Što je bolje: Visoki ili niski vlasnički multiplikator?

Općenito, ulagači traže tvrtke s niskim multiplikatorom kapitala jer to ukazuje da tvrtka koristi više kapitala i manje duga za financiranje kupnje imovine. Tvrtke koje imaju velik teret duga mogu biti financijski rizične. To je osobito istinito ako tvrtka počne imati poteškoće u generiranju novčanog toka iz operativnih aktivnosti (CFO) potrebnih za otplatu duga i pridružene troškove servisiranja, poput kamata i naknada.

Međutim, ova generalizacija ne vrijedi za sve tvrtke. Postoje slučajevi kad multiplikator visokog udjela odražava strategiju tvrtke koja je čini profitabilnijom i omogućava mu kupovinu imovine po nižim troškovima.

Ključni odvodi

• Kopnički multiplikator je financijski omjer koji mjeri koliko se imovine tvrtke financira glavnicom dioničara.
• Kopifikator niskog kapitala pokazuje da tvrtka koristi više kapitala i manje duga za financiranje kupnje imovine.
• Tvrtke s niskim multiplikatorom kapitala obično se smatraju manje rizičnim ulaganjima jer imaju manji teret duga.
• U nekim slučajevima, međutim, multiplikator visokog udjela odražava učinkovitu poslovnu strategiju tvrtke koja mu omogućava kupnju imovine uz niže troškove.

Izračunavanje multiplikatora kapitala tvrtke

Multiplikator kapitala predstavlja omjer koji mjeri financijsku polugu tvrtke, a to je količina novca koju je tvrtka posudila za financiranje kupnje imovine. Ovo je formula za izračunavanje multiplikatora kapitala tvrtke:

Kopnički multiplikator = Ukupna imovina / Ukupni kapital dioničara

Kopnifikator glavnice izračunava se dijeljenjem ukupne imovine tvrtke s ukupnim vlasničkim udjelom (također poznatim kao dionički kapital).

Niži multiplikator kapitala kaže da tvrtka ima niži financijski utjecaj. Općenito, bolje je imati multiplikator niskog udjela, jer to znači da tvrtka nema prevelikih dugova za financiranje imovine. Umjesto toga, tvrtka izdaje dionice za financiranje kupnje imovine koja joj je potrebna za poslovanje i poboljšanje svojih novčanih tokova.

Kada ocjenjuju više poduzeća kao potencijalne investicije, ulagači mogu upotrijebiti multiplikator kapitala za usporedbu tvrtki u istom sektoru ili za usporedbu određenog poduzeća s industrijskim standardom.

Primjer vlasničkog multiplikatora

Pretpostavimo da tvrtka ABC ima ukupnu imovinu od 10 milijuna dolara, a vlasništvo dionica od dva milijuna dolara. Njegov vlasnički multiplikator je 5 (10 milijuna ÷ 2 milijuna USD). To znači da tvrtka ABC koristi kapital za financiranje 20% svoje imovine, a preostalih 80% financira iz duga.

S druge strane, tvrtka DEF, koja je u istom sektoru kao i tvrtka ABC, ima ukupnu imovinu od 20 milijuna dolara i dioničarski kapital od 10 milijuna dolara. Njegov vlasnički multiplikator je 2 (20 milijuna ÷ 10 milijuna dolara). To znači da tvrtka DEF koristi kapital za financiranje 50% svoje imovine, a ostatak se financira iz duga.

Tvrtka ABC ima veći multiplikator kapitala od tvrtke DEF, što ukazuje da ABC koristi više duga za financiranje kupovine imovine. Preferira se niži multiplikator kapitala jer ukazuje da tvrtka preuzima manje duga za kupnju imovine. U ovom slučaju, tvrtka DEF je preferirana od tvrtke ABC jer ne duguje toliko novca i stoga snosi manji rizik.

Posebna razmatranja

Za neke tvrtke visoki multiplikator kapitala ne znači uvijek veći rizik ulaganja. Visoka upotreba duga može biti dio učinkovite poslovne strategije koja omogućuje tvrtki kupnju imovine uz niže troškove. To je slučaj ako tvrtka smatra da je jeftinije preuzeti dug kao način financiranja u usporedbi s izdavanjem dionica.

Ako je tvrtka učinkovito koristila svoju imovinu i ostvaruje profit koji je dovoljno visok da bi se servisirao njen dug, tada nastajanje duga može biti pozitivna strategija. Međutim, ova strategija izlaže tvrtku riziku neočekivanog pada dobiti, što bi tada moglo otežati otplatu duga.

Uz to, multiplikator niskog udjela nije uvijek pozitivan pokazatelj za tvrtku. U nekim slučajevima to može značiti da tvrtka nije u mogućnosti naći zajmodavce koji su joj spremni posuditi novac. Kopirani multiplikator niskog kapitala također može ukazivati ​​na to da su izgledi za rast tvrtke niski jer je njegov financijski utjecaj nizak.