Ciljani omjer isplate
Ciljani omjer isplate mjera je postotka zarade tvrtke koju bi dugoročnim isplatio dioničarima kao dividendu. Poduzeća su konzervativna u postavljanju ciljanog omjera isplate dividendi s ciljem da budu u stanju održati stabilnu razinu dividendi, a istovremeno zadržati dovoljno kapitala za rast i / ili djelovanje.
Ponekad je omjer isplate jednak ciljanom omjeru isplate. Drugi puta omjer isplate - koji je dividenda po dionici podijeljen s zaradom po dionici - može biti veći ili niži od ciljane stope jer zarada varira od četvrtine do četvrtine i iz godine u godinu.
Ključni odvodi
- Omjer ciljanog iznosa je omjer isplate koji bi kompanija željela postići dugoročno.
- Omjer isplate može se razlikovati od ciljanog omjera isplate, jer zarada s vremenom varira. Zbog toga je cilj obično dugoročni cilj ili prosjek u dužem vremenskom razdoblju.
- Promjene u dividendnoj politici mogu imati značajne učinke na cijene dionica i percepciju investitora. Tvrtke često daju unaprijed upute o tome kako će izgledati dividende u budućnosti i koliki je njihov ciljni omjer isplate.
Omjer isplate dividende
Razumijevanje ciljanog omjera isplate
Budući da tržišta smanjenja dividendi doživljavaju negativno, menadžerski timovi obično nerado povećavaju dividendu, osim ako nisu prilično uvjereni da neće morati obrnuti svoju odluku zbog pritiska novčanog toka u skoroj budućnosti.
Tvrtke teže stabilnoj razini dividendi koja usklađuje stopu rasta dividendi na dionicama s rastom dugoročnih prihoda tvrtke kako bi se osigurala stalna dividenda tijekom vremena. Tvrtka sa stabilnom politikom dividendi može se koristiti modelom prilagodbe ciljanog iznosa kako bi se postupno kretala prema ciljanoj isplati kako se zarada povećava.
Očekivana dividenda = (prethodna dividenda) + [(očekivano povećanje u EPS-u) x (ciljni omjer isplate) x (faktor prilagodbe)]
gdje: faktor prilagodbe = (1 / # godina tijekom kojih će se dogoditi usklađivanje dividendi)
Tvrtka s modelom preostale dividende, gdje se njezine dividende na dionice temelje na iznosu preostale dobiti nakon što je tvrtka platila sve svoje troškove i druge obveze, može također koristiti ciljni omjer isplate.
Za utvrđivanje ciljanog omjera isplate mogu se slijediti sljedeći koraci:
- Odredite optimalnu raspodjelu kapitalnog proračuna. To je udio proračuna koji se financira s kapitalom u odnosu na dug koji se financira.
- Odredite iznos kapitalnog kapitala potrebnog za financiranje tog kapitalnog proračuna za datu strukturu kapitala.
- Izvršite obveze u najvećoj mogućoj mjeri sa zadržanom dobiti.
- Isplatite dividende dioničarima koristeći "preostalu" zaradu koja je dostupna nakon potrebe optimalnog kapitala kapitala. Ova rezidualna politika podrazumijeva da se dividende isplaćuju na ostatku, zaostaloj zaradi.
U rezidualnom modelu dividende iznos dividendi koje dioničari primaju ne mora uvijek biti stabilan, ali ako tvrtka koristi ciljeve, barem je postupak utvrđivanja iznosa dividendi stabilan.
Tvrtke koje koriste model stabilne dividende obično teže stabilnim isplatama koje se vremenom uglavnom povećavaju pod pretpostavkom da zarada i dalje raste.
Dividende i cijene dionica
Ulagači pomno prate informacije vezane za isplatu dividendi, a cijene dionica često loše reagiraju na neočekivane promjene u omjerima ciljanih isplata tvrtke. Zbog poruke koju politika dividendi može poslati o izgledima tvrtke, uprave tvrtke dijele smjernice o isplati kao i planirane promjene ciljanih omjera isplate. Analitičari dionica posebno žele razumjeti strategiju dividendi poduzeća i strategiju isplate, kao i usporedbu s industrijom.
Previsok omjer isplate ili ciljni omjer isplate mogao bi poslati negativan signal na tržište i zapravo može stvoriti pritisak na cijenu dionica jer ulagači i analitičari smatraju da tvrtka ne zadržava dovoljno kapitala za rast ili djelovanje jednako učinkovito kako je mogao.
Niski omjer isplate ili ciljani omjer isplate obično trebaju biti popraćeni snažnijim izgledima rasta zarade da bi se privukli ulagači, na taj se način dioničari nadoknađuju kroz vjerovatno povećanje cijene dionica umjesto dividendi. Ako je tvrtka profitabilna, ali ne raste, ulagači mogu postavljati pitanje zašto društvo ne isplaćuje više dividendi dioničarima.
Starije tvrtke s minimalnim izgledima rasta obično isplaćuju više dividendi, jer se na taj način nagrađuju dioničari. S malim rastom tvrtke, cijena dionica više neće vjerojatno eksplodirati više.
Primjer ciljne politike dividendi
Od 2019. godine, velika prodajna kuća Target Corporation (TGT) održava svake godine sve veću dividendnu politiku više od 50 godina. Godine 1967. tvrtka je plaćala 0, 0021 USD po dionici. U 2018. godini Target je platio 2, 52 USD po dionici i povećao dividendu za 2019. godinu.
Obično je tvrtka povećala dividendu za barem par centi godišnje, počevši od 2001. Prije toga, Target je i dalje povećavao dividendu svake godine, ali povećanja su bila novčana ili djelotvorna u novcu svake godine.
Od svibnja 2019. tvrtka ima omjer isplate od približno 45%. Tvrtka je zadržala svoju rastuću politiku dividendi iako se zarada ne povećava svake godine. To znači da će u nekim godinama omjer isplate biti veći nego u drugima.
Na 45% postoji prostor za fluktuaciju, jer bi zarada trebala znatno opadati da bi Target isplatio 100% svoje zarade u dividendama. Previsok omjer isplate može zabrinuti investitore. Ako se s godinama povećava zarada, većom stopom od dividende povećava se omjer isplate. Ako se dividende povećavaju brže od zarade, omjer isplate će se povećati.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.