Trgovanje robom: pregled

Robe, bilo da su povezane s hranom, energijom ili metalima, važan su dio svakodnevnog života. Povećavanje cijena sirove nafte može znatno utjecati na sve koji voze automobil. Učinak suše na opskrbu sojom može utjecati na sastav vašeg sljedećeg obroka. Slično tome, roba može biti važan način za diverzifikaciju portfelja izvan tradicionalnih vrijednosnih papira - bilo dugoročno ili kao mjesto za parkiranje gotovine tijekom neuobičajeno volatilnih ili medvjeđih tržišta dionica, jer se roba tradicionalno kreće u suprotnosti s dionicama.

Nekada je prosječni ulagač ne raspoređivao na robu, jer je za to zahtijevalo mnogo vremena, novca i stručnosti. Danas postoji nekoliko ruta do robnih tržišta, od kojih neka olakšavaju sudjelovanje onima koji nisu ni profesionalni trgovci.

Povijest trgovanja robama

Baviti se robom stara je profesija koja datira još više od trgovanja dionicama i obveznicama. Drevne civilizacije trgovale su širokim spektrom roba, od školjki do začina. Trgovanje robom bilo je ključno poslovanje. Moć carstava može se promatrati pomalo proporcionalno njihovoj sposobnosti stvaranja i upravljanja složenim trgovačkim sustavima i olakšati razmjenu robe, služeći kao kotačići trgovine, gospodarskog razvoja i oporezivanja za riznice kraljevstva. Iako su većina ravnatelja bili ljudi koji su stvarno stvorili ili koristili fizičku robu na neki način, nesumnjivi su špekulanti željni klađenja drahme ili dvije na primjer na nadolazeću žetvu pšenice.

Roba može biti važan način za diverzifikaciju portfelja izvan tradicionalnih vrijednosnih papira - bilo dugoročno ili kao mjesto za parkiranje gotovine tijekom neuobičajeno volatilnih ili medvjeđih tržišta dionica, jer se roba tradicionalno kreće u suprotnosti s dionicama.

Robne razmjene

Širom svijeta još uvijek postoji mnoštvo robnih razmjena, iako su se tijekom godina mnoge spojile ili nestale s posla. Većina ima nekoliko različitih roba, iako se neki specijaliziraju za jednu skupinu. Na primjer, Londonska berza metala nosi samo metalnu robu, kao što i samo ime govori.

U SAD-u, najpopularnije razmjene uključuju one koje vodi CME grupacija, koja je formirana nakon spajanja čikaške trgovačke berze i čikaškog odbora trgovine (2006. godine među njenim operacijama je i njujorška trgovačka berza), međukontinentalne razmjene u Atlanti i Gradska trgovačka uprava u Kansasu.

Trgovanje robom na burzama može zahtijevati standardne sporazume, tako da se trgovanje može pouzdano izvršavati bez vizualnog pregleda. Na primjer, ne želite kupiti 100 jedinica goveda samo kako biste saznali da je stoka bolesna ili otkrili da je kupljeni šećer slabijeg ili neprihvatljivog kvaliteta.

Karakteristike robnog tržišta

Osnovna ekonomska načela ponude i potražnje obično pokreću tržišta roba: manja ponuda povećava potražnju, što je jednako višim cijenama, i obrnuto. Veliki poremećaji u opskrbi, poput rasprostranjenog zdravstvenog straha među goveda, mogu dovesti do snažnog porasta općenito stabilne i predvidive potražnje za stokom. Na strani potražnje, globalni gospodarski razvoj i tehnološki napredak često imaju manje dramatičan, ali važan učinak na cijene. Primjer: Pojava Kine i Indije kao značajnih proizvodnih igrača doprinijela je smanjenju dostupnosti industrijskih metala, poput čelika, za ostatak svijeta.

Vrste investicijskih roba

Danas, trgovačka roba spada u sljedeće četiri kategorije:

• Metali (poput zlata, srebra, platine i bakra)
• Energija (poput sirove nafte, lož-ulja, prirodnog plina i benzina)
• Stoka i meso (uključujući vitke svinje, svinjski trbuh, živu stoku i stočnu hranu )
• Poljoprivredne (uključujući kukuruz, soju, pšenicu, rižu, kakao, kavu, pamuk i šećer)

Na nestabilnim ili medvjeđim tržištima dionica obično se plaše ulagači koji se trude prebaciti novac na plemenite metale poput zlata, što se u prošlosti smatralo pouzdanim, pouzdanim metalom s prenosivom vrijednošću. Plemeniti metali mogu se koristiti i kao zaštita od visoke inflacije ili razdoblja devalvacije valuta.

Igra energije također je uobičajena za robu. Globalni ekonomski razvoj i smanjeni prinosi nafte iz bunara širom svijeta mogu dovesti do porasta cijena nafte, jer ulagači vagaju i procjenjuju ograničene zalihe nafte uz sve veće potrebe za energijom. Ekonomski pad, promjene proizvodnje od strane Organizacije zemalja izvoznica nafte (OPEC) i novi tehnološki napredak (poput vjetra, sunca i biogoriva) koji ima za cilj supstituciju (ili nadopunu) sirove nafte kao energetski dobavljač također bi se trebao uzeti u obzir.

Žitarice i drugi poljoprivredni proizvodi imaju vrlo aktivno tržište trgovanja. Oni mogu biti izrazito nestabilni tijekom ljetnih mjeseci ili razdoblja vremenskih prijelaza. Rast stanovništva, u kombinaciji s ograničenom poljoprivrednom opskrbom, može pružiti mogućnosti za povećanje povećanja poljoprivrednih cijena.

Korištenje budućnosti za ulaganje u robe

Popularni način ulaganja u robu je putem futures ugovora, koji je ugovor o kupnji ili prodaji određene količine robe u naknadnoj cijeni. Budućnost je dostupna u svakoj kategoriji robe.

Na future ugovorima sudjeluju dvije vrste ulagača:

• komercijalni ili institucionalni korisnici dobara
• špekulanti

Tko koristi terminske ugovore

Proizvođači i davatelji usluga koriste futures kao dio procesa izrade proračuna kako bi normalizirali troškove i smanjili glavobolje povezane s novčanim tokom. Ove zaštitne skupine mogu koristiti robna tržišta da bi zauzele poziciju koja će umanjiti rizik od financijskog gubitka uslijed promjene cijene. Zrakoplovni sektor je primjer velike industrije koja mora osigurati ogromne količine goriva po stabilnim cijenama za potrebe planiranja. Zbog ove potrebe, aviokompanije se bave zaštitom. Kroz terminske ugovore, aviokompanije kupuju gorivo po fiksnim cijenama (u određenom vremenskom periodu) kako bi izbjegli volatilnost tržišta sirove nafte i benzina, što bi njihove financijske izvještaje učinilo volatilnijim i rizičnijim za ulagače.

Zemljoradničke zadruge također koriste budućnosti. Bez ronjenja i zaštite, nestabilnost roba može uzrokovati bankrote za poduzeća koja zahtijevaju razmjernu predvidljivost upravljanja troškovima.

Drugu skupinu čine špekulanti koji se nadaju da će profitirati od promjena cijena futures ugovora. Špekulanti obično zatvaraju svoje položaje prije dospijeća ugovora i nikada ne preuzimaju stvarnu isporuku robe (npr. Žito, ulje itd.).

Uvjeti za trgovanje u budućnosti

Ulaganje u ugovor o robnom terminu zahtijevat će otvaranje brokerskog računa ako nemate brokera koji također trguje terminima. Ulagači su također dužni ispuniti obrazac kojim prihvaćaju razumijevanje rizika povezanih s trgovanjem terminima.

Svaki ugovor o robi zahtijeva različit minimalni depozit (ovisno o brokeru), a vrijednost vašeg računa povećavat će se ili smanjivati ​​s vrijednošću ugovora. Ako se vrijednost ugovora smanji, bit ćete podložni pozivu marže i od vas će se morati staviti više novca na vaš račun kako bi pozicija bila otvorena. Zbog ogromnih količina utjecaja, mala kretanja cijena mogu značiti velike prinose ili gubitke, a futures račun može se izbrisati ili udvostručiti u nekoliko minuta.

Prednosti budućnosti

• To je čista igra na osnovnoj robi
• Leverage omogućava veliku zaradu ako ste na pravoj strani trgovine
• Računi s minimalnim depozitom kontroliraju ugovore u punoj veličini koje inače ne biste mogli priuštiti
• Možete ići lako ili dugo ili kratko

Nedostaci budućnosti

• Buduća tržišta mogu biti vrlo volatilna i izravna ulaganja mogu biti vrlo rizična, posebno za neiskusne ulagače.
• Leverage povećava i dobitke i gubitke
• Trgovina može brzo ići protiv vas, a vi možete izgubiti svoj početni depozit (i više) prije nego što budete u mogućnosti zatvoriti svoju poziciju.

Većina će ugovornih ugovora također imati pridružene opcije. Kupnja opcija na terminskim ugovorima slična je stavljanju depozita na nešto, a ne kupnji izravno; imate pravo, ali ne i obvezu, slijediti u transakciji. Stoga, ako se cijena ugovora ne kreće u smjeru u kojem ste predvidjeli, ograničili ste gubitak na cijenu opcije.

Korištenje opcija za ulaganje u robe

Mnogi investitori koriste zalihe tvrtki u industrijama koje su povezane s nekom robom na neki način. Na primjer, oni koji žele igrati naftu mogli bi ulagati u bušilice, rafinerije, tankere ili raznorodne naftne kompanije. Oni koji su ugrizli zlatnu bugu mogli su kupiti rudarske kompanije, topionice, rafinerije ili općenito bilo koju tvrtku koja se bavi polugama.

Kaže se da su dionice manje sklone promjenjivim promjenama cijena od budućnosti. Osim toga, dionice se lako kupuju, drže, trguju i prate, a moguće je suziti ulaganja na određeni sektor. Naravno, ulagači moraju napraviti neka istraživanja kako bi se osiguralo da je određena tvrtka i dobra investicija i roba.

Opcije dionica, koje zahtijevaju manje investicije od neposredne kupnje dionica, drugi su način ulaganja u robe. Iako je rizik ograničen na cijenu opcije, tipično je da kretanje cijena neće izravno odražavati temeljne zalihe.

Prednosti dionica opcije

• Ulagači obično već imaju brokerski račun, pa je trgovanje lakše
• Javne informacije o financijskoj situaciji tvrtke lako su dostupne
• Zalihe su često izrazito likvidne

Nedostaci opcija dionica

• Dionice nisu čista igra na cijenama roba
• Na njegovu cijenu mogu utjecati čimbenici specifični za tvrtku kao i tržišni uvjeti

Korištenje ETF-ova i bilješki za ulaganje u robe

Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) i novčanice na kojima se trguje na burzi (ETN-ovi), koji trguju poput dionica, omogućuju ulagačima da sudjeluju u fluktuacijama cijena robe bez ulaganja izravno u terminske ugovore.

Robni ETF-ovi obično prate cijenu određene robe ili skupine roba koja čine indeks pomoću futures ugovora, iako će nekoliko ulagača poduprijeti ETF sa stvarnom robom koja se čuva. U 2011., Sveučilište u Teksasu / Teksaško poduzeće za upravljanje investicijama, koje nadgleda uložene fondove i pripadajuću imovinu od 21 milijarde dolara, slavilo je 5% svog portfelja u stvarne barove zlatnih poluga koje su se održavale u trezoru banke u New Yorku kao igra valute,

ETN-ovi su nezaštićeni dugovi namijenjeni oponašanju fluktuacije cijena određene robe ili robnog indeksa, a podržani su od izdavatelja. Za ulaganje u ETF-ove ili ETN-ove nije potreban poseban brokerski račun.

BAL: iPath Bloomberg Pamuk Subindex Ukupni povrat ETN; CAFE: iPath Pure Beta kava ETN; NIB: iPath Bloomberg Kakao Subindex Total Return ETN

Prednosti ETF-a i ETN-a

• Ne morate se brinuti za upravljanje ili otkupne naknade jer trguju poput dionica.
• Omogućavaju jednostavan način sudjelovanja u oscilaciji cijene robe ili košarice robe.

Nedostaci ETF-a i ETN-a

• Veliki pomak robe možda ne može odražavati temeljni ETF ili ETN „point-to-point”.
• Nisu sve robe povezane s ETF-om ili ETN-om.
• ETN-ovi imaju kreditni rizik povezan s izdavateljem.

Kukuruz: Teucrium kukuruzni fond; SOYB: Soybean fond Teucrium; WEAT: Fond pšenice Teucrium

Korištenjem uzajamnih i indeksnih fondova za ulaganje u robe

Iako uzajamni fondovi ne mogu ulagati izravno u robu, oni mogu ulagati u dionice tvrtki koje se bave proizvodima vezanim za robu, poput energije, poljoprivrede ili rudarstva. Kao i dionice u koje ulažu, na dionice fonda mogu utjecati i drugi faktori, osim cijena roba, uključujući fluktuacije na burzi i rizike povezane s kompanijama.

Mali broj investicijskih fondova s ​​indeksom robe ulaže u terminske ugovore i u derivate vezane za robu, pružajući tako izravniju izloženost cijenama roba.

Prednosti robnih uzajamnih fondova

• Profesionalno upravljanje novcem
• diversifikacija
• Likvidnost

Nedostaci robnih uzajamnih fondova

• Naknade za upravljanje mogu biti visoke, a neki od sredstava mogu imati troškove prodaje.
• Nisu čista igra na cijenama roba jer većina robnih uzajamnih fondova ulaže u zalihe.

Korištenje robnih bazena i upravljanih budućnosti

Operator robnog bazena (CPO) je osoba ili društvo s ograničenom odgovornošću koje okuplja novac od investitora, kombinira ga u jedan fond i ulaže u futures ugovore i opcije. CPO-i moraju investitorima pružiti dokument o otkrivanju rizika i moraju distribuirati periodične izvještaje o računima kao i godišnja financijska izvješća. Oni su također dužni voditi strogu evidenciju o svim investitorima, transakcijama i bazenima koje mogu voditi.

CPO-ovi će zaposliti savjetnika za trgovinu robom (CTA) koji će ih savjetovati s trgovinskim odlukama za skup. CTA-ovi moraju biti registrirani u Komisiji za trgovanje robnim rokama (CFTC) i moraju proći provjeru FBI-a prije nego što mogu dati savjet o ulaganju. Obično imaju sustav za trgovanje budućnosti i upotrebljavaju ga za savjetovanje robnih razmjena.

Prednosti CTA-a

• Oni mogu pružiti stručni savjet.
• Sastavljena struktura pruža više novca menadžeru da uloži.
• Zatvoreni fondovi zahtijevaju od svih investitora da ulože isti iznos novca.

Nedostaci CTA-a

• Možda je teško procijeniti dosadašnji učinak, a možda ćete htjeti pogledati povrat ulaganja iz prijašnjih ulaganja iz prethodnih ulaganja.
• Investitori bi također trebali pročitati dokumente o otkrivanju CTA-e i razumjeti trgovinski program koji može biti osjetljiv na odustajanje.

Donja linija

Novajlije i iskusni trgovci mogu razmotriti različite robne investicije. Iako su ročni terminski ugovori najizravniji način sudjelovanja u kretanju cijena, druge vrste ulaganja s različitim rizikom i profilima ulaganja također pružaju dovoljne mogućnosti izloženosti robi. Robe mogu brzo postati rizične prijedloge za ulaganje jer na njih mogu utjecati neizvjesnosti koje je teško, ako ne i nemoguće predvidjeti, poput neuobičajenih vremenskih obrazaca, epidemija i katastrofa, prirodnih i uzrokovanih ljudima.