Tvrtke koje su najviše pogođene cijenama nafte

Krajem 2018. godine cijena sirove nafte ponovno je porasla, a to je nepoželjna vijest za potrošače kojima je bilo skuplje napuniti svoje automobile. Vrijedno je pogledati utjecaj povećanja ako se nastavi s mnogim industrijama koje se oslanjaju na naftu kao ulaz, poput prijevoza, proizvođača robe široke potrošnje i prehrambene industrije.

U rujnu 2018. cijene sirove nafte Brent prosječno su iznosile 79 dolara po barelu, što je u odnosu na kolovoz više od 6 dolara po barelu. Kratkoročno predviđanje američke Agencije za informiranje o energiji predviđalo je povećanje prosječne cijene po barelu sa 74 dolara u 2018. godini na 75 dolara u 2019. To nije drastična promjena, ali može signalizirati da povoljne cijene posljednjih godina dolaze na kraj.

Više cijene nafte dobra su vijest za neke industrije. Očito je da oni imaju koristi od naftnih poduzeća, a pozitivni i negativni učinci prelaze se kroz ostale dijelove gospodarstva.

Proizvođači nafte i tvrtke koje podržavaju energetski sektor vidjele su drastično smanjenje cijena dionica jer je cijena nafte pala s iznad 120 dolara za barel na raspon od 45 do 55 dolara. Dobra je oklada da će rasti 2019. ako cijene nafte i dalje rastu.

Tvrtke za naftu

Očigledna veza između cijene nafte i profitabilnosti najbolje se očituje u tvrtkama koje su izravno povezane s naftnom industrijom. Naftni sektor ima različite aspekte, uključujući istraživanje nafte, bušenje, rafiniranje i distribuciju potrošačima.

Ti se dijelovi industrije mogu podijeliti u dvije glavne skupine: uzvodno i nizvodno. Tvrtke uzvodno su izravno uključene u istraživanje i proizvodnju sirove nafte. Njihov je posao lociranje i testiranje potencijalnih mjesta bušenja, a zatim postavljanje postrojenja za vađenje nafte. Tvrtke na nižoj razini rafiniraju i distribuiraju gotove proizvode, uključujući benzin i dizelsko gorivo. (Za više pogledajte: Razlika između usluga nafte i rafinerija .)

Tvrtke koje posluju uzvodno najteže su pogođene kada padaju cijene nafte, jer cijenu po kojoj prodaju naftu određuje tržište, ali njihovi troškovi proizvodnje uglavnom su fiksni. Ako košta više barela nafte, nego što bi se postiglo na tržištu, proizvođači će pretrpjeti gubitke i na kraju će propasti. Veliki, skupi i kapitalno intenzivni zahvati bušenja teže su pogođeni od manjih, bržih postrojenja koja se mogu privremeno zatvoriti i ponovo pokrenuti nakon što cijene povise. Tvrtke koje će prodavati nizvodno neće biti toliko snažne, jer profitiraju kupujući sirovu naftu i prodaju rafinirane proizvode premium. Njihove profitne marže trebale bi ostati prilično stabilne čak i uz fluktuirajuće cijene nafte.

Danas većina velikih naftnih kompanija ima velike i uzvodne i nizvodne operacije i nazivaju se integriranim naftnim kompanijama. Te su tvrtke zabilježile pad cijena dionica zbog svoje uključenosti u nizvodne operacije. Čiste tvrtke koje posluju uzvodno, a koje nemaju komponentu nizvodne tehnologije, videle su kako cijene dionica još više padaju. Čiste igre nizvodne tvrtke koje su se u potpunosti usredotočile na rafiniranje i prodaju gotovih proizvoda profitirane tijekom ovog razdoblja niskih cijena nafte.

Sljedeća tablica prikazuje šestomjesečnu promjenu cijena dionica za neke velike integrirane i tvrtke s otvorenim igranjem tijekom razdoblja pada cijena nafte:

Izvor: Reuters, Podaci od 9.2.2015

Industrijske tvrtke

Naftne kompanije nisu same u osjećaju boli zbog niskih cijena nafte. Proizvođači i industrijske tvrtke također osjećaju problem jer je ova industrija odgovorna za isporuku materijala za izgradnju i proširenje operacija bušenja nafte. Krajem 2015., proizvođači nafte nisu poduzeli nove projekte i umjesto toga obustavili su proizvodnju. Proizvođači čelika, strojeva i dijelova strojeva i teške opreme pogođeni su padom.

US Steel (X) i ArcelorMittal (MT), dva najveća svjetska proizvođača čelika zabilježila su pad njihovih dionica za oko 30% u šest mjeseci od rujna 2014. do veljače 2015. Caterpillar (CAT), koji opskrbljuje teške zemljane motore i druge industrijske motore vozila za naftnu industriju, u istom je razdoblju smanjena za 18%. Halliburton (HAL), raznolika tvrtka specijalizirana za usluge naftnog polja za podršku energetskoj industriji, pala je za 36, 31%. Druga tvrtka u sektoru usluga nafte, Schlumberger (SLB), pala je za gotovo 21%.

Financijske tvrtke

Kad su cijene nafte visoke, uočavamo niz novih kapitalnih ulaganja koja su napravljena za vađenje nafte, što bi moglo biti skupo u vrijeme kada je nafta jeftina. Primarni primjer bio je bum iz škriljaca naftom ranih 2000-ih koji je povećao SAD u neto izvoznika nafte. Ulje iz škriljaca je skuplje za proizvodnju. Mnogi od tih novih operatera bušenja bili su prisiljeni otpustiti radnike i smanjiti proizvodnju kada su cijene pale. Neki su čak zatražili zaštitu od bankrota. Vlasnici obveznica koje je izdao ovaj sektor pretrpjeli su gubitke jer su ti dugovi bili smanjeni.

Najveći američki igrači financijskog sektora dobro su raznoliki i zaštićeni su u kreditima odobrenim energetskom sektoru. Neke manje financijske tvrtke bile su posebno izložene. Najvjerojatnije su prvo stradale regionalne banke u regijama koje proizvode naftu. Kanadska banka Nova Scotia (BNS) pala je za 19, 12% u mjesecima koji su završili u veljači 2014., financirajući niz operacija ekstrakcije u naftnim pijescima. Teksaška banka Cullen / Frost Bankers (CFR) pala je više od 10% u istom razdoblju dok je gotovo 12% njegovog kreditnog portfelja bilo u energetskom sektoru. Teksaška kapitalna banka (TCBI) pala je više od 7%.

Donja linija

Cijene nafte utječu na tvrtke u mnogim sektorima i izvan naftne industrije. Najnovije povećanje cijena sirove nafte je blago, a utjecaj na potrošače nije bio ozbiljan već od kraja 2018. No, mudri ulagači stalno paze na uspone i padove cijena sirove nafte. Njihove fluktuacije imaju rijaliti efekt u cijeloj američkoj ekonomiji.