Ciljna amortizacijska klasa (TAC)
Ciljna amortizacijska klasa (TAC) vrsta je zaštićene imovine koja je dizajnirana kako bi zaštitila ulagače od rizika plaćanja unaprijed. Tranša ciljne klase amortizacije dizajnirana je za plaćanje prema definiranom rasporedu glavnice bilansa koji se kreira pomoću pretpostavke o brzini plaćanja unaprijed (PSA). TAC tranša je slična tranši planirane amortizacijske klase (PAC) po tome što štiti ulagače od plaćanja unaprijed, pružajući stalan, stabilan novčani tok i fiksni raspored plaćanja glavnice. No, tranše ciljane amortizacijske klase strukturirane su drugačije od tranša PAC-a jer koriste samo jedan PSA, a ne raspon, kao što to čine PAC tranše.
Razumijevanje ciljane amortizacijske klase (TAC)
Ciljane tranše klase amortizacije su strukturirani proizvodi koji povećavaju sigurnost novčanih tokova. TAC tranše mogu se stvoriti bilo kojom imovinom zaštićenom imovinom s rasporedom plaćanja, ali oni su najjače povezani s kolateraliziranim hipotekarnim obvezama (CMO) i hipotekarnim vrijednosnim papirima (MBS). Tranzicija ciljane amortizacijske klase u osnovi je obveznica pod CMO ili MBS. Za tranše TAC-a, glavnica se plaća po unaprijed utvrđenom rasporedu. Svako plaćanje unaprijed se amortizira kako bi se održao raspored, predviđajući novčani tok, a ne povraćaj kapitala u okruženju s nižim kamatama nego u trenutku kad je proizvod kreiran.
Odnos TAC-a i PAC-a
Kao što je spomenuto, tranša za planiranu amortizacijsku klasu koristi raspon stopa unaprijed, dok tranša ciljane amortizacijske klase koristi jednu. Za PAC, promjene stope plaćanja unaprijed - ili povećanje predujma ili izgaranje - u određenoj su mjeri uključene u model. Za razliku od vlasnika PAC-a, investitor TAC-a vidjet će više ili manje glavnice nego što je planirano, ovisno o tome je li stopa predujma viša ili niža od definirane stope. Na primjer, ako su stope plaćanja unaprijed ispod stope koja se koristi za TAC, glavni iznosi neće biti dostupni za planirano plaćanje, tako da će se morati produžiti vijek TAC-a. Alternativno, zaštita od plaćanja unaprijed je također ograničena ako stopa predujma premašuje PSA koji se koristi za TAC. Ulagači će vidjeti kako se njihova investicija vraća u okruženju s lošijom kamatnom stopom.
Zapravo, postojanje PAC tranša negativno utječe na TAC tranše. PAC tranše su više od TAC tranše. Dakle, u hijerarhiji PAC tranše daju manje i imaju najmanji rizik, TAC tranše daju više od PAC-ova, ali imaju ograničenu zaštitu, a ostale tranše daju više, ali ne sadrže zaštitu od plaćanja unaprijed.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.