Opcije kaiševa: Strateška neutralna strategija bika

"Remen" označava tržišno neutralnu strategiju trgovanja opcijama s potencijalom profita s obje strane kretanja cijena. Remen je nastao kao malo izmijenjena verzija stradalice. Stradal daje jednak potencijal dobiti na obje strane temeljnog kretanja cijena, čineći ga učinkovitom tržišno neutralnom strategijom, dok je kaiš „bikovita“ tržišno neutralna strategija koja generira dvostruki potencijal profita od rasta cijena u odnosu na ekvivalentno kretanje prema dolje. (Želite znati više o "tržišno neutralnom"? Pogledajte "Dobivanje pozitivnih rezultata s tržišno neutralnim fondovima.")

Strap opcije nude neograničeni profitni potencijal od kretanja cijena prema gore i ograničeni potencijal profita od pada cijena. Rizik / gubitak ograničen je na ukupnu premiju opcije koja se plaća plus posredovanje i proviziju.

(Pročitajte o strategiji za protuvrijednost: Mogućnosti odmotavanja: Strateško-neutralna medvjeđa strategija)

Izrada remena

Troškovi izrade remena su visoki jer traže tri opcije kupovine:

1. Kupite dvije opcije za ATM (na novac)
2. Kupite 1 bankomat (na novcu) stavite opciju

Sve tri opcije treba kupiti na istom osnovnom vrijednosnom papiru, uz istu cijenu štrajka i datum isteka. Temeljna može biti bilo koja neupitna sigurnost, tj. Dionice poput IBM-a ili indeksa poput SP-500.

Funkcija otplate kaiša

Napravimo kaiš na dionici koja trenutno trguje oko 100 USD. Budući da kupujemo opcije bankomata, cijena štrajka za svaku opciju trebala bi biti blizu osnovne cijene, tj. 100 USD.

Ovdje su osnovne funkcije isplate za svaku od tri opcije pozicije. Prekrivajući grafovi plave i ružičaste boje predstavljaju LONG CALL opcije u iznosu od 100 USD (koštaju 6, 5 USD). Žuti graf predstavlja opciju LONG PUT (košta 7 dolara). Uzećemo u obzir cijenu (opcija premije) na posljednjem koraku.

Sada, dodajmo ove pozicije kako bismo dobili funkciju neto isplate (tirkizna boja):

Za kraj, uzmimo u obzir cijene. Ukupni troškovi bit će (6, 5 USD + 6, 5 + 7 USD = 20 USD). Budući da su sve opcije LONG tj. Kupovine, na ovoj poziciji se stvara neto zaduženje u iznosu od 20 USD. Dakle, funkcija neto isplate (tirkizni grafikon) smanjit će se za 20 USD, što će nam dati funkciju smeđe neto isplate uz uzete u obzir cijene:

Scenariji dobiti i rizika od remenja

Postoje dva područja zarade za mogućnosti kaiševa, tj. Gdje funkcija isplate ostaje iznad vodoravne osi. U ovom primjeru pozicija će biti profitabilna kada se temeljna vrijednost kreće iznad 110 USD ili padne ispod 80 USD. Oni su poznati kao prijelomni bodovi, jer su to „granični pokazatelji dobitka“ ili „neprofitni, bez gubitka“.

Općenito:

• Gornja točka loma = štrajk cijena poziva / položeno + (neto premija plaćena / 2)

= 100 USD + ($ 20/2) = 110 USD, za ovaj primjer

• Donja provalijska točka = štrajk cijena poziva / priključka - neto plaćena premija

= 100 USD - 20 USD = 80 USD, za ovaj primjer

Profit i rizik rizika od remena

Trgovina ima neograničeni profitni potencijal iznad gornje točke prijeloma, jer se, barem teoretski, cijena može kretati do beskonačnosti. Za svaku točku stečenu osnovnim vrijednosnim papirima, trgovina će generirati dvije zarade - tj. Povećanje dolara u dolaru povećava isplatu za dva dolara.

Ovo je mjesto gdje bikovski izgledi za igranje kaiševa nude bolji profit naopako u odnosu na negativnu stranu i kako se remen razlikuje od stradanja koji nudi jednak potencijal dobiti na bilo kojoj strani.

Trgovina ima ograničen profitni potencijal ispod donjeg stupnja prijeloma, jer se temeljni iznos ne može spustiti ispod 0 USD. Za svaku izgubljenu točku koja slijedi, trgovina će generirati jednu zaradu.

Zarada u kaišu u smjeru prema gore = 2 x (Cijena podloge - štrajk cijena poziva) - Neto plaćeni premijski - Brokeri i provizije

Ako pretpostavimo da početni iznos završava na 140 USD, tada dobit = 2 * ($ 140 - $ 100) - $ 20 - Brokersko mjesto

= 60 USD - posredovanje

Dobit u kaišu u smjeru prema dolje = Udarna cijena punjenja - Cijena podloge - Neto plaćeni premijski - Posredovanje i provizija

Ako pretpostavimo da početne vrijednosti završavaju na 60 USD, tada je profit = 100 - 60 USD - 20 USD - Posredovanje

= 20 USD - posredovanje

Područje rizika ili gubitka je regija u kojoj funkcija isplate leži ispod vodoravne osi. U ovom primjeru, on se nalazi između ta dva boda prijeloma i pretrpjet će gubitak ako osnovni iznos ostane između 80 i 110 USD. Gubitak će varirati linearno ovisno o temeljnoj cijeni.

Maksimalni gubitak u trgovanju remenima = isplaćena neto opcija opcije + posredovanje i provizija

U ovom primjeru, najveći gubitak = 20 USD + posredovanje

Donja linija

Strateška strategija nudi dobru pogodnost za trgovce koji žele profitirati od velike volatilnosti i kretanja cijena u oba smjera. Trgovci dugoročnim opcijama trebali bi izbjegavati pojaseve jer će imati značajnu premiju koja nastaje vremenom propadanja. Kao i kod svih strategija trgovanja, zadržite jasan cilj zarade i napustite položaj kada cilj bude postignut. Iako je stop gubitak već ugrađen u poziciju zbog ograničenog maksimalnog gubitka, trgovci bi također trebali pratiti razine zaustavljenog gubitka generirane temeljnim kretanjem cijena i volatilnošću.