Jesu li zalihe isporuka do skupa?

S ukupnim tržištima dionica u posljednjih nekoliko godina ulagači koji traže povoljne ponude moraju ući u sektore koji su najviše mrzeni kako bi pronašli dobre ponude. A jedna od najomraženijih mora biti isporučivanje zaliha. Kako je globalna ekonomija zastala, a robni bum jenjao, razni vlasnici brodskih brodova teško su se držali korak s tim.

Ali upravo ih taj učinak čini privlačnim kućama s vrijednostima.

Uz poboljšanje ekonomskih uvjeta, dnevnih stopa i sve veće potražnje za uvozom i izvozom, konačno bi moglo doći vrijeme da investitori shvate dio preostale vrijednosti u sektoru - i ima ih dosta. (Za više pogledajte: Sektori: Dostava.)

Pet godina nulte dobiti

Lako je vidjeti zašto su brodari posljednjih nekoliko godina imali teške trenutke. Tijekom dobrih vremena, globalna brodska industrija povećala je kapacitet na sve strane. Sve podsektori, od suhih teretnih brodova do tankera za naftu, vidjeli su nove narudžbe / brodove koji su pogodili otvoreno more. Tada se dogodila recesija i ispadalo je dno.

Prekomjerni kapaciteti doveli su do oštećenja profita ove industrije. Mnoge tvrtke u kontejnerskom prijevozu nisu profitirale više od pet godina, dok su zarade u ostalim podsektorima bile izuzetno nestabilne. Krećući se od ogromne zarade, jednu četvrtinu, da bi sljedeći kompletirali rublje. Ta je oskudica odvratila golemu većinu ulagača - privatnih igrača poput Blackstone Group LP (BX) - daleko od imena isporuka.

Zbog toga su zalihe s sektorom strašno jeftine. Delta Global Indeks otpreme trenutno trguje za samo P / E od 11 i nekoliko suhih imena prodaje se za manje od njihovih knjigovodstvenih vrijednosti. (Povijesni izgled pogledajte: Vijesti o otpremi nisu dobre.)

Ovaj je jeftini P / E čak možda i bolja vrijednost s obzirom na to da sektor ponovno ima neke znakove života. Dostava je zaostajući pokazatelj kada je u pitanju globalno gospodarstvo i trebala bi imati koristi od širenja svjetske ekonomije. Analitičari predviđaju da bi svjetska ekonomija u 2015. trebala rasti za oko 3%. To bi bio najbrži godišnji tempo od recesije. Rastuće gospodarstvo trebalo bi pomoći pokretanju dnevnih stopa za sve vrste brodova. Već smo vidjeli kako neke komponente Baltičkog indeksa suhog rasta rastu, dok je potražnja za novim brodovima, unajmljenim prije 2008., konačno zamrla potražnju.

U međuvremenu, jedan od najvećih troškova i dalje pada. Gorivo je i dalje najveći trošak brodarima, oko 40% ukupnog iznosa. Cijene sirove nafte Brent ove su godine pale za oko 20%. Taj niži trošak goriva trebao bi izvršiti neki pritisak na glave. U stvari, analitičari McKinsey & Company procjenjuju da bi ušteda goriva trebala povećati zaradu za čak 10-20%. To će mnoge brodare prebaciti iz crvenog u crno s obzirom na zaradu. (Za čitanje u vezi, pogledajte: Veličina pitanja u otpremi.)

Klađenje na morsku trgovinu

Jeftine cijene dionica, rastuća potražnja i niži troškovi za ulaz su nebeska utakmica. Za investitore to znači pucati na brodare. Najlakši način za to je putem Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).

SEA prati prethodno spomenuti Delta Global Index Index koji prati isporuke zaliha u raznim podsektorima za prijevoz cisterni, rasutih tereta i tereta. Trenutno SEA ima 26 imena. Najveći udjeli uključuju Teekay Corp. (TK) i Matson Inc. (MATX). Ta široka izloženost svim uglovima brodskog tržišta čini je glavnim izborom za investitore koji traže ulaganje u jedan sektor. Pomaže i dividendi 3, 86% dividendi, a relativno nizak omjer rashoda od 0, 66%.

International Shipholding Corp. (ISH) mogla bi biti zanimljiva igra u tom sektoru. Brodar posjeduje flotu od 54 plovila. To uključuje kontejnerske brodove, auto-prijevoznike, tegljače, pa čak i teglenice ugljena. Međutim, prava pobjeda za ISH je ta što je nekoliko njegovih brodova u skladu s Jones Actom. 93-godišnji zakon ograničava otpremu američkim plovnim putovima na brodove u američkom vlasništvu i zastave. To daje velikoj prednosti firmi s obzirom da američko gospodarstvo i dalje polaže i izvozi / uvozi više robe. Koristi od svog statusa Jones Act je i baržijski operater Kirby Corp. (KEX) u pogledu isporuke sirove nafte.

Napokon, najveće bi pogodbe mogle biti u nekim brodarskim starijim državnicima. Trio DryShips Inc. (DRYS), Nordic American Tankers Ltd. (NAT) i Frontline Ltd. (FRO) trguju uglavnom za kikiriki. U slučaju DRYS i FRO, oba su ispod 2 dolara po dionici. Sada imaju bradavice, a velik dio padova dionica samoinicijativno donosi, no svako granično povećanje dnevne stope ili potražnje trebalo bi pomoći povećanju sniženih cijena dionica. To bi trio moglo učiniti zanimljivom trgovinom u sektoru. (Povijesni izgled pogledajte: 3 Otpremnice koje krstare .)

Donja linija

Na današnjem tržištu ulagači koji traže vrijednost trebaju pretražiti jedan od najbrojnijih sektora. To nas vodi prema brodarima. Međutim, ta jeftinost možda neće dugo trajati. Nekoliko bikovskih katalizatora slaže se u prednosti u sektorima. To bi moglo dovesti do povećanja zaliha u tom sektoru u narednih nekoliko mjeseci. (Povijesni izgled potražite u nastavku: Gruba mora ispred brodskih zaliha.)