Ciljne cijene: ključ za zdravo ulaganje

Kad je riječ o procjeni dionica, ciljne cijene mogu biti čak i korisnije od ocjene vlasničkog udjela. Strogo definirana, ciljna cijena je procjena buduće cijene dionica koja se temelji na prognozama zarade i pretpostavljenim višestrukim vrijednostima vrednovanja. Ovaj članak istražuje što bi ljudi trebali znati o ciljanim cijenama i razmatra kako ova izvješća mogu dovesti do mudrijih odluka o investiranju.

Ključni odvodi

• Ciljana cijena je procjena buduće cijene dionica na temelju predviđanja zarade i pretpostavljenih višestrukih vrijednosti.
• Kad je riječ o procjeni dionica, ciljne cijene mogu biti čak i korisnije od ocjene vlasničkog udjela.
• Iako ocjene imaju ograničenu vrijednost, jer se temelje na mišljenju, zamišljeno izgrađeni modeli ciljne cijene s pravom mogu pomoći investitorima da procijene potencijalni profil rizika i nagrade dionica.

Zašto su ciljne cijene za investitore bolje od ocjene

Prije svega, ocjene imaju ograničenu vrijednost jer se temelje na mišljenju. Dok jedan analitičar može dionice ocijeniti kao "prodati", drugi ga može preporučiti kao "kupiti". Što je još važnije, ocjena se ne može primjenjivati ​​jednako na svakog investitora, jer ljudi imaju različite ciljeve ulaganja i razinu tolerancije na rizik, zbog čega ciljne cijene mogu biti tako ključne za zaokruživanje istraživanja.

Treba napomenuti da je kvaliteta modela ciljnih cijena samo toliko jaka koliko i stvarna analiza koja stoji iza njega. Iako sumorna teza iza ciljane cijene može ulagače zalutati, zamišljeno izgrađeni modeli ciljanih cijena s pravom mogu pomoći ulagačima da procijene potencijalni profil rizika i nagrade dionica.

4 ključa do ciljane cijene

Ulagači trebaju uzeti u obzir sljedeća četiri faktora u određivanju legitimnosti ciljane cijene:

Zarada po dionici (EPS) : Ključni element ciljne cijene, ovo izvješće treba sadržavati detaljan model prognoze zarade, uključujući cjelovitu izjavu o dobiti i raspravu o operativnim novčanim tokovima za vremenski okvir pokriven ciljanom cijenom. Tromjesečna prognoza za sljedećih 12 mjeseci korisna je za praćenje točnosti analize i procjenu da li tvrtka djeluje onako kako se predviđa.

Pretpostavke EPS prognoze: Izvještaj bi također trebao raspravljati o pretpostavkama koje su korištene za izradu prognoze, kako bi čitatelji mogli procijeniti njihovu vjerodostojnost. Izvješća koja nemaju detaljne modele zarade i popis pretpostavki, trebala bi automatski podići crvene zastave. Važno je da su pretpostavke razumne. Na primjer, ako je prodaja tvrtke s mikro kapama u posljednje dvije godine porasla za samo 1% -2%, bilo bi nelogično projicirati dvoznamenkasti rast u sljedeće dvije godine, osim ako nema značajnih događaja, kao što je novi proizvod ili odobrenje patenta. Ove izmjenjivače igara treba ugraditi u detaljan model zarade kako bi čitatelji u skladu s tim mogli prilagoditi svoje pretpostavke.

Višestruki ocjenjivanje koji se koriste za izračunavanje ciljane cijene: Ciljne cijene se u velikoj mjeri oslanjaju na višestruke vrijednosti vrednovanja, poput cijene / zarade (P / E), cijene / knjige (P / B) i cijene / prodaje (P / S). Svaki višestruki vrijednosni papir treba na odgovarajući način primijeniti na predmetne zalihe. Na primjer, tržište stavlja veći naglasak na P / E množitelje za industrijske tvrtke, istodobno stavljajući veći značaj na P / B brojeve za banke. Nadalje, modeli vrednovanja trebaju se oslanjati na mnoštvo različitih varijabli. Model koji se temelji na samo jednom višestrukom stolcu je poput stolca s jednom nogom - nije čvrst i nepouzdan.

Pretpostavke koje se koriste za opravdanje korištenih višestrukih vrijednosti: Bez obzira da li se koriste za podršku predviđanja zarade ili ciljeva vrednovanja, pretpostavke moraju uvijek biti razumne. To se može utvrditi usporedbom pretpostavki s povijesnim trendovima, relevantnim skupinama vršnjaka i trenutnim ekonomskim očekivanjima.

Ako se dionica neprestano trguje ispod prosjeka svojih vršnjaka, ali prognoza predviđa da će multiplikeri biti veći od svojih vršnjaka, ključno je istražiti zašto se očekuje da će ova dionica iznenada nadmašiti. Iako iza takvih projekcija mogu postojati opravdani razlozi, poput odobrenja FDA za novi lijek, samo ulagači s visokim rizikom tolerancije ulažu u takvu priču.

Donja linija

Ciljne cijene pomažu ulagačima u odlučivanju ako dionica jamči ulaganje. Dobra ciljna cijena smatra skup od četiri faktora. Bez svih njih, ulagači bi trebali odmah odbaciti izvješće o ciljanoj cijeni jer bi to moglo biti marketinški potez „pumpa i odvod“.