Razumijevanje sintetskih mogućnosti

Opcije se oglašavaju kao jedan od najčešćih načina za zaradu od promjene na tržištu. Bilo da ste zainteresirani za trgovanje budućnosti, valutama ili želite kupiti dionice korporacije, opcije nude jeftin način ulaganja s manje kapitala.

Iako opcije imaju mogućnost ograničavanja ukupnog ulaganja trgovca, opcije također izlažu trgovce nepostojanošću, rizikom i nepovoljnim oportunitetnim troškovima. S obzirom na ta ograničenja, sintetička opcija može biti najbolji izbor prilikom obavljanja istraživačkih obrta ili uspostavljanja trgovačkih pozicija.

Ključni odvodi

• Sintetička opcija je način da se rekreira isplata i profil rizika za određenu opciju upotrebom kombinacija temeljnog instrumenta i različitih opcija.
• Sintetički poziv stvara se dugom pozicijom u podlozi u kombinaciji s dugom pozicijom u mogućnosti uloženog novca.
• Sintetički paket je stvoren kratkom pozicijom u kombinaciji kombinirane s dugom pozicijom u opciji za novac.
• Sintetičke mogućnosti su izvedive zahvaljujući paritetu poziva u pozivanju cijena.

Opcije pregleda

Nema sumnje da opcije imaju mogućnost ograničavanja investicijskog rizika. Ako opcija košta 500 USD, maksimum koji možete izgubiti je 500 USD. Definirajuće načelo opcije je njezina sposobnost pružanja neograničene mogućnosti profita s ograničenim rizikom.

Međutim, ova sigurnosna mreža dolazi s troškovima, jer mnoge studije ukazuju na to da velika većina mogućnosti koje se drže do isteka isteka beskorisne. Suočeni s tim otudjelim statistikama, trgovac je teško osjećati se ugodno kupujući i zadržavajući mogućnost predugo.

Opcije "Grci" kompliciraju ovu jednadžbu rizika. Grci - delta, gama, vega, theta i rho - mjere različitu razinu rizika. Svaki od Grka dodaje različitu razinu složenosti u procesu donošenja odluka. Grci su dizajnirani za procjenu različitih razina volatilnosti, propadanja vremena i osnovnog sredstva u odnosu na opciju. Grci odabiru prave opcije čine teškim zadatkom, jer postoji stalni strah da previše plaćate ili da će opcija izgubiti na vrijednosti prije nego što budete imali priliku za zaradu.

Konačno, kupnja bilo koje vrste opcija mješavina je nagađanja i predviđanja. Ima talenta za razumijevanje onoga što jednu opciju čini štrajk cijenom boljom od druge cijene štrajka. Nakon što odabere štrajk cijenu, to je konačna financijska obveza i trgovac mora pretpostaviti da će temeljna imovina dostići štrajk cijenu i premašiti je kako bi rezervirao profit. Ako se odabere pogrešna cijena štrajka, cijela strategija će najvjerojatnije propasti. To može biti prilično frustrirajuće, posebno kada trgovac ima pravo na smjer tržišta, ali bira pogrešnu cijenu štrajka.

Sintetičke mogućnosti

Mnogi se problemi mogu umanjiti ili otkloniti kada trgovac umjesto sintetičke opcije koristi sintetičku opciju. Sintetička opcija manje je pod utjecajem problema koji istječe bezvrijedno; u stvari, nepovoljna statistika može djelovati u korist sintetičara, jer volatilnost, propadanje i cijena štrajka imaju manje važnu ulogu u konačnom ishodu.

Postoje dvije vrste sintetskih opcija: sintetički pozivi i sintetički pozivi. Obje vrste zahtijevaju novčanu ili futures poziciju u kombinaciji s opcijom. Novčana ili futures pozicija je primarna pozicija, a opcija je zaštitna pozicija. Biti dugo u novčanom ili futures položaju i kupovati put opciju poznato je kao sintetički poziv. Kratka gotovinska ili futures pozicija u kombinaciji s kupnjom opcije poziva poznata je kao sintetički prilog.

Sintetički poziv omogućava trgovcu da ugovori dugoročni terminski ugovor po posebnoj stopi marže. Važno je napomenuti da većina klirinških društava smatra da su sintetičke pozicije manje rizične od otvorenih futurnih pozicija, pa stoga zahtijevaju nižu maržu. Zapravo, može postojati margina popust od 50% ili više, ovisno o volatilnosti.

Sintetički poziv ili put oponaša neograničeni profitni potencijal i ograničeni gubitak redovne opcije isporuke ili poziva bez ograničenja da birate štrajk cijene. U isto vrijeme, sintetičke pozicije mogu suzbiti neograničeni rizik koji gotovinska ili futures pozicija ima kada se trguje bez rizika nadoknade. U osnovi, sintetička opcija ima mogućnost pružiti trgovcima najbolje od oba svijeta, umanjujući dio boli.

Kako djeluje sintetički poziv

Sintetički poziv, koji se naziva i sintetički dugački poziv, započinje investitorom koji kupuje i drži dionice. Ulagač također kupuje opciju za novac na istoj dionici kako bi zaštitio od deprecijacije cijene dionica. Većina investitora smatra da se ova strategija može smatrati sličnom policom osiguranja protiv prekomjernog pada dionica tijekom vremena u kojem drže dionice.

Kako djeluje sintetički put

Sintetički put je strategija opcija koja kombinira kratku poziciju dionica s opcijom dugog poziva na toj istoj dionici da bi oponašala opciju dugog puta. Naziva se i sintetičkim dugim putom. U osnovi, ulagač koji ima kratku poziciju u dionici kupuje opciju poziva po novcu na toj istoj dionici. Ova akcija se poduzima kako bi se zaštitila od aprecijacije u cijeni dionica. Sintetički put je također poznat kao vjenčani poziv ili zaštitni poziv.

Nedostaci sintetskih mogućnosti

Iako mogućnosti sinteze imaju superiorne kvalitete u usporedbi s uobičajenim opcijama, to ne znači da ne stvaraju vlastiti skup problema.

Ako se tržište počne kretati prema novčanoj ili futures poziciji, u stvarnom vremenu gubi novac. Kad je uvedena zaštitna opcija, nada se da će opcija napredovati u vrijednosti jednakom brzinom da pokrije gubitke. Ovo je najbolje postići opcijom za novac, ali oni su skuplji od opcije bez novca. S druge strane, to može negativno utjecati na iznos kapitala namijenjenog trgovini.

Čak i uz opciju novca koja štiti od gubitaka, trgovac mora imati strategiju upravljanja novcem kako bi odredio kada treba izaći iz gotovine ili budućnosti. Bez plana za ograničavanje gubitaka može propustiti priliku da izgubi sintetički položaj u profitabilni.

Također, ako tržište ima malo i nema nikakve aktivnosti, mogućnost dobivanja novca može početi gubiti vrijednost zbog propadanja vremena.

Primjer sintetskog poziva

Pretpostavimo da je cijena kukuruza 5, 60 dolara, a raspoloženje na tržištu ima dugu stranačku pristranost. Imate dva izbora: možete kupiti futures poziciju i uplatiti 1.350 USD marže ili kupiti poziv za 3.000 USD. Iako za ugovor o otvorenom terminskom ugovoru zahtijeva manje od opcije poziva, imat ćete neograničenu izloženost riziku. Opcija poziva može ograničiti rizik, ali je 3000 dolara poštena cijena za plaćanje za opciju s novcem, a ako se tržište počne kretati prema dolje, koliki će dio premije biti izgubljen i koliko brzo će se izgubiti ”>

Pretpostavimo u ovom primjeru popust od 1000 USD. Ova posebna stopa marže omogućava trgovcima da zaključe dugoročni terminski ugovor za samo 300 USD. Zaštitni priručnik tada se može kupiti za samo 2.000 dolara, a cijena položaja sintetičkog poziva postaje 2.300 dolara. Usporedite to sa 3000 USD samo za opciju poziva, rezervacija je trenutna ušteda od 700 USD.

Paritet poziva i poziva

Razlog da su sintetske mogućnosti moguće je zbog koncepta pariteta put-poziva koji se podrazumijeva u modelima određivanja cijena. Paritet isporuke poziva je princip koji definira odnos između cijene ponuđenih opcija i opcija poziva iste klase, to jest s istom osnovnom imovinom, cijenom štrajka i datumom isteka.

Paritet pozivnih poziva navodi da će istodobno zadržavanje kratkog i dugog europskog poziva iste klase donijeti isti povrat kao i držanje jednog unaprijed ugovora na istoj osnovnoj imovini, s istim istekom roka, i forward cijena jednaka udarnoj cijeni opcije, Ako se cijene opcija „put and call“ razlikuju tako da se taj odnos ne drži, postoji mogućnost arbitraže, što znači da sofisticirani trgovci teoretski mogu ostvariti profit bez rizika. Takve su mogućnosti rijetke i kratkotrajne na likvidnim tržištima.

Jednadžba koja izražava paritet put-poziva je:

C + PV (x) = P + S

gdje:

• C = cijena opcije europskog poziva
• PV (x) = sadašnja vrijednost štrajkačke cijene (x), diskontirana od vrijednosti na datum isteka po stopi bez rizika
• P = cijena europskog stava
• S = spot cijena ili trenutna tržišna vrijednost predmetnog sredstva

Donja linija

Osvježavajuće je sudjelovati u trgovanju opcijama bez potrebe za prosijavanjem puno informacija da biste mogli donijeti odluku. Ako je ispravno napravljeno, mogućnosti sinteze mogu učiniti upravo to: pojednostaviti odluke, učiniti jeftinije trgovanje i pomoći u učinkovitijem upravljanju pozicijama.