Pod Armour-ovim 30% oporavkom zaliha može se mjeriti

(Napomena: Autor ove temeljne analize je financijski pisac i menadžer portfelja.)

Pod dionicom tvrtke Armor Inc. (UAA, UA) dionice su od 5. veljače naglo poskupjele, povećavši se za više od 23%. Dionica je prekomjerno rasla nakon što je proizvođač odjeće za atletsku odjeću 13. veljače izvijestio o rezultatima u četvrtom tromjesečju. Investitori su razveselili rezultate, a prihodi su pobijedili za 4%. Ali izgled može obmanjivati, a možda je i prerano reći da je Under Armour najnovija četvrt bila pobjeda. (Za više pogledajte, također: Zašto se pod oklopom lica strmije odbija .)

Rezultati i dalje pokazuju koliko su trenutno precijenjene dionice i zašto najnoviji miting dionica vjerojatno neće potrajati nakon što euforija premlaćivanja zalijeva očekivanja koja nestaju. Dionice trguju unaprijed zaradom višestrukom od 94 puta 2018. procjenjuju na 0, 18 USD. To je skupo za dionice kod kojih su se njegove procjene znatno smanjile u posljednjih godinu dana.

Podaci UAA od YCharts

precijenjen

Vrednovanje je strmo na 94 puta procjene zarade za 2018. godinu i 1, 45 puta procjene prodaje u 2018. godini za tvrtku od koje se očekuje rast prihoda od otprilike 3% u 2018. godini, 5% u 2019. godini i 6, 5% u 2020. godini.

Analitičari trenutno predviđaju da će zarada u 2018. pasti za 5, 5%, dok se očekuje porast prihoda na 5, 12 milijardi USD. Sigurno se ništa ne uzbuđivati, a svakako ne vrijedi vrednovati. Rezultati prvog tromjesečja zahtijevaju gubitak od 0, 05 dolara, a prihodi će ostati nepromijenjeni u odnosu na prošlu godinu na 1, 12 milijardi dolara.

Zarada u trendu niža

(Ycharts)

Da stvar bude još gora, analitičari smanjuju procjene za tekuću godinu. Prije godinu dana tražili su udjel od 0, 82 dolara za fiskalnu 2018. Krajem siječnja pao je na 0, 23 dolara, a konsenzus sada iznosi 0, 18 dolara. U međuvremenu, zarada je postajala sve gora, a ne bolja.

Prihod nije bolji

(Ycharts)

Procjene prihoda takođe su krenule pogrešnim putem. U 2017. godini analitičari su u 2018. godini tražili prihod od gotovo 7, 45 milijardi USD, a te su se procjene od tada smanjile za 31% na 5, 12 milijardi USD. Prema najnovijim rezultatima Armour-a, rast od tek 1, 8% odjeće, najveće poslovne jedinice po prihodima, iznosio je 3, 287 milijardi dolara. Dok je obuća porasla za samo 2, 7% na 1, 037 milijardi USD. Pod Armourom je zabilježen najveći geografski rast - Sjeverna Amerika - u 2017. godini prodaja je pala za 5, 1%, na 3, 8 milijardi USD, a pad od 4, 5% u četvrtom tromjesečju na 1, 308 milijardi USD. (Više o tome pogledajte također: Pod oklopnim bankama na najskupljim cipelama ikad .)

Rezultati su bili samo neznatno bolji od očekivanja, a izgleda da ne podržavaju rast dionica od 30% od početka veljače.

Michael Kramer osnivač je Mott Capital Management LLC-a, registrirani savjetnik za ulaganje i menadžer tvrtke koja je aktivno upravljala, dugoročnim samo tematskim portfeljem rasta. Kramer obično kupuje i drži zalihe u trajanju od tri do pet godina. Kliknite ovdje za Kramerovu biografiju i udjele njegovog portfelja. Informacije koje su predstavljene su samo u obrazovne svrhe i ne namjeravaju ponuditi ili zatražiti prodaju ili kupnju bilo kojeg određenog vrijednosnog papira, ulaganja ili strategije ulaganja. Ulaganja uključuju rizik i ako nije drugačije navedeno, nisu zajamčena. Prije provedbe bilo koje ovdje raspravljene strategije prvo se savjetujte s kvalificiranim financijskim savjetnikom i / ili poreznim stručnjakom. Na zahtjev, savjetnik će pružiti popis svih preporuka danih u proteklih dvanaest mjeseci. Dosadašnji rad nije pokazatelj budućeg učinka.