BND vs. AGG: Usporedba ETF-ova obveznica

Fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) korisni su uređaj za moderne ulagače s fiksnim prihodima. Ovi ETF-ovi kombiniraju relativnu stabilnost i raznolikost portfelja obvezničkih uzajamnih fondova s ​​unutardnevnom likvidnošću dionica. Najbolji ETF-ovi obveznica nadoknađuju ih s niskim troškovima.

U pogledu upravljanja imovinom, dva prostora prostora ETF-a obveznice su iShares Core američki agregatni obveznički ETF (NYSEARCA: AGG) i Vanguard Total ETF tržište (NYSEARCA: BND). Dva fonda su u ožujku 2016. držali više od 60 milijardi USD ukupne imovine pod upravljanjem (AUM). Ova razina AUM-a veća je od ostalih ETF-ova obveznica i daleko nadmašuje ostatak široke tržišne kategorije investicijskog razreda.

Izdavatelj, osnivanje i upravljanje

IShares Core američki agregatni Bond ETF proizvod je tvrtke BlackRock Inc. (NYSE: BLK) i dio je uspješne iShares ETF serije. Stariji je od dva fonda za tri i pol godine, a lansiran je u rujnu 2003. Poduprt svim resursima najvećeg svjetskog upravitelja novca, ovom ETF-u ne nedostaje ni prepoznavanje ni marketing. Portfeljski menadžeri James Mauro i Scott Radell zaduženi su za svakodnevno poslovanje ETF-a.

ETF na ukupnom tržištu obveznica je vodeća ponuda domaćih obveznica. Na mnogo načina, Vanguardov fond je mlađi brat iShares fonda. Dva ETF-a prate isti indeks, iako s malim odstupanjima u izvedbi, i pružaju zdravu konkurenciju za niske naknade, sigurnost i snažne prinose.

Strategija

Oba fonda su pasivno upravljani ETF-ovima. Strategije pasivnog ulaganja dizajnirane su tako da smanje ukupne troškove fondova, čineći ih manje skupim ulaganjima. Prije otkupa BlackRocka, iShares Core američki agregat obveznica ETF bio je mnogo skuplji i spori fond, ali konkurencija je naglo smanjila troškove za oba upravitelja imovine.

Oba ETF-a prate Barclays američki indeks zbirnih obveznica, vodeći mjerni instrument za domaće obveznice, iako Vanguard ETF slijedi inačicu indeksa prilagođenu promjenu vrijednosti. Barclaysov agregatni indeks obveznica tržišna vrijednost ponderirana na cijelom američkom tržištu obveznica, isključujući općinske obveznice, državne vrijednosne papire zaštićene inflacijom (TIPS) i obveznice visokog prinosa.

Mjerljive karakteristike podataka

ETU za iShares Core agregat obveznice u Sjedinjenim Državama iznosi više od 34 milijarde dolara, što ga čini većim od ETF-a Vanguard Total Bond Market za oko 5 milijardi dolara. Portfelj za iShares ETF ima nešto duže prosječno trajanje, na 5, 53 u odnosu na 5, 42 godine i višu prosječnu kreditnu kvalitetu, na A + u odnosu na A. Svaki je vrlo sličan u smislu ponderirane prosječne dospijeća i prinosa do dospijeća (YTM).

Dva fonda pokazuju izrazito konzistentne financijske podatke. Od ožujka 2016., ETS iShares Core agregatne obveznice američkog agregata imao je omjer rashoda od 0, 08% u usporedbi s 0, 07% za ETF Vanguard ukupnog tržišta obveznica. Oni su dva najlikvidnija ETF-a obveznica, koji se svakodnevno kreću stotinama milijuna dolara. Spreadi ponude / potražnje za svaki su relativno maleni, često manji od 1, 2 centa za iShares fond i 1, 5 centa za Vanguardov fond.

Temeljni rizici

Kao fondovi podržani obveznicama, iShares temeljni američki agregatni fond obveznica i ETF Vanguard ukupnog tržišta obveznica neizravno su izloženi rizicima druge ugovorne strane u svojim temeljnim portfeljima. IShares ETF na prvi pogled nosi nešto manji rizik druge ugovorne strane, zahvaljujući svojoj boljoj kreditnoj kvaliteti. Iako se čini da pasivni fondovi djeluju na autopilotu, svaki je također izložen određenim rizicima upravljanja.

Možda je veća briga inflacijski rizik. ETF-ovi koji imaju velike obveznice rijetko ostvaruju vrhunske prinose na tržištu. Očekujte da će se dioničari boriti da nadoknade povećanje od 3 ili 4% u stvarnim životnim troškovima tijekom jedne godine. Rizik od kamata također je problem jer ih srednjoročna priroda ETF-a čini podložnijima nego kratkoročni instrumenti.

Izvedba i mišljenje stručnjaka

Sljedeće petogodišnje performanse za iShares Core američki agregat obveznice ETF i Vanguard Total Market obveznice su gotovo identične. Između ožujka 2012. i ožujka 2016., svaki je fond vraćao prosječno godišnje 2, 52%. IShares ETF obično je bio skuplji fond u tom razdoblju, tako da je Vanguard ETF vjerojatno pokazao jače istinske performanse s vrlo malom maržom. Tijekom 12 mjeseci između ožujka 2015. i ožujka 2016., Vanguard ETF vratio je 1, 47% na 1, 39% iShares ETF-a.

Mišljenje stručnjaka gotovo je univerzalno pozitivno za oba fonda, iako rijetko prevladavajuće. Morningstar dodjeljuje po tri zvjezdice svakom od ovih ETF-ova. Američki News Money preferira iShares fond, što mu daje najbolje mjesto za srednjoročnu obveznicu, dok je Vanguardov fond rangiran na osmom mjestu.

Idealni investitori

Budući da su strategije, portfelj, referentni podaci, performanse i troškovi iShares Core američkog agregatnog obvezničkog fonda i ETF Vanguard Total Bond Market-a toliko slični, ne postoji skupina investitora koja bi bila prikladnija za jedan ili drugi. Općenito govoreći, bilo koji fond može se uklopiti kao temeljni ulagač za ulagače u mirovinu ili kao satelit za one koji žele visoku izloženost domaćih obveznica. Niski prinosi i mali prinosi čine ih neprilagođenima za mlađe ili agresivnije trgovce.