5 Zaliha gotovine s gotovinom više se smanjuje unaprijed

Dionice pet visokih tvrtki koje troše novac u ovoj godini su potonule jer investitori postaju sve oprezniji i skeptičniji prema mogućnostima tih tvrtki da ubuduće objavljuju stalni profit ili slobodan novčani tok, primjećuje se u koloni Barron. Predstoji vam još padova.

To su Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp. (GME), Uber Technologies Inc. (UBER) i Netflix Inc. (NFLX). Proizvođač bicikla za vježbanje Peleton objavio je 26. rujna 2019. godine 29 USD i zatvorio se za 11%. Na kraju zatvaranja 3. listopada, kumulativni gubitak bio je 23%.

IPO usluge Uber usluge slave koštale su u svibnju 45 dolara, a pala je za 34% u odnosu na zatvaranje 3. listopada. Dionice proizvođača automobila električnih automobila Tesla, prodavač video igara Gamestop i usluga za streaming video sadržaja smanjene su za 39 %, 68% i 31% iz svojih gornjih 52 tjedna.

Značaj za investitore

Peleton i Uber nalaze se na rastućem popisu neprofitabilnih tvrtki koje dolaze u javnost, evocirajući zabrinjavajuće paralele s dotcom mjehurićem, po detaljnom izvješću u Bloombergu. Nedavno je Goldman Sachs analizirao više od 4.000 IPO-ova tijekom 25 godina i ustanovio da neuspjeh u dobivanju profitabilnosti u roku od tri godine od javnog istupanja obično ukazuje na još veće gubitke pred sobom, ukazuje Barronova kolumna.

Peletonov pad cijene dionica od 11% u prvom danu trgovanja bio je drugi najgori prvijenac bilo kojeg IPO-a koji je do 2019. prikupio najmanje 500 milijuna dolara, pokazuju Dealogic podaci koje navodi The Wall Street Journal. U fiskalnoj godini koja je završila u lipnju, njeni su prihodi više nego udvostručeni u odnosu na prethodnu godinu, ali se neto gubitak više nego udvostručio.

Netflix je izašao u javnost 2002. godine, ali na putu je da potroši 3, 4 milijarde dolara gotovine u 2019. i 2, 5 milijarde dolara 2020., za kumulativno sagorijevanje gotovine u iznosu od 12 milijardi dolara tijekom 5 godina, a sada se ne očekuje da će stvoriti pozitivan besplatni novčani tok do 2022., godinu dana kasnije nego što su analitičari ranije procjenili, primjećuje Barronov stup. Sve veća konkurencija od strane Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL) i Walt Disney Co. (DIS) potiče Netflix da potroši još više milijardi na novi originalni sadržaj, ali bez jamstva da će ovi dolari će proizvesti hitove, primjećuje Financial Times.

Tesla je izašao u javnost 2010. godine i potrošio je 10, 9 milijardi dolara u posljednjih 12 godina, u usporedbi s otprilike milijardu dolara za četiri vodeće tehnološke zalihe kombinirane u njihovim ranim godinama, izračunava Fortune. Apple nikad nije spalio novac kad je bio nov, i samo kratka razdoblja nakon što je sazrio. Čini se da Googleov nadređeni Alphabet Inc. (GOOGL) nikada nije sagorio mnogo, ako uopšte ikakvo, novca, dok je Facebook Inc. (FB) imao samo dvije godine negativnog besplatnog novčanog toka, 2007. i 2008., prikupivši svega 143 milijuna dolara. U međuvremenu, Amazon je generator gotovine od 2002. godine, a njegov ukupni besplatni deficit novčanog toka bio je samo 824 milijuna dolara u prethodnim godinama. Moglo bi se, međutim, tvrditi da su ove usporedbe nesavršene s obzirom na velike kapitalne troškove automobilske proizvodnje.

Gamestop proizvodi besplatne gotovine, ali u opadanju. Budući da je prodavač fizičkih diskova s ​​videoigricama od opeke i minobacača, maloprodajni segment u posebno ozbiljnom padu, njegova je budućnost osobito mutna.

Gledajući unaprijed

"Ove vrste imena u recesijskom okruženju potpuno ne idu u prilog", rekao je Jeffrey Osborne, analitičar iz Cowen, za Bloomberg. Izgleda da bi za neke od tih kompanija koje gube novac taj dan možda došao i ranije.