Razumijevanje pada grčke ekonomije

U 2015. godini Grčka je propustila dug. Dok su neki rekli da je Grčka jednostavno zapala u zaostalu zaradu, propušteno plaćanje 1, 6 milijardi eura Međunarodnom monetarnom fondu (MMF) signaliziralo je prvi put u povijesti da je razvijena država propustila takvo plaćanje. Iako neki mogu pomisliti da bi Grčkoj bilo bolje da nikada nije ušla u Eurozonu, činjenica je da je grčko gospodarstvo trpelo strukturne probleme prije usvajanja jedinstvene valute. Grčka bi mogla imati koristi od bolje osmišljene eurozone, ali umjesto toga, gospodarstvo je ostavljeno da propadne - iako ne bez razloga.

Grčka prije Eura

Prije prihvatanja u eurozonu 2001. godine, grčko gospodarstvo zahvatilo je nekoliko pitanja. Tijekom 1980-ih grčka vlada provodila je ekspanzijsku fiskalnu i monetarnu politiku. No, umjesto da jača gospodarstvo, zemlja je pretrpjela jake stope inflacije, visoke fiskalne i trgovinske deficite, niske stope rasta i nekoliko valutnih kriza.

U ovom sumornom ekonomskom okruženju činilo se da bi ulazak u Europsku monetarnu uniju (EMU) mogao pružiti djelić nade. Vjerovalo se da će monetarna unija koju podržava Europska središnja banka (ECB) ublažiti inflaciju, pomažući snižavanju nominalnih kamatnih stopa, potičući na taj način privatna ulaganja i podstičući ekonomski rast. Nadalje, jedinstvena valuta eliminirala bi mnoge transakcijske troškove, ostavljajući više novca za smanjenje deficita i duga.

Međutim, prihvaćanje u eurozonu bilo je uvjetno, a od svih zemalja članica Europske unije (EU) Grčkoj je bila potrebna strukturna prilagodba kako bi se ispunila smjernice iz Maastrichtskog ugovora iz 1992. godine. Ugovorom se ograničava deficit države na 3% BDP-a, a javni dug na 60% BDP-a. Ostatak devedesetih godina Grčka je pokušala dobiti svoju fiskalnu kuću kako bi ispunila ove kriterije.

Dok je Grčka primljena u EMU 2001. godine, to je učinila pod lažnim izgovorom, jer njezin deficit i dug nisu bili ni blizu granice iz Maastrichta. Grčka vlada je 2004. otvoreno priznala da su njezini proračunski podaci doktorirani kako bi se pridružila Eurozoni. Nada se Grčke da će, unatoč preuranjenom ulasku, članstvo u EMU pomoći jačanju gospodarstva, omogućiti zemlji da se nosi sa svojim fiskalnim problemima nakon što su "ušli". (Vidi također, Kad se globalne ekonomije konvergiraju.)

Članstvo u eurozoni

Prihvaćanje Grčke u eurozonu imalo je simboličan značaj jer su mnoge banke i ulagači vjerovali da je jedinstvena valuta uklonila razlike između europskih zemalja. Odjednom se Grčka shvatila kao sigurno mjesto za ulaganje, što je značajno snizilo kamatne stope koje je grčka vlada trebala platiti. U većini 2000-ih kamatne stope s kojima se Grčka suočila bile su slične onima s kojima se suočila Njemačka.

Te niže kamatne stope omogućile su Grčkoj da se zadužuje po znatno nižoj stopi nego prije 2001., potaknuvši povećanje potrošnje. Iako pomažući potaknuti gospodarski rast duži niz godina, zemlja se još uvijek nije bavila svojim dubokim fiskalnim problemima, koji suprotno onome što neki misle, nisu prvenstveno rezultat prevelike potrošnje.

U korijenu grčkih fiskalnih problema proizlazi iz nedostatka prihoda. Kao postotak BDP-a, rashodi za socijalnu potrošnju Grčke bili su 10, 3% u 1980, 19, 3% u 2000 i 23, 5% u 2011, dok su socijalni rashodi Njemačke u tim istim vremenima bili 22, 1%, 26, 6% i 26, 2%. Grčka je u 2011. bila ispod prosjeka EU za 24, 9% u socijalnim rashodima.

Veći dio ovog nedostatka prihoda rezultat je sustavnih utaja poreza. Općenito samozaposleni, imućniji radnici skloni su podcjenjivanje dohotka tijekom prekomjernog prijavljivanja duga. Rasprostranjenost ovakvog ponašanja otkriva da je, umjesto da je problem iza kulisa, zapravo više socijalna norma, ona koja nije na vrijeme uklonjena.

Grčka ekonomija nasuprot ostalim europskim zemljama

Usvajanje eura poslužilo je samo da se istakne taj jaz u konkurentnosti, jer je njemačku robu i usluge učinio relativno jeftinijima od onih u Grčkoj. Poticanje neovisne monetarne politike značilo je da je Grčka izgubila mogućnost devalviranja svoje valute u odnosu na njemačku. To je pogoršalo trgovinsku bilancu Grčke, povećavajući deficit na tekućem računu. Dok njemačko gospodarstvo ima koristi od povećanog izvoza u Grčku, banke, uključujući i njemačke, imaju koristi od grčkog zaduživanja za financiranje uvoza ove jeftine njemačke robe i usluga. No, sve dok su troškovi zaduživanja ostali relativno jeftini, a grčka ekonomija još uvijek rasla, takva pitanja i dalje su zanemarena.

Dok je članstvo u Eurozoni pomoglo grčkoj vladi da se jeftino zaduži - pomažući u financiranju njenih operacija bez nedostatka poreznih prihoda, upotreba jedinstvene valute ukazala je na strukturnu razliku između Grčke i drugih zemalja članica, osobito Njemačke, i pogoršala vladine fiskalne probleme, U usporedbi s Njemačkom, Grčka je imala znatno nižu stopu produktivnosti, čineći grčku robu i usluge daleko manje konkurentnom. (Pogledajte također, koja je razlika između monetarne i fiskalne politike? )

Globalna financijska kriza

Globalna financijska kriza koja je započela 2007. godine vidjela bi istinsku prirodu problema u Grčkoj. Recesija je oslabila već malene porezne prihode Grčke, što je uzrokovalo pogoršanje deficita. U 2010. američke agencije za financijski rejting otisnule su grčke obveznice s ocjenom 'bezvrijedne'. Kako se kapital počeo presušivati, Grčka se suočila s krizom likvidnosti, što je prisililo vladu da počne tražiti financijska sredstva koja će dobiti na kraju, iako s nepovjerljivim uvjetima.

Izmjene sredstava MMF-a i drugih europskih kreditora bile su uvjetovane grčkim proračunskim reformama, odnosno smanjenjem potrošnje i povećanjem poreznih prihoda. Ove mjere štednje stvorile su začarani krug recesije, a nezaposlenost je u kolovozu 2012. dosegla 25, 4%. Ne samo što je ovo oslabilo porezne prihode, što je pogoršalo fiskalni položaj Grčke, već je stvorilo i humanitarnu krizu; beskućništvo se povećalo, samoubojstva su postigla rekordne visine, a javno zdravlje se značajno pogoršalo. Takve stroge mjere štednje usred najteže financijske krize od kada se Velika depresija pokazala kao jedan od najvećih čimbenika koji pripisuju njihovoj ekonomskoj imploziji.

Donja linija

Daleko od pomoći grčkoj ekonomiji na nogama, jamčevine su samo služile kako bi se osiguralo isplatu grčkih vjerovnika, dok je vlada bila prisiljena skupiti male porezne naplate. Dok je Grčka imala strukturne probleme u obliku korumpiranih praksi utaje poreza, članstvo u Eurozoni omogućilo je zemlji da se sakrije od tih problema na vrijeme, ali je u konačnici poslužilo kao ekonomska kriza, stvorivši nepremostivu dužničku krizu o čemu svjedoči njihov masovni nepodmirivanje. Jedino što Grčka sigurno zna jest da su teška vremena pred nama. (Pogledajte također: Koliko novca treba da odem u Grčku?)