Koja je razlika između pozlaćene obveznice i obične obveznice?

Obveznica s pozlaćenom robom jednostavno je visokokvalitetna vrsta duga. Što su dionice plavog čipa na obične dionice, pozlaćene obveznice su redovite emisije obveznica. Kao i kod bilo koje obveznice, savezni ili korporativni izdavatelj posuđuje novac od ulagača po postavljenoj kamatnoj stopi za određeno vremensko razdoblje.

Osnove obveznih obveza

Izraz "pozlaćivanje" je britanskog podrijetla, a pozlaćeni su se prvotno odnosili na dužničke vrijednosne papire izdane od strane Bank of England, koje su prve izdale 1694. Obveznice su bile tiskane na potvrdama sa pozlaćenim rubom - otuda i naziv. Uz emisije Bank of England, dug vlada vlada Velike Britanije i Britanskog Commonwealtha (poput Indije, Južne Afrike i Sjeverne Irske) također je postao poznat kao pozlaćene obveznice. Izraz "nazimice", koji potiče iz 19. stoljeća, pojavio se kao nadimak za britanske državne obveznice i za njih je danas skraćenica ulagača.

No, izraz "obveznice s pozlaćenom ivicom" razvio se i postao općenita fraza za visokokvalitetni dug općenito. Sada opisuju globalne obveznice koje su izdale kompanije ili vlade koje su pokazale dugoročnu financijsku stabilnost - konkretno, sposobnost da se generira snažna zarada, izbjegava neplaćanje i dosljedno plaćaju vlasnici obveznica prema rasporedu - sinonim za nadmoćniji dug investicijskog razreda.

"Investicijski razred" odnosi se na ocjene koje su dugu dodijelile glavne neovisne službe za kreditni rejting poput Moody's i Standard & Poor's. Te tvrtke istražuju financijsko zdravlje izdavatelja obveznica, uključujući izdavače općinskih obveznica, i dodjeljuju ocjene obveznicama koje se nude. Ocjena obveznica pomaže ulagačima u procjeni kreditne kvalitete u usporedbi s drugim obveznicama. Da bi se veza mogla svrstati u kategoriju "pozlaćena" na ljestvici rejtinga Standard & Poor's, mora se svrstati u jednu od četiri najbolje klase ocjenjivanja - AAA, AA, A ili BBB - po mogućnosti u prve dvije klase. Ocjene BB, B, CCC, CC, C ili D smatrat će se više spekulativnim, a u slučaju razine "D" zadanom.

Obveznice s pozlaćenim i redovitim obveznicama

"Redovna obveznica" vrlo je općenit pojam koji se koristi za opisivanje obveznica koje su korporativne, općinske, visoko prinosne, hipotekarne, privatne emisije i državne naravi. Obveznice u ovoj kategoriji mogu obuhvaćati visokokvalitetne obveznice, poput pozlaćenih, ali i više špekulativne i rizičnije, obveznice koje padaju ispod investicijskog razreda.

Obveznica s pozlaćenom ivicom smatra se sljedećom najsigurnijom za američku državnu obveznicu. Naravno, ova sigurnost dolazi s cijenom: Nizak rizik znači nizak povrat. Obveznica s pozlaćenom ivicom nudi prinos koji je znatno ispod prinosa koje nude usporedne, ali više špekulativne obveznice. Na primjer, 23. siječnja 2019. desetogodišnja obveznica u Velikoj Britaniji - jedna od doslovnih pozlata - s kuponom (kamatnom stopom) od 4, 25% dala je 1, 2%. Suprotno tome, 10-godišnje obveznice s trostrukom ocjenom C (najniža ocjena koja korporativna obveznica može dobiti) bile su prosječno 12% kamatne stope i 5, 13% prinosa na isti datum.

Kao takve, pozlaćene obveznice bi bile najprikladnije za dio portfelja namijenjen očuvanju kapitala ili za investitore koji traže stabilan, ako skroman, prihod prihoda. Agresivniji ulagači koji mogu preuzeti rizik i traže veći povrat bolje bi odgovarali dužničkim instrumentima niže ocjene.