenjivanje valuta na temelju relativne cijene Big Mac-a širom svijeta.
• Paritet kupovne moći (PPP) teorija je da će valute povećavati ili smanjivati ​​vrijednost kako bi kupovna moć bila konzistentna u svim zemljama.
• Pretpostavka Big Mac PPP ankete je ideja da je Big Mac isti u cijelom svijetu. Ima isti sustav ulaza i distribucije, tako da bi trebao imati isti relativni trošak iz zemlje u zemlju.

Big Mac indeks

Kako funkcionira paritet kupovne moći (PPP)

Za ilustraciju PPP-a, pretpostavimo da je tečaj američkog dolara / meksičkog pezoa 1/15 pezosa. Ako je cijena Big Maca u SAD-u 3 USD, cijena Big Maca u Meksiku bila bi oko 55 pesosa - uz pretpostavku da zemlje imaju paritet kupovne moći.

Ako su, pak, cijene Big Maca u Meksiku bile bliže 75 pezosa, meksički vlasnici trgovina brze hrane mogli su kupiti američke Big Macove za tri dolara po cijeni od 55 pezosa i prodati ih u Meksiku za 75 pezosa, postizanje dobitka bez rizika od 20 pesoa. (Iako nije vjerojatno za hamburgere, koncept se odnosi i na ostale proizvode.)

Da bi iskoristili tu arbitražu, potražnja za američkim Big Mac-ovima povećala bi cijenu američkog Big Maca do 4 USD, tada meksički vlasnici prodavaonica brze hrane ne bi imali bezgranični dobitak. To je zato što bi ih koštalo 75 pezosa da bi kupili američki Big Macs, što je ista cijena kao u Meksiku - čime bi se obnovilo PPP.

JPP također znači da će postojati paritet među cijenama za isto dobro u svim zemljama (zakon jedne cijene). (Da biste saznali više o iskorištavanju odnosa cijene i likvidnosti, pročitajte "Arbitraža stvara profit od tržišne neučinkovitosti.")

Vrijednost valute

U gornjem primjeru, gdje je Big Mac po cijeni od 3 i 60 pezosa, podrazumijeva se tečaj PPP-a od 1 do 20 pezosa. Peso je precijenjen u odnosu na američki dolar za 33% (prema izračunu: (20-15) ÷ 15), a dolar je podcijenjen u odnosu na pezo za 25% (prema izračunu: (0, 05-0, 067) ÷ 0, 067,

U gornjoj mogućnosti arbitraže, postupci mnogih meksičkih vlasnika prodavaonica brze hrane koji prodaju pezos i kupuju dolare kako bi iskoristili cjenovnu arbitražu doveli bi do pada vrijednosti pezoa (deprecijacije) i poskupljenja dolara. Naravno, akcije iskorištavanja Big Maca nisu dovoljne da potaknu tečaj zemlje prema gore ili dolje, ali ako se primijene na svu robu - teoretski - možda će biti dovoljno pomaknuti tečaj zemlje kako bi se paritet cijena vratio,

Na primjer, ako su cijene robe u Meksiku visoke u odnosu na istu robu u SAD-u, američki bi kupci favorizirali svoju domaću robu i zaobišli meksičku robu. Ovaj gubitak interesa na kraju će prisiliti meksičke prodavače da snizu cijenu svoje robe dok nisu u ravnoteži s američkom robom.

Meksička vlada mogla bi dopustiti da pezo deprecira prema dolaru, tako da američki kupci više ne plaćaju kupovinu robe iz Meksika. (Pročitajte "Sila iza kursnih tečaja" da biste saznali više o tome što utječe na relativnu snagu valute.)

Kratkoročni paritet prema dugoročnom paritetu

Empirijski dokazi pokazali su da se za mnoge proizvode i košare robe JPP ne promatra kratkoročno, a postoji i neizvjesnost primjenjuje li se na dugoročno. Pakko i Pollard navode u svom zbunju "Burgernomics" (2003) nekoliko zbunjujućih čimbenika zašto se teorija PPP-a ne poklapa sa stvarnošću. Razlozi za to razlikovanje uključuju:

• Troškovi prijevoza. Robu koja nije dostupna lokalno bit će potrebno uvoziti, što rezultira troškovima prijevoza. Tako uvezena roba prodavat će se po relativno višoj cijeni od iste robe koja je dostupna iz lokalnih izvora.
• Porezi. Kad su državni porezi na prodaju, poput poreza na dodanu vrijednost (PDV), visoki u jednoj zemlji u odnosu na drugu, to znači da će se roba prodavati po relativno većoj cijeni u zemlji s visokim porezom.
• Vladina intervencija. Uvozne tarife dodaju cijeni uvozne robe. Tamo gdje se koriste za ograničavanje ponude, potražnja raste, što uzrokuje i rast robe. U zemljama gdje je isto dobro neograničeno i obilno, njegova će cijena biti niža.
  Vlade koje ograničavaju izvoz primjetit će rast cijena u uvoznim zemljama koje su suočene s manjkom, a pad u zemljama izvoznicama u kojima se njegova ponuda povećava. (Da biste saznali kako uvoz i izvoz utječu na vrijednost valute, pročitajte "Deficiti tekućeg računa.")
• Usluge bez trgovine . Cijena Big Maca sastoji se od ulaznih troškova kojima se ne trguje. Stoga ti troškovi vjerojatno neće biti na međunarodnoj razini. Ti troškovi mogu uključivati ​​troškove prostora, troškove usluga kao što su osiguranje i komunalije, a posebno trošak rada.
  Prema PPP-u, u zemljama u kojima su netrgovani troškovi usluga relativno visoki, roba će biti relativno skupa, zbog čega će se valute takvih zemalja precijeniti u odnosu na valute u zemljama sa niskim troškovima netrgovanih usluga.
• Tržišno natjecanje : roba može biti namjerno viša po cijenama u nekoj zemlji, jer tvrtka ima konkurentsku prednost u odnosu na ostale prodavače, bilo zato što ima monopol ili je dio kartela tvrtki koje manipuliraju cijenama.
  Tvrtka tražena marka mogla bi joj omogućiti i prodaju po premium cijeni. Suprotno tome, možda će trebati godine da se roba ponudi po sniženoj cijeni kako bi se uspostavila robna marka i dodala premija, posebno ako postoje kulturne ili političke prepreke koje treba prevladati.
• Inflacija : Stopa kojom se cijena robe (ili košara robe) mijenja u zemljama - stopa inflacije - može ukazivati ​​na vrijednost valuta tih zemalja. Takav relativni JPP prevazilazi potrebu da roba bude ista kada se ispituje apsolutni JPP koji je gore spomenut.

Donja linija

PPP diktira da cijena predmeta u jednoj valuti treba biti ista cijena u bilo kojoj drugoj valuti, na temelju tadašnjeg tečaja valutnog para. Ta se veza često ne drži u stvarnosti zbog nekoliko zbunjujućih čimbenika. Međutim, tijekom razdoblja od godine, kada su cijene prilagođene inflaciji, primjećeno je kako se za neke valute primjenjuje relativni JPP.