štangla
Vaga je investicijska strategija koja se prvenstveno primjenjuje na portfelj s fiksnim dohotkom. Slijedom metode mjerila, polovina portfelja sadrži dugoročne obveznice, a druga polovica kratkoročne obveznice. Ime „vaga“ dobilo je ime jer strategija ulaganja izgleda kao vaga s obveznicama snažno ponderiranim na oba kraja roka dospijeća. Grafikon će pokazati veliki broj kratkoročnih udjela i dugoročnih rokova dospijeća, ali malo ili ništa u intermedijarnim udjelima.
Objasnio barbells
Strategija mjerila sadržavat će portfelj koji se sastoji od kratkoročnih i dugoročnih obveznica, bez posrednih obveznica. Kratkoročne obveznice smatraju se obveznicama s rokom dospijeća od pet godina ili manje, dok dugoročne obveznice dospijevaju 10 i više godina. Dugoročne obveznice obično plaćaju veće prinose - kamatne stope - kako bi ulagaču nadoknadili rizik dugog razdoblja držanja.
Međutim, sve obveznice s fiksnom kamatnom stopom nose kamatni rizik, koji se događa kada tržišne kamatne stope rastu u usporedbi s vrijednosnim papirima s fiksnom kamatnom stopom. Kao rezultat, imatelj obveznica može ostvariti niži prinos u odnosu na tržište u okruženju u kojem raste stopa. Dugoročne obveznice nose veći rizik od kamatnih stopa od kratkoročnih. Budući da ulaganja u kratkoročno dospijeće omogućavaju ulagaču da češće reinvestira, vrijednosni papiri usporedive vrijednosti imaju niži prinos s kraćim zahtjevima za posjedovanjem.
Ključni odvodi
- Vaga je strategija portfelja s fiksnim prihodima u kojoj je polovina udjela kratkoročni instrumenti, a druga polovica dugoročni udjeli.
- Strateška strategija omogućava ulagačima da iskoriste trenutne stope ulaganjem u kratkoročne obveznice i ostvare veće prinose u održavanju dugoročnih obveznica.
- Strateška strategija također može miješati dionice i obveznice.
- Postoji nekoliko rizika povezanih s korištenjem strategije mrene.
Raspodjela imovine uz strategiju mrene
Tradicionalni pojam strategije vaga traži od investitora da drže vrlo sigurna ulaganja s fiksnim dohotkom. Međutim, raspodjela se može miješati između rizične i nisko rizične imovine. Također, ponderi - ukupni utjecaj jedne imovine na cijeli portfelj - za obveznice s obje strane vage ne moraju biti fiksne na 50%. Prilagodbe omjera na svakom kraju mogu se mijenjati kako to zahtijevaju tržišni uvjeti.
Meri se strategija može strukturirati pomoću portfelja dionica s polovicom portfelja usidrenim u obveznicama, a drugom polovicom u dionicama. Strategija bi također mogla biti strukturirana tako da uključuje manje rizične dionice poput velikih, stabilnih tvrtki, dok bi druga polovica vage mogla biti u rizičnijim dionicama, poput dionica na tržištima u nastajanju.
Najbolji u oba svijeta obveznica
Strateška strategija pokušava postići najbolje od oba svijeta omogućavajući investitorima da ulažu u kratkoročne obveznice koristeći prednosti trenutnih stopa, a istovremeno drže i dugoročne obveznice koje plaćaju visoke prinose. Ako kamatne stope porastu, ulagač obveznica će imati manji kamatni rizik jer će se kratkoročne obveznice prebaciti ili reinvestirati u nove kratkoročne obveznice po višim stopama.
Na primjer, pretpostavimo da investitor drži dvogodišnju obveznicu koja isplaćuje prinos od 1%. Tržišne kamatne stope rastu, tako da sadašnje dvogodišnje obveznice daju 3%. Ulagač dopušta dospijevanje postojeće dvogodišnje obveznice i koristi taj prihod za kupnju nove emisije, dvogodišnje plaćanje obveznica koje vraća prinos od 3%. Sve dugoročne obveznice u portfelju ulagača ostaju netaknute do dospijeća.
Kao rezultat, strategija ulaganja u vagu je aktivni oblik upravljanja portfeljem, jer zahtijeva učestalo praćenje. Kratkoročne obveznice moraju se kontinuirano prebacivati u ostale kratkoročne instrumente kako dospijevaju.
Strateška strategija također nudi diverzifikaciju i smanjuje rizik uz zadržavanje potencijala za dobivanje većeg prinosa. Ako se stope povećaju, ulagač će imati priliku reinvestirati prihod od kratkoročnih obveznica po višim stopama.
Kratkoročni vrijednosni papiri također ulažu likvidnost investitoru i fleksibilnost u rješavanju izvanrednih situacija jer one često dospijevaju.
prozodija
Smanjuje rizik od kamatnih stopa jer se kratkoročne obveznice mogu reinvestirati u okruženju rastuće stope
Uključuje dugoročne obveznice koje obično donose veće prinose od kratkoročnih obveznica
Nudi diverzifikaciju između kratkoročnih i dugoročnih dospijeća
Može se prilagoditi tako da drži kombinaciju dionica i obveznica
kontra
Rizik od kamata može se dogoditi ako dugoročne obveznice daju niže prinose nego tržišne
Dugoročne obveznice koje se drže do dospijeća vežu sredstva i ograničavaju novčani tok
Inflatorni rizik postoji ako cijene rastu brže od prinosa portfelja
Miješanje vlasničkih udjela i obveznica može povećati tržišni rizik i nestabilnost
Rizici od strategije mrene
Strateška strategija i dalje ima određeni rizik od kamata iako ulagač drži dugoročne obveznice s većim prinosima od kraćih dospijeća. Ako su te dugoročne obveznice kupljene kad su prinosi niski, a stope nakon toga rastu, ulagač je zapeo s 10-30-godišnjim obveznicama s prinosima mnogo nižim od tržišnih. Ulagač se mora nadati da će prinosi obveznica dugoročno biti usporedivi s tržišnim. Alternativno, mogu realizirati gubitak, prodati obveznicu s nižim prinosom i kupiti zamjenu plaćajući veći prinos.
Također, budući da strategija mjerila ne ulaže u srednjoročne obveznice s prijelaznim rokom dospijeća od 5-10 godina, ulagači mogu propustiti ukoliko su stope veće za ta ročnosti. Na primjer, ulagači bi držali dvogodišnje i desetogodišnje obveznice dok bi petogodišnje ili sedmogodišnje obveznice mogle plaćati veće prinose.
Sve obveznice imaju inflatorni rizik. Inflacija je ekonomski koncept koji mjeri stopu košarice standardnih roba i usluga tijekom određenog razdoblja. Iako je moguće pronaći obveznice s promjenjivom kamatnom stopom, većinom su to vrijednosne papire s fiksnom stopom. Obveznice s fiksnom stopom možda ne idu u korak s inflacijom. Zamislite da inflacija raste za 3%, ali vlasnici obveznica plaćaju 2%, realno imaju neto gubitak od 1%.
Konačno, ulagači se također suočavaju s rizikom reinvestiranja koji se događa kada su tržišne kamatne stope niže od onog što su zarađivali na svom udjelu u dugovima. U ovom slučaju, recimo da je investitor primao 3% kamate na primitak koji je dospio i vratio glavnicu. Tržišne stope pale su na 2%. Sada investitor neće moći pronaći zamjenske vrijednosne papire koji plaćaju veći povrat od 3%, a da ne prijeđu rizične, niže kreditno vrijedne obveznice.
Primjer strategije stvarnog svijeta
Kao primjer, recimo skala raspodjele imovine sastoji se od 50% sigurnih, konzervativnih ulaganja poput državnih obveznica na jednom kraju i 50% dionica na drugom kraju.
Pretpostavimo da su tržišni osjećaji u kratkom roku postali pozitivniji i vjerojatno je tržište na početku širokog skupa. Ulaganja u agresivni - vlasnički kapital - kraj vage djeluju dobro. Kako se skup odvija, a tržišni rizik raste, ulagač može realizirati svoje dobitke i smanjiti izloženost rizičnoj strani mrene. Možda oni prodaju 10% udjela u udjelu i raspoređuju prihod na vrijednosne papire s niskim rizikom. Prilagođena alokacija sada je 40% dionica do 60% obveznica.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.