4 Znakovi ranog upozoravanja na sljedeću financijsku krizu

Sheila Bair, koja je bila na čelu FDIC-a tijekom mračnih dana financijske krize 2008., nedavno je u dužem intervjuu s Barronovom razgovarala o trenutnim opasnostima za financijski sustav. Bair je upozorio na nadolazeće rušenje hipotekarnih hipoteka, glavni prethodnik krize iz 2008. godine, kada su se druge istaknute osobe, poput bivšeg predsjednika Federalnih rezervi Alana Greenspana, složile da postoji američki stambeni mjehurić. "Sjećanja - i pouke - što je potaknulo krizu potpuno se zanemaruju", rekla je Barronovim.

Bairorova četiri velika područja zabrinutosti, kako se razgovaralo s Barronovim: smanjeni kapitalni zahtjevi banke, rastući privatni dug, balotan deficit federalnog proračuna i ogroman dug studentskog zajma. Također je podijelila mišljenja o kineskom dugu, bitkoinu i cyber riziku.

Impresivan životopis

Otkako je napustio FDIC 2011. godine, Bair je do 2017. bio predsjednik Washington Collegea u Marylandu i bio savjetnik raznih institucija, poput Regulatorne komisije Kineske banke. Ona je voditeljica Vijeća za sistemski rizik karitativnog zaklade Pew, koja promiče financijsku stabilnost. Među korporativnim odborima na kojima je radila su i Kina državne industrijske i komercijalne banke u Kini i blockchain startup Paxos, koji radi na razmjeni bitcoina.

Ključni odvodi

• Sheila Bair, bivša predsjednica FDIC-a koja je agenciju vidjela kroz financijsku krizu 2008., zabrinuta je zbog još jedne krize na horizontu.
• Bairorova četiri velika područja zabrinutosti, kako se razgovaralo s Barronovim: smanjeni kapitalni zahtjevi banke, rastući privatni dug, balotan deficit federalnog proračuna i ogroman dug studentskog zajma.
• Drugi popuste s Bairovim brigama i nude optimističnije izglede za kratkoročni i srednjoročni rok.

1. Smanjeni kapital banke

Bair nema problema s nekom deregulacijom banaka, "poput ublažavanja nepotrebne nadzorne infrastrukture za banke u zajednici i zajednici".

Ipak, posebno u vezi s "velikim, složenim financijskim institucijama koje su pokrenule krizu", ona je tvrdila Barronovu: "Sada je za labavljenje kapitala samo suludo. Kad stignemo do pada, banke neće imati jastuk za apsorbiranje gubitaka. Bez jastuka, opet ćemo imati 2008. i 2009. godinu. "

Neovisna istraživačka ruka Ministarstva financija SAD-a otkrila je da će financijski sustav i dalje biti u velikoj opasnosti ako jedna ili više velikih banaka ne uspiju, usprkos reformama uvedenim nakon krize 2008. godine. Slično tome, profesor ekonomije Kenneth Rogoff sa Sveučilišta Harvard vjeruje da su vodeće središnje banke širom svijeta nespremne nositi se s novom bankarskom krizom.

2. Rastući privatni dug

Upitana za mišljenje o tome što bi moglo potaknuti sljedeću financijsku krizu, Bair je ukazao na sve veći privatni dug. Spomenula je dug na kreditnim karticama, subprime auto kredite, zajmove kojima se financiraju otkupi korporativnog levera i opći korporativni dug. "Bilo koja vrsta zaštićenog zajma poduprte imovinom koja je precijenjena trebala bi biti zabrinjavajuća", istaknula je i dodala: "To se dogodilo s stanovanjem."

3. Federalni deficit

"Ako nastavimo bacati plin plamenom s deficitom potrošnje, brinem se koliko će biti ozbiljan sljedeći [ekonomski] pad - i hoćemo li imati dovoljno metaka [da se borimo protiv njega", rekao je Bair. "Također se brinem kada se dovede u pitanje status sigurnog utočišta riznice", dodala je.

Bair je nastavio: "Ne mislim da Kongres ima pojma da je razlog što su uspjeli pobjeći s ovom zanosom taj što smo najzgodniji konj u tvornici ljepila. Ali mi smo u tvornici ljepila. Naš fiskalni situacija nije dobra. "

4. Studentski dug

Barir je također alarmiran zbog studentskog duga, koji je nevjerojatnih 1, 3 trilijuna dolara, kaže Barron. "Postoje paralele sa 2008. godinom: Postoje ogromni iznosi nepristupačnih zajmova ljudima koji ih ne mogu platiti, a laka dostupnost tih zajmova dovodi do inflacije imovine", primijetila je.

Veliki dio problema sa studentskim zajmom, rekao je Bair, jest da obrazovne institucije nekažnjeno podižu školarinu, jer "nemaju kožu u igri, poput [mnogih zajmodavaca] u hipotekarnoj krizi". To znači, federalna vlada, a ne sami učilišta, snosi rizik neplaćanja.

Pogledajte kako milioni čitatelja Investopedije širom svijeta osjećaju tržište vrijednosnih papira, mjereno Investopedia indeksom anksioznosti (IAI).

Reforma za studentske zajmove

Bair podržava sustav u kojem fakulteti i vlada dijele troškove studentskih zajmova 50/50, a otplata je klizna skala, kao postotak budućeg dohotka. Ona vjeruje da bi se i filantropiji trebali „naći u kombinaciji“. Razlog je rekla: "Potrebni su nam nastavnici matematike u srednjim školama baš kao što su nam potrebni upravitelji hedge fondova, ali imamo sustav plaćanja u jednoj veličini, bez obzira zarađujete li 36.000 ili 360.000 dolara."

Bair je još jedno pitanje: "Studentski dug također suzbija formiranje malih poduzeća. Djeca koja bi započela posao u garaži svojih roditelja to sada ne mogu učiniti jer duguju 50.000 dolara."

"Prudence" u odnosu na "Short-Termism"

Banke i regulatori podjednako u Kini sve su više zabrinuti zbog upravljanja rizicima, kreditne kvalitete i nenaplativih zajmova, kaže Bair, napominjući da "razboritost" i "održivi rast" postaju ključne riječi.

Ona dodaje: "Upečatljiva sam razlikom u tonu političkog vodstva - s [Kineskim predsjednikom] Xi razgovara o razdvajanju, ograničavanju balona imovine i prihvaćanju kratkoročnih kompromisa za rast za dugoročnu stabilnost. Kontrast i to SAD-u, gdje imamo potez ka deregulaciji i zaduživanju više. Tuguje me što smo postali plijen kratkoročnom terminu. "

Rizik za bitcoin i cyber

Bair je rekao Barronu da bitcoin nema intrinzičnu vrijednost, ali niti papirni novac koji je izdala vlada. Prema njenom mišljenju, tržište bi trebalo utvrditi njegovu vrijednost, dok bi se vlada trebala usredotočiti na otkrivanje, obrazovanje, sprječavanje prijevara i suzbijanje njegove upotrebe za podršku kriminalnim aktivnostima. Ona savjetuje ljudima da ne ulažu u to, osim ako si ne mogu priuštiti potpuni gubitak.

S obzirom na sve njihove druge probleme nakon krize, Bair je Barronu rekao da su regulatorni organi zaostali u suočavanju sa sustavnim cyber rizikom. Sada je, međutim, sretna kad vidi da su se vrlo usredotočili na to.

Kontrastno gledište

Suprotno zabrinutosti Sheile Bair, bikoviti pogled na bankarski sektor ponudio je široko praćeni bankarski analitičar Dick Bove. On vjeruje da američke banke ulaze u novo, desetljećima zlatno doba rastuće profitabilnosti. U međuvremenu, indeks KBW Nasdaq Bank (BKX) porastao je za 530% u odnosu na najnižu razinu dana 6. ožujka 2009., do kraja ožujka 2018. godine, nadmašujući 304-postotni dobitak za S&P 500 indeks (SPX).