Apsolutni P / E omjer vs. Relativni P / E omjer

Jednostavan odgovor na ovo pitanje je da je apsolutna P / E, koja je najviše citirana od dva omjera, cijena dionica podijeljena s prihodima tvrtke po dionici (EPS). Ova mjera pokazuje koliko su ulagači spremni platiti za jedan dolar zarade. S druge strane, relativni omjer P / E je mjera koja uspoređuje trenutni omjer P / E s prošlim omjerima P / E tvrtke ili trenutni omjer P / E referentne vrijednosti. Pogledajmo i apsolutni i relativni P / E detaljnije.

Ključni odvodi

• Omjer cijene i zarade (omjer P / E) omjer je za vrednovanje poduzeća koja mjeri njegovu trenutnu cijenu dionice u odnosu na zaradu po dionici.
• Analitičari mogu u svojoj analizi razlikovati apsolutni omjer P / E i relativni P / E.
• Apsolutna P / E je trenutna cijena za zaradu izračunata kao i obično. Relativni P / E uspoređuje to s nekim referentnim vrijednostom ili rasponom prošlih P / Es, recimo u posljednjih 10 godina.

Apsolutni P / E

Brojač ovog omjera obično je trenutna cijena dionica, a nazivnik može biti zadnji EPS (od kasnih 12 mjeseci [TTM]), procijenjeni EPS za sljedećih 12 mjeseci (naprijed P / E) ili mješavina prateći EPS posljednja dva tromjesečja i naprijed P / E za sljedeća dva tromjesečja. Kada razlikujemo apsolutni P / E od relativnog P / E, važno je zapamtiti da apsolutni P / E predstavlja P / E tekućeg vremenskog razdoblja. Na primjer, ako je cijena dionica danas 100 USD, a zarada TTM-a 2 USD po dionici, P / E je 50 ($ 100 / $ 2).

Relativni P / E

Relativni P / E uspoređuje trenutni apsolutni P / E s referentnom vrijednosti ili rasponom proteklih P / Es tijekom relevantnog vremenskog razdoblja, kao što je zadnjih 10 godina. Relativni P / E pokazuje koliki je udio ili postotak prošlog P / Es dostigao trenutni P / E. Relativni P / E obično uspoređuje trenutnu P / E vrijednost s najvišom vrijednošću raspona, ali ulagači mogu također usporediti trenutni P / E s donjom stranom raspona, mjereći koliko je trenutni P / E blizu trenutne niska. Relativni P / E imat će vrijednost ispod 100% ako je trenutni P / E manji od prošle vrijednosti (bilo da je prošla visoka ili niska). Ako je relativna P / E mjera 100% ili više, to govori investitorima da je trenutni P / E dostigao ili premašio dosadašnju vrijednost.

Primjer

Pretpostavimo da su P / Es tvrtke u posljednjih 10 godina u rasponu između 15 i 40. Ako je trenutni (apsolutni) omjer P / E 25, relativni P / E koji uspoređuje trenutni P / E s najvišom vrijednošću ovog prošlog raspona iznosi 0, 625 (25/40), a trenutna P / E u odnosu na donji kraj raspona je 1, 67 (25/15). Ove vrijednosti investitorima govore kako je P / E tvrtke trenutno 62, 5% desetogodišnjeg, a 67% veći od 10-godišnjeg.

P / E razlike u omjeru

Ako su sve vremenske vrijednosti jednake, što se P / E bliži visokoj strani raspona i što je dalje od niske, to je potrebniji oprez investitoru jer to može značiti da je dionica precijenjena. Međutim, postoji puno diskrecionog prava koji tumači relativni P / E. Temeljni pomaci u tvrtki, poput kupnje visoko profitabilnog subjekta, mogu opravdano povećati P / E iznad povijesnog maksimuma.

Kao što smo gore spomenuli, relativni P / E također može usporediti trenutni P / E sa prosječnim P / E referentne vrijednosti kao što je S&P 500. Nastavljajući s gornjim primjerom gdje imamo trenutni omjer P / E od 25, pretpostavimo P / E tržišta je 20. Relativni P / E tvrtke prema indeksu je stoga 1, 25 (25/20). To pokazuje investitorima da tvrtka ima veći P / E u odnosu na indeks, što ukazuje na to da je zarada tvrtke skuplja od one indeksa. Međutim, veći P / E ne znači da je to loše ulaganje. Naprotiv, to može značiti da zarade tvrtke rastu brže od onih prikazanih indeksom. Međutim, ako postoji velika razlika između P / E tvrtke i P / E indeksa, ulagači će možda htjeti napraviti dodatna istraživanja nepodudarnosti.

Donja linija

Apsolutna P / E, u usporedbi s relativnom P / E, najčešće je korištena mjera i korisna je u odlučivanju o ulaganju; međutim, često je mudro proširiti primjenu te mjere relativnom P / E mjerom kako bi se dobile dodatne informacije. (Pogledajte također: Razumijevanje P / E omjera .)