Banke nemaju plan za novu financijsku krizu: Harvard's Rogoff

Dionice velikih američkih banaka povećavale su se na sve većem optimizmu oko profita, zbog čega je financijska kriza 2008. mnogima od investitora ostala daleka uspomena. Ipak, zabrinuti je profesor ekonomije Kenneth Rogoff sa Sveučilišta Harvard. Iako ne osjeća da se sada razvija nova kriza, nedavno je upozorio prisutne na Svjetskom ekonomskom forumu (WEF) u Davosu u Švicarskoj da su središnje banke nespremne za rješavanje problema, javlja CNBC. "Ako imamo još jednu financijsku krizu, ne postoji čak ni plan A", rekao je Rogoff, iz CNBC-a.

Veliki dobici za velike banke

Rogoff iznosi ove otrežnjujuće komentare, budući da su najveće američke banke u posljednjih godinu dana ostvarile velike dobitke, po CNBC-u, a JPMorgan Chase & Co. (JPM) povećao se 36, 7%, Bank of America Corp. (BAC), 42, 4%, Wells Fargo & Co. (WFC), 19, 3%, Citigroup Inc. (C), 41, 0%, Morgan Stanley (MS), 36, 4%, pa čak i zaostaju Goldman Sachs Group Inc. (GS), što bilježi rast od 11, 5%.

Iako ovi snažni dobici na dionicama odražavaju povjerenje ulagača u to da su se banke u potpunosti oporavile, Rogoff je očito dvosmislen. "Još uvijek izlazimo iz posljednje financijske krize", rekao je on za CNBC, dodavši, "ali nekako sam optimističan prema naprijed s onim gdje se trenutno nalazi svjetska ekonomija. Može li biti financijske krize? Naravno „.

Rast duga, pad zaliha?

Rogoff savjetuje bankama da budu oprezni i vidi rastući rizik od "duga raste agresivnim tempom", kako ga navodi CNBC. To će povećati kamatne stope, pa će tako potaknuti rasprodaju dionica. "Nije teško zamisliti kolaps cijena dionica - to je izgrađeno na rastu cijena, ali i vrlo niskim kamatnim stopama", rekao je on za CNBC.

Nadalje, globalni rast kamatnih stopa središnje banke koji smanjuje američke cijene dionica može poticati negdje drugdje u svijetu. Rogoff je sugerirao da široko povećanje kamatnih stopa može započeti u zemljama koje već imaju značajna opterećenja duga, poput Japana, Italije i raznih tržišnih ekonomija u nastajanju. (Za više pogledajte, također: Kako Fed može ubiti skupinu dionica za 2018. godinu ). Rogoff je poznat po svojim provokativnim komentarima o ekonomiji i financijskom sustavu. U ranijem intervjuu Investopedia je s Rogoffom razgovarao o tome kako mladi ulagači trebaju uložiti u povećanje kamatnih stopa u svojoj strategiji portfelja. (Kliknite ovdje za videozapis o Rogoffu).

Još uvijek su velike banke

Rogoffova analiza odražava tmurno izvješće iz prosinca neovisnog istraživačkog ogranka američke riznice, samog odjela koji je upravljao spašavanjem velikih američkih banaka tijekom financijske krize. Izvješće je pokazalo da, unatoč svim poduzetim mjerama za sprečavanje ili barem ublažavanje nove financijske krize, velike banke i dalje predstavljaju veliki rizik za financijski sustav. Izvještaj posebno zaključuje kako bi regulatori bili preuveličani ako više istodobno postane više insolventnih ili više takvih financijskih institucija (SIFI), koje su na rubu insolventnosti.

Danas sistemski važne banke sa sjedištem u SAD-u uključuju ne samo šest gore navedenih, već i dvije institucije nižeg profila koje pružaju vitalnu infrastrukturu i usluge podrške financijskom sustavu. To su Bank of New York Mellon Corp. (BK) i State Street Corp. (STT). (Za više pogledajte također: Velike američke banke kao rizične danas kao 2007. )

Zaglavljeno oružje

Ključni događaji u financijskoj krizi 2008. bili su neuspjesi dviju vodećih investicijskih bankarskih tvrtki, Bear Stearnsa (kojeg je po požarnoj cijeni kupila JPMorgan Chase) i Lehman Brothers (koja nije spašena). Merrill Lynch bila je na rubu bankrota kad ju je otkupila Bank of America. Wachovia banka bila je blizu neuspjeha kada ju je kupio Wells Fargo. American International Group Inc. (AIG), glavni akter na tržištima derivata, također je u opasnosti od bankrota, spasio ju je savezni spasilački program u okviru Troup-ovog programa za pomoć imovini (TARP).

Kao odgovor na krizu, Federalne rezerve su reagirale agresivnom politikom kvantitativnog olakšavanja koja je slala kamatne stope blizu nule. Budući da su stope još uvijek blizu povijesnih najnižih, ova poluga politike danas je smanjila učinkovitost. U međuvremenu, program TARP, koji je ulivao kapital u problematične financijske institucije, bio je jednokratan odgovor na krizu iz 2008. godine odobrenu Zakonom o Kongresu. Hoće li Kongres glasati o sličnim hitnim mjerama u novoj krizi i to na dovoljno brz način, nagađa se svatko.

Ako se danas dogodila slična kriza, nejasno je koliko su rano ili brzo Fed i druge središnje banke bile spremne preći na zaustavljanje krvarenja. A također nije jasno hoće li američki porezni obveznici biti spremni financirati stotine milijardi dolara jamčevina - ako zatreba.