Što očekivati ​​na ispitu CFA razine I

Chartered Financial Analyst (CFA) jedno je od najtraženijih odrednica za investicijske stručnjake. Međutim, postati nositelj CFA chartera nije za slabovidne niti nezainteresirane. Put do postanka CFA chartera je dug i na njemu se testira ne samo znanje o temi, već i izdržljivost, marljivost i volja. Prema CFA Institutu, trenutni program najbolje je opisati kao program samo-učenja, učenja na daljinu koji uzima generalistički pristup analizi ulaganja, vrednovanju i upravljanju portfeljem, te naglašava najviše etičke i profesionalne standarde.

CFA program sastoji se od tri ispita: CFA nivo I, II i III. Kandidati za CFA moraju položiti svaki od ovih ispita i moraju ispunjavati određene radne uvjete kako je to utvrdio Institut CFA. U prosincu 2017. godine prolaznost za ispit na razini I iznosila je 43%.

Nastavni plan i program za svaku od ove tri razine osmišljen je za testiranje širokog spektra vještina koje se smatraju najrelevantnijim za investicijska zanimanja. U ovom ćemo se članku usredotočiti na ispit CFA razine I.

Struktura ispita

Ispit je šestočasovni ispit, raščlanjen u jutarnju i popodnevnu seansu, svaki u trajanju od tri sata. Ispit se sastoji od 240 pitanja s višestrukim izborom: 120 pitanja u jutarnjem terminu i 120 pitanja u popodnevnom terminu. Kandidati bi trebali dopustiti otprilike 90 sekundi po pitanju, ovisno o poznavanju tema. Sva pitanja s višestrukim izborom su slobodno stojeća (tj. Ne ovise jedna o drugoj). Za svako pitanje daju se tri moguća izbora. Pitanja su sastavljena inteligentno, tako da pogrešni izbori odražavaju uobičajene pogreške u proračunu ili logici. Kandidati bi trebali imati za cilj odgovarati na sva pitanja, jer za pogrešne odgovore ne postoji kazna. Uz to, prijeko je potrebno ugoditi funkcijama kalkulatora, jer će ove funkcije trebati za dovršetak nekih pitanja.

Nastavni plan i program

Ispit se fokusira na osnovnom znanju i razumijevanju alata i koncepata procjene ulaganja i upravljanja portfeljem. Kurikulum se sastoji od 10 tema koje su grupirane u četiri područja, konkretno: etički i profesionalni standardi, alati za ulaganje, klase imovine i upravljanje portfeljem i planiranje bogatstva.

Sljedeća tablica prikazuje težinu ovih tema i široka područja za ispit I razine.

Pogledajmo ukratko svaku od ovih 10 tema.

Etika i profesionalni standardi

Ovaj odjeljak pokriva etički kodeks, profesionalne standarde i Globalne standarde uspješnosti ulaganja (GIPS). Postoji oko 36 pitanja na tu temu, a sam Institut ovaj odjel uzima vrlo ozbiljno. Ako su bodovi niski ili su blizu minimalne prolazne ocjene za sve ostale teme, tada se na ovom odjeljku može odrediti da li kandidat prolazi ili ne. Jedna od prednosti dobrog proučavanja etike je ta što pomaže u pripremi ispita za II i III nivo.

Kvantitativne metode

Iako je etika više orijentirana na scenarije i lako je slijediti, ovaj bi odjeljak za neke studente mogao biti zastrašujući. Dr. Sc. u matematici nije neophodno raditi u kvantitativnim metodama, ali statistika će sigurno biti korisna. Postoji oko 28 do 30 pitanja o kvantitativnim metodama. Teme koje su obrađene usmjerene su na pružanje znanja o analitičkim alatima koji su bitni za materijal o fiksnom dohotku, kapitalima i upravljanju portfeljem. Ključne teme koje se obrađuju su vremenska vrijednost novca, mjerenje performansi, statistika i osnove vjerojatnosti, ispitivanje uzorkovanja i hipoteza i korelacija te analiza linearne regresije.

Ekonomija

Ekonomski dio testira znanje o osnovnim mikro i makroekonomskim konceptima. Bez podrijetla u ekonomiji, ovaj materijal može biti izazovan, posebno makroekonomija koja koristi ilustraciju koncepata vezanih uz ekonomiju i koristi grafikone i x i y krivulje. Ekonomija čini 10% ispita.

Financijsko izvještavanje i analiza

To je vjerojatno najveći odjeljak na ispitu, s tim da je 20% pitanja postavljeno na ovu temu. Izvještavanje i analiza također se vrednuju približno za tečaj II razine, tako da je važno posvetiti dovoljno vremena proučavanju ovog područja kako bi se stvorio čvrst temelj za naknadne ispite. Od kandidata će se tražiti da interpretiraju tri financijska izvješća (bilans stanja, račun dobiti i gubitka i izvještaj o novčanom toku), poznaju omjere i mnoge druge napredne koncepte kao što su priznavanje prihoda, analiza zaliha, dugotrajna imovina i porezi. Budući da je ispit globalni ispit, ne obuhvaća lokalne računovodstvene prakse. Fokus je više na široko prihvaćenim standardima, kao što su američki GAAP i IFRS.

Korporativne financije

Nakon financijskog izvješćivanja i analiza, odjeljak je o korporativnim financijama. Ovo je kratki odjeljak s samo 7% težine. Ključne teme uključuju agencijske probleme vezane uz odnos između agencije i glavnice, kapitalni proračun, troškove kapitala, utjecaj i upravljanje radnim kapitalom.

Upravljanje portfeljem

Ispit razine I uvodi samo osnove upravljanja portfeljem. Važni su koncepti moderna teorija portfelja i model određivanja kapitalne imovine. U ovom dijelu nalazi se oko 17 pitanja koja djeluju kao priprema za II i III razinu, gdje je veći fokus na primjeni znanja o upravljanju portfeljem.

Ulaganja u kapital

Odjeljak o dioničkim kapitalima obuhvaća tržišta i instrumente dionica, te alate i tehnike za vrednovanje poduzeća. Oko 10% pitanja je na vlasničkoj listi, a većina pitanja usredotočena je na vrednovanje i analizu poduzeća.

Fiksni dohodak

Nakon dioničara, ispit se bavi tržištima s fiksnim prihodima i njegovim instrumentima. Kandidati su obvezni razumjeti karakteristike različitih vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom i kako ih cijene. Neki važni pojmovi su mjere prinosa i trajanje i konveksnost. U ovom se odjeljku također raspravlja o strukturiranim proizvodima, kao što su hipotekarni vrijednosni papiri i hipotekarne obveze povezane s osiguranjem. Pitanja o fiksnom dohotku čine 10% ispita.

derivati

Slično kao u upravljanju portfeljem, derivati ​​se uvode samo u razini I. Kandidati će se testirati na osnovama budućnosti, forwardsa, swapa, opcija i tehnika zaštite pomoću tih derivata. Ovaj odjeljak ima samo 5% težine, što je oko 12 pitanja.

Alternativna ulaganja

Ovaj se dio usredotočuje na alternativna ulaganja, uključujući nekretnine, privatni kapital, rizični kapital, hedge fondove, tvrtke u vlasništvu društva, problematične vrijednosne papire i robe. U ovom će dijelu biti oko sedam do osam pitanja koja su više konceptualne prirode. Posebno se razmatra roba ulaganje, pa je potrebno upoznati se s pojmovima kao što su zaostalost i kontago.

Donja linija

Općenito, ispit CFA razine I je dobro uravnotežen, sa širokim spektrom tema. Neke teme mogu zahtijevati proporcionalno više vremena za proučavanje od drugih; Međutim, ono što je važno je stvoriti plan studija i ostati u skladu s tim.