Trošak nošenja
Trošak prenosa odnosi se na troškove povezane s knjigovodstvenom vrijednošću investicije. Ti troškovi mogu uključivati financijske troškove, poput troškova kamata na obveznice, troškova kamata na maržnim računima, kamata na zajmove koji se koriste za ulaganje i svih troškova skladištenja koji su uključeni u držanje fizičke imovine.
Trošak prevoza može uključivati i prigodne troškove povezane s zauzimanjem jedne pozicije preko druge. Na tržištima derivata troškovi nošenja važan su faktor koji se treba uzeti u obzir pri generiranju vrijednosti povezanih s budućom cijenom imovine.
Razumijevanje troškova nošenja
Trošak nošenja može biti čimbenik u nekoliko područja financijskog tržišta. Kao takav, troškovi nošenja variraju ovisno o troškovima povezanim s držanjem određenog položaja. Troškovi prenošenja mogu biti pomalo nejasni na tržištima što može utjecati na potražnju u trgovini i može stvoriti mogućnosti arbitraže.
Budući troškovi nošenja modela
Na tržištu izvedenih financijskih instrumenata za terminske ugovore i inozemne valute trošak prenošenja dio je izračuna buduće cijene kako je dolje navedeno. Trošak nošenja povezan s fizičkom robom općenito uključuje troškove vezane za sve troškove skladištenja koje investitor odustaje tijekom vremenskog razdoblja, uključujući stvari poput troškova skladištenja, osiguranja osiguranja i eventualnih gubitaka zbog zastarjelosti.
Svaki pojedinačni ulagač također može imati vlastite troškove prijenosa koji utječu na njihovu spremnost za kupnju na futures tržištima po različitim razinama cijena. Izračun cijene futures tržišta uzima u obzir i praktični prinos, što predstavlja vrijednosnu korist od stvarnog držanja robe.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Gdje:
- F = buduća cijena robe
- S = promptna cijena robe
- e = baza od prirodnih trupaca, približno 2, 718
- r = kamatna stopa bez rizika
- s = trošak skladištenja, izražen u postotku promptne cijene
- c = pogodan prinos
- t = vrijeme do isporuke ugovora, izraženo kao djelić od jedne godine
Ovaj model izražava odnos između različitih faktora koji utječu na buduću cijenu.
Ostala tržišta derivata
Na ostalim tržištima derivata izvan proizvoda mogu postojati i mnogi drugi scenariji. Različita tržišta imaju svoje modele koji pomažu u izračunavanju i procjeni cijena povezanih s derivatima.
Bilo koji model određivanja derivata koji uključuje buduću cijenu za predmetnu imovinu uključivat će neke troškove faktora troška ako postoje. Na tržištu opcija za dionice Model binomnih opcija s cijenama i model cijene Black-Scholes-a pomažu identificirati vrijednosti povezane s opcijskim cijenama za američke i europske opcije.
Ključni odvodi
- Trošak nošenja je čimbenik kako na tržištima izravnog ulaganja, tako i na derivativnim tržištima.
- Troškovi prijenosa umanjuju ukupni povrat za izravne ulagače.
- Na tržištima derivata knjigovodstveni troškovi su čimbenik koji utječe na cijene derivativnih ugovora.
Izračuni neto prinosa
Na investicijskim tržištima ulagači će se također susresti s čimbenicima troškova prenošenja koji utječu na njihov stvarni neto povrat ulaganja. Mnogi od tih troškova bit će slični troškovi koji će se smatrati unaprijed izgubljenim u scenarijima tržišnih cijena derivata.
Za izravne investitore uvrštavanje knjigovodstvenih troškova u izračune neto prinosa može biti važan dio provjere povrata jer će se on povećati povrat ako se zanemari. Ulagači trebaju imati na umu nekoliko faktora troškova prijenosa:
- Marža : Korištenje marže može zahtijevati plaćanja kamata, jer se marža u osnovi posuđuje. Kao takav, troškove kamatnih zajmova potrebno je oduzeti od ukupnih povrata.
- Kratka prodaja : U slučaju prodaje, ulagač možda želi otkazati dividendu kao vrstu oportunitetnih troškova.
- Ostalo zaduživanje : Kada obavljate bilo koju vrstu ulaganja s posuđenim sredstvima, plaćanja kamata na zajam mogu se smatrati vrstom knjigovodstvenog troška koji smanjuje ukupni prinos.
- Provizije za trgovanje : Svi troškovi trgovanja koji su uključeni u ulasku i izlasku iz pozicije umanjit će ukupni ostvareni povrat.
- Skladištenje : Na tržištima na kojima su fizički troškovi skladištenja povezani s imovinom, investitor bi trebao te troškove snositi. Za fizičku robu, skladištenje, osiguranje i zastarelost su primarni troškovi koji oduzimaju ukupne prinose.