Tražena stopa povrata - RRR

Što je potrebna stopa povrata - RRR?

Tražena stopa prinosa minimalni je povrat koji će investitor prihvatiti za posjedovanje dionica tvrtke, kao nadoknadu za određenu razinu rizika povezanu s držanjem dionica. RRR se koristi i u korporativnim financijama za analizu isplativosti potencijalnih investicijskih projekata.

Potrebna stopa povrata također je poznata i kao stopa prepreke, koja poput RRR-a, označava odgovarajuću kompenzaciju potrebnu za razinu prisutnog rizika. Rizicirani projekti obično imaju veće stope prepreka ili RRR-ove od onih koji su manje rizični.

01:29

Tražena stopa povrata

Formula i izračunavanje RRR-a

Postoji nekoliko načina za izračunavanje potrebne stope povrata. Ako investitor razmišlja o kupnji vlasničkih udjela u tvrtki koja isplaćuje dividende, model dividendi-popusta je idealan. Model popuštanja na dividende poznat je i kao Gordon model rasta.

Model dividenda-diskonta izračunava RRR za kapital dionica koji isplaćuju dividendu koristeći trenutnu cijenu dionica, isplatu dividende po dionici i predviđenu stopu rasta dividende. Formula je sljedeća:

RRR = Očekivana isplata dividendePodijeli cijenu + Predviđena stopa rasta dividendeRRR = \ frac {\ text {Očekivana isplata dividende}} {\ tekst {Cijena dionice}} + \ tekst {Predviđena stopa rasta dividende} RRR = Cijena dioniceOčekivana isplata dividende + Prognozirano stopa rasta dividende

Izračunavanje RRR-a primjenom modela dividendi i popusta

1. Uzmite očekivanu isplatu dividende i podijelite je s trenutnom cijenom dionica.
2. Dodajte rezultat prognoziranoj stopi rasta dividende.

01:39

Kako izračunati potrebnu stopu povrata

Drugi način izračunavanja RRR-a je korištenje modela određivanja cijene kapitalnih sredstava (CAPM), koji investitori obično koriste za dionice koje ne isplaćuju dividende.

CAPM model izračuna RRR-a koristi beta značajku. Beta je koeficijent rizika gospodarstva. Drugim riječima, beta pokušava vremenom izmjeriti rizičnost dionica ili ulaganja. Dionice s beta-om većim od 1 smatraju se rizičnijim od ukupnog tržišta (predstavljenog S&P 500), dok se dionice s betama manjim od 1 smatraju manje rizičnim od cjelokupnog tržišta.

Formula također koristi stopu prinosa bez rizika, što je obično prinos na kratkoročne američke državne vrijednosne papire. Konačna varijabla je tržišna stopa prinosa, koja je obično godišnja stopa indeksa S&P 500. Formula za RRR pomoću CAPM modela je sljedeća:

RRR = stopa povrata bez rizika + beta (tržišna stopa povrata - stopa povrata bez rizika) RRR = \ tekst {stopa povrata bez rizika} \; + \; beta \ lijevo (\ tekst {tržišna stopa povrata} - \ tekst {stopa povrata bez rizika} \ desno) RRR = stopa rizika bez povrata + beta (tržišna stopa povrata - stopa povrata bez rizika)

Izračunavanje RRR-a pomoću CAPM-a

1. Beta vrijednosnice dodajte trenutnu stopu povrata bez rizika.
2. Uzmite tržišnu stopu prinosa i oduzmite stopu povrata bez rizika.
3. Dodajte rezultate kako biste postigli potrebnu stopu povrata.

Oduzimanje netrične stope povrata od tržišne stope povrata.

Uzmite taj rezultat i pomnožite ga s beta vrijednošću.

Dodajte rezultat trenutnoj stopi povrata bez rizika kako biste odredili potrebnu stopu povrata.

Ključni odvodi

• Tražena stopa prinosa minimalni je povrat koji će investitor prihvatiti za posjedovanje dionica tvrtke koji im nadoknađuje određenu razinu rizika.
• Inflacija se također mora uzeti u obzir u izračun RRR-a, koji smatra da je minimalna stopa prinosa koju investitor smatra prihvatljivom, uzimajući u obzir njihove troškove kapitala, inflaciju i povrat koji je dostupan za druga ulaganja.
• RRR je subjektivna minimalna stopa povrata, a umirovljenik će imati nižu toleranciju na rizik i stoga će prihvatiti manji povrat od investitora koji je nedavno završio fakultet.

Što vam govori RRR?

Tražena stopa prinosa RRR ključni je pojam u procjeni kapitala i korporativnih financija. Teško je to odrediti zbog različitih investicijskih ciljeva i tolerancije na rizik pojedinih investitora i tvrtki. Preferencije rizika za povrat, očekivanja od inflacije i kapitalna struktura tvrtke igraju ulogu u određivanju potrebne stope tvrtke. Svaki od ovih i drugih čimbenika može imati velike učinke na unutarnju vrijednost vrijednosnog papira.

Za ulagače koji koriste CAPM formulu, potrebna stopa prinosa za dionice s visokom beta u odnosu na tržište trebala bi imati veći RRR. Veći RRR u odnosu na druga ulaganja s niskim beta-korisnicima potreban je za nadoknadu ulagača za dodatnu razinu rizika povezanu s ulaganjem u višu beta dionicu.

Drugim riječima, RRR se dijelom izračunava dodavanjem premije riziku očekivanoj stopi prinosa bez rizika kako bi se uzela u obzir dodana volatilnost i naknadni rizik.

Za kapitalne projekte, RRR je koristan u odlučivanju da li ćemo slijediti jedan ili drugi projekt. RRR je ono što je potrebno za nastavak projekta iako neki projekti možda ne zadovoljavaju RRR ali dugoročno su u najboljem interesu tvrtke.

Inflacija se također mora uzeti u obzir u RRR analizi. RRR na dionici je minimalna stopa prinosa na dionice koju investitor smatra prihvatljivom, uzimajući u obzir njihove troškove kapitala, inflaciju i povrat koji je dostupan od ostalih ulaganja.

Na primjer, ako je inflacija 3% godišnje, a premija na kapital na rizik bez povrata (pomoću američkog blagajničkog zapisa koji vraća 3%), tada investitor može zahtijevati povrat od 9% godišnje kako bi napravio dionicu ulaganja vrijedna. To je zato što je 9-postotni povrat zaista 6-postotni povrat nakon inflacije, što znači da investitor ne bi bio nagrađen za rizik koji je preuzeo. Dobili bi isti povrat prilagođen riziku ulaganjem u troškovnički račun trezora, koji bi nakon prilagođavanja inflaciji imao nultu realnu stopu povrata.

Primjeri RRR

Očekuje se da će tvrtka sljedeće godine isplatiti godišnju dividendu od 3 USD, a njene dionice trenutno trguju sa 100 USD po dionici. Tvrtka kontinuirano povećava dividendu svake godine po stopi rasta od 4%.

• RRR = 7% ili ((3 USD očekivana dividenda / 100 USD po dionici) + 0, 04 stopa rasta)

U modelu za određivanje cijene kapitalne imovine (CAPM), RRR se može izračunati koristeći beta vrijednost vrijednosnog papira ili koeficijent rizika, kao i višak povrata koji ulaganje u dionice plaća preko stope bez rizika, predstavlja premiju vlasničkog rizika.

RRR Primjena primjera formule CAPM

• Tvrtka ima beta od 1, 50, što znači da je rizičnija od beta beta ukupnog tržišta.
• Trenutna stopa bez rizika iznosi 2% na kratkoročnu američku blagajnu.
• Dugoročna prosječna stopa prinosa na tržište iznosi 10%.
• RRR = 12% ili (0, 02 + 1, 50 x (0, 10 - 0, 02)).

RRR vs Trošak kapitala

Iako se zahtijevana stopa prinosa koristi u projektima budžetiranja kapitala, RRR nije ista razina prinosa koja je potrebna za pokrivanje troškova kapitala. Trošak kapitala najmanji je povrat potreban za pokrivanje troškova duga i izdavanje kapitala kako bi se prikupila sredstva za projekt. Trošak kapitala najmanji je prinos potreban za obračun strukture kapitala. RRR bi uvijek trebao biti veći od troškova kapitala.

Ograničenja RRR

Izračun RRR-a ne utječe na inflacijska očekivanja jer rast cijena umanjuje dobit od ulaganja. Međutim, inflacijska očekivanja su subjektivna i mogu biti pogrešna.

Također, RRR će se razlikovati između ulagača s različitim razinama tolerancije na rizik. Umirovljenik će imati nižu toleranciju na rizik od investitora koji je nedavno završio fakultet. Kao rezultat toga, RRR je subjektivna stopa povrata.

RRR ne čini likvidnost investicije. Ako se ulaganje ne može prodati neko vrijeme, vrijednosni papir će vjerojatno predstavljati veći rizik od rizika koji je likvidniji.

Također, usporedba zaliha u različitim industrijama može biti teška jer će rizik ili beta biti različiti. Kao i kod bilo kojeg financijskog omjera ili mjerne vrijednosti, i kod razmatranja mogućnosti ulaganja najbolje je koristiti više omjera u svojoj analizi.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Trošak glavnice Trošak vlasničkog kapitala je stopa prinosa koja je potrebna za ulaganje u kapital ili za određeni projekt ili investiciju. više Kako izračunati ponderirani prosječni trošak kapitala - WACC Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) je izračun cijene kapitala tvrtke u kojoj je svaka kategorija kapitala proporcionalno ponderirana. Svi izvori kapitala, uključujući uobičajene dionice, preferirane dionice, obveznice i bilo koji drugi dugoročni dug, uključeni su u izračun WACC-a. više Model popust na dividende - DDM Model popuštanja na dividende (DDM) sustav je za procjenu dionica pomoću predviđenih dividendi i njihovo diskontiranje na sadašnju vrijednost. više Model određivanja kapitalne imovine (CAPM) Model određivanja kapitalne imovine je model koji opisuje odnos rizika i očekivanog povrata, pomažući u utvrđivanju cijene rizičnih vrijednosnih papira. više Povrat bez rizika Povrat bez rizika je teoretski povrat koji se pripisuje investiciji koja osigurava zajamčeni povrat s nultim rizikom. Prinos američkih državnih vrijednosnih papira smatra se dobrim primjerom povrata bez rizika. više Kako djeluje model određivanja cijene potrošnje za kapitalni kapital Model potrošnje kapitalnog kapitala produžetak je modela određivanja cijene kapitalnih sredstava koji je usredotočen na beta potrošnju, a ne tržišnu beta. više partnerskih veza