Securitize
Izraz sekuritizacija odnosi se na postupak udruživanja financijske imovine kako bi se stvorili novi vrijednosni papiri koji se mogu prodati i prodati investitorima. Ova združena financijska imovina obično se sastoji od različitih vrsta zajmova. Hipoteke, dug na kreditnim karticama, zajmovi za automobile, studentski zajmovi i drugi oblici ugovornog duga često se sekuritiziraju kako bi se očistili iz bilansa stanja poduzeća - banke - i oslobodili kredit za nove zajmodavce. Vrijednost i novčani tokovi nove vrijednosnice temelje se na temeljnoj vrijednosti i novčanim tokovima imovine koja se koristi u procesu sekuritizacije. Oni se razlikuju ovisno o načinu na koji je bazen podijeljen na tranše.
Ključni odvodi
- Izraz sekuritizacija je postupak udruživanja financijske imovine kako bi se stvorili novi vrijednosni papiri koji se mogu prodati i prodati investitorima.
- Hipoteke i drugi oblici ugovornog duga često se sekuritiziraju kako bi se otklonili iz bilance stanja tvrtki s poreklom i oslobodili kredit za nove zajmodavce.
- Sekjuritizacija je sjajan sustav kada zajmodavci daju dobre zajmove, a tvrtke s ocjenom smatraju da su pošteni.
- No mogu postojati problemi kada imovina postane toksična, kao kad je propadalo hipotekarno tržište hipoteke, što je dovelo do financijske krize 2007.-2008.
Razumijevanje sekuritizacije
Kad se zajmodavac sekuritizira, to stvara novu sigurnost udruživanjem postojeće imovine. Te su nove vrijednosne papire potpomognute potraživanjima od združene imovine. Inicijator prvo odabire dug koji se objedinjuje kao stambene hipoteke za jamstvo podržano hipotekom (MBS). Bazen sadrži podskup korisnika. Zajmoprimci s izvrsnim kreditnim rejtingom i vrlo malim rizikom neplaćanja mogu se okupiti zajedno kako bi prodali sekuritiziranu imovinu visokog stupnja ili ih mogu prebaciti u druge bazene s zajmoprimcima s većim rizikom neplaćanja kako bi poboljšali ukupni profil rizika nastalih vrijednosnih papira.
Kad je odabir dovršen, ove združene hipoteke prodaju se izdavatelju. To može biti treća osoba koja je specijalizirana za stvaranje sekuritiziranih sredstava ili može biti vozilo posebne namjene (SPV) koje je inicijator postavio za kontrolu izloženosti riziku nastalih vrijednosnih papira. Izdavatelj ili SPV suštinski djeluju kao korporativna korporacija. SPV zatim prodaje vrijednosnice podložne imovinom koja se nalazi u SPV-u investitorima.
Sekjuritizacija nije sama po sebi dobra ili loša stvar. To je jednostavno postupak koji pomaže bankama da pretvore nelikvidnu imovinu u likvidnu i oslobodi kredit. U skladu s tim, integritet ovog složenog postupka ovisi o tome kako banke zadržavaju moralnu odgovornost za kredite koje izdaju čak i kad nisu pravno odgovorne, te o bonitetnim firmama da budu spremne pozvati inicijatore kada odustanu od ove odgovornosti.
Postupak sekuritizacije ovisi o moralnoj odgovornosti banaka za kredite koje izdaju i od bonitetnih kuća da pozovu inicijatore.
Posebna razmatranja
Postoji nekoliko razloga zbog kojih se zajmodavci mogu sekuritizirati. Jedan od glavnih razloga je taj što smanjuje troškove. Zajmodavac, na primjer, može prepakivati dug i rasprodati vrijednosne papire zaštićene imovinom kako bi povećao svoj kreditni rejting. Tako zajmodavac s B-ocjenom može porasti u redovima nakon što je svoj dug sekuritizirao sa AAA-ocjenom. Radeći to, drugi zajmodavci mogu vjerojatnije pozajmljivati po nižim kamatama, smanjujući tako troškove duga. Sekjuritizacija također pomaže bankama i drugim zajmodavcima da očiste svoje bilance. Udruživanjem imovine i stvaranjem nove vrijednosnice postaje izvanbilančna stavka. To znači da na stavke nema utjecaja tih stavki.
Vrijednosni papiri pod zaštitom imovine privlačni su za ulagače. Ali posebno su atraktivni za institucionalne ulagače. To je zato što su oni vrlo prilagodljivi i mogu ponuditi proizvod prilagođen potrebama ovih velikih investitora. Ako su ti vrijednosni papiri oduzeti, ulagači mogu birati između glavnice i kamate osim odabira različitih tranša. Izdavatelj kreira vrijednosno zaštićeno osiguranje u skladu s potrebama tržišta, a agencije za ocjenjivanje dodjeljuju ocjene u skladu s očekivanom sposobnošću zajmoprimaca čiji krediti čine proizvod da zadrži svoje isplate. I postoji tržište za svaku vrstu zajma.
Na primjer, sekuritizirani proizvodi napravljeni od korisnika nenaplativih kredita imaju veće opće šanse za neplaćanje i rizičniju ocjenu, ali ti zajmovi nude i neposrednije novčane tijekove, a samim tim i bolji povrat. Tako se ta vrsta osiguranja može uklopiti u portfelj usredotočen na stvaranje kratkoročnog dohotka. No, niz visoko ocijenjenih zajmoprimaca imat će niže novčane tokove, jer se zajmodavci kvalificiraju za niže kamate i veći rizik plaćanja unaprijed. Čak i uz ove nedostatke, rezultirajuća vrijednosnica ima bolji povrat od većine obveznica, a istovremeno nudi profil rizika koji nije toliko daleko izvan. Pod uvjetom da su ocjene točne.
Primjer sekuritizacije
Sekjuritizacija je sjajan sustav kada zajmodavci daju dobre zajmove, a tvrtke s ocjenom smatraju da su pošteni. Ali ima svoje nedostatke. Kada inicijatori počnu izdavati zajmove i bonitetne kuće NINJA uzimaju dokumentaciju na vjeru, tada se loša i potencijalno toksična imovina prodaje na tržištu kao mnogo zvučnija nego što jesu. Upravo to se dogodilo u jednom od najgorih sudara u povijesti. Hipotekarni vrijednosni papiri bili su jedan od čimbenika koji su igrali u financijskoj krizi 2007.-2008., Koja je dovela do neuspjeha nekoliko glavnih banaka, a da ne spominjemo eliminaciju trilijuna dolara bogatstva. Učinak je bio toliko rasprostranjen da je izazvao nemire na svjetskim financijskim tržištima.
Čitav problem započeo je kada je povećana potražnja za tim vrijednosnim papirima, zajedno s rastom cijena kuća, natjerala banke i druge zajmodavce na opuštanje nekih svojih zahtjeva za kreditiranjem. Došlo je do točke kada je gotovo svatko mogao postati vlasnik kuće. Ali nešto se dogodilo. Cijene stanova dostigle su vrhunac i tržište se srušilo. Hipotekarni hipotekarni krediti - oni koji si ne bi mogli normalno priuštiti dom - počeli su defalirati, a subprime MBS počeo je gubiti veći dio svoje vrijednosti. Na kraju je stigla do točke kad su ta sredstva bila precijenjena i nitko ih nije mogao iskrcati. To je dovelo do pooštravanja kreditnog tržišta, jer su mnoge banke bile na rubu propasti. Pod Obaminom administracijom, američka blagajna završila je s poticajnim paketom od 700 milijardi dolara kako bi se pomoglo bankarskom sustavu da nestane iz krize.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.