Totalna zamjena povrata

Što je izmjena ukupnog povrata?

Ukupni swap povrata je ugovor o razmjeni u kojem jedna strana vrši plaćanja na temelju utvrđene stope, fiksne ili promjenjive, dok druga strana vrši plaćanja na temelju povrata temeljne imovine, koja uključuje i prihod koji ostvaruje i bilo koji kapital dobici. U ukupnim zamjenama povrata, osnovna imovina koja se naziva referentna imovina obično je indeks kapitala, zajmovi ili obveznice. Imovina je u vlasništvu stranke koja prima plaćanje utvrđene stope.

01:19

Totalna zamjena povrata

Razumijevanje izmjena ukupnih povrata

Zamjena ukupnog povrata omogućuje stranci koja prima ukupni povrat da izloži izloženost i koristi se od referentne imovine bez da je zapravo posjeduje. Ove su zamjene popularne kod hedge fondova jer nude prednost velike izloženosti uz minimalne novčane izdatke. Dvije strane koje su uključene u ukupnu zamjenu povratka poznate su kao ukupni isplatilac povrata i ukupni primatelj povrata.

Ukupni povratni swap je sličan zamjeni metaka; međutim, zamenom metaka plaćanje se odgađa dok zamjena ne završi ili se pozicija ne zatvori.

Ključni odvodi

• U ukupnom swapu povrata, jedna strana vrši plaćanja u skladu s postavljenom stopom, dok druga strana vrši plaćanja na temelju stope osnovnog ili referentnog sredstva.
• Izmjene ukupnog povrata omogućuju stranci koja prima ukupni povrat da koristi referentnu imovinu bez da je posjeduje.
• Strana primateljica također prikuplja bilo koji prihod stvoren imovinom, ali zauzvrat mora platiti postavljenu stopu tijekom trajanja zamjene.
• Primatelj preuzima sustavne i kreditne rizike, dok platitelj ne preuzima rizik od uspješnosti, već preuzima kreditnu izloženost kojoj je primatelj možda podložan.

Zahtjevi za ukupne izmjene povrata

U ukupnoj zamjeni povrata, stranka koja prima ukupni povrat prikuplja bilo koji prihod ostvaren imovinom i koristi ako cijena imovine procjenjuje tijekom trajanja zamjene. U zamjenu za to, primatelj ukupnog povrata mora vlasniku imovine platiti postavljenu stopu tijekom trajanja zamjene. Ako cijena imovine padne tijekom trajanja zamjene, od primatelja ukupnog povrata potrebno je platiti vlasniku imovine iznos za koji je imovina pala. U ukupnoj zamjeni povrata, primatelj preuzima sustavni, odnosno tržišni, kreditni i kreditni rizik. Suprotno tome, platitelj gubi rizik povezan s provođenjem referentnog jamstva, ali preuzima kreditnu izloženost kojoj primatelj može biti podvrgnut.

Primjer zamjene ukupnog povrata

Pretpostavimo da dvije stranke uđu u jednogodišnju zamjenu prinosa u kojoj jedna stranka prima londonsku međubankarsku ponuđenu stopu ili LIBOR, uz fiksnu maržu od 2%. Druga strana prima ukupni povrat indeksa Standard & Poor's 500 (S&P 500) uz glavnicu iznosa od milijun dolara.

Nakon godinu dana, ako je LIBOR 3, 5%, a S&P 500 procjenjuje 15%, prva stranka plaća drugoj strani 15%, a prima 5, 5%. Plaćanje je neto na kraju zamjene, a druga strana prima uplatu u iznosu od 95 000 USD, ili [milion USD x (15% - 5, 5%)]. Suprotno tome, uzmite u obzir da umjesto da cijeni, S&P 500 pada za 15%. Prva stranka primala bi 15% uz stopu LIBOR-a uvećana za fiksnu maržu, a uplata umrežena za prvu stranku bila bi 205 000 USD, ili [milion USD x (15% + 5, 5%)].

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Swap swap je izvedenski ugovor preko kojeg dvije strane razmjenjuju financijske instrumente, poput kamatnih stopa, roba ili deviza. više Definicija zamjene amortizacije Amortizacijski swap je swap kamatnih stopa kod kojeg se nominalni iznos glavnice smanjuje na temeljne fiksne i promjenjive stope. više Definicija Zamjena vlasničkog udjela Zamjena vlasničkog kapitala predstavlja razmjenu novčanih tokova između dviju strana što omogućava svakoj strani da diverzificira svoj prihod, zadržavajući pritom svoju izvornu imovinu. više Definicija stope zamjene Zamjenska stopa označava fiksni dio swapa određenim dogovorenim referentnim vrijednostom i ugovornim ugovorom između stranke i druge ugovorne strane. više Noćni indeks razmjene indeksa Definicija prekonoćnog indeksa odnosi se na aranžman zaštite u kojem se novčani tijek temeljen na prekonoćnoj stopi zajma zamjenjuje drugim unaprijed određenim novčanim tokom. više Definicija zamjene imovine Zamjena imovine je derivatni ugovor preko kojeg se razmjenjuju fiksne i plutajuće investicije. više partnerskih veza