Napomena u vezi s vlasničkom vrijednošću (ELN)
Napomena u vezi s vlasničkim vrijednosnim papirima (ELN) je investicijski proizvod koji kombinira ulaganje s fiksnim prihodom i dodatne potencijalne donose koji su vezani za izvedbu vlasničkih udjela. Bilješke povezane s vlasničkim udjelom obično su strukturirane tako da vraćaju početno ulaganje s varijabilnim udjelom kamata koji ovisi o učinku povezanog kapitala. ELN-ovi se mogu strukturirati na mnogo različitih načina, ali inačica vanilije djeluje poput strip obveznice u kombinaciji s opcijom poziva na određenom vrijednosnom papiru, košarici s vrijednosnim papirima ili indeksu poput S&P 500 ili DJIA. U slučaju bilješke povezane s indeksom vlasničkog kapitala, vrijednosnica se obično naziva novčanica povezana s indeksom vlasničkog kapitala.
Razumijevanje bilješki vezanih uz kapital
Bilješke povezane s vlasničkim udjelom pružaju investitorima način da zaštite svoj kapital, istovremeno dobivajući potencijal za iznadprosječni povrat u odnosu na redovne obveznice. Teoretski, potencijal za povrat prinosa u novčanici povezanom s glavnicom je neograničen, dok je rizik od negativnog ograničenja ograničen. Čak iu najgorem scenariju, većina novčanica povezanih s pravom kapitala nudi potpunu glavnu zaštitu. To je ono što čini ovaj tip strukturiranog proizvoda privlačnim investitorima sklonim rizicima koji ipak imaju bikovit izgled na tržištu. Utoliko rečeno, bilješke vezane uz kapital plaćaju samo na dospijeću, tako da postoji mogući trošak za zaključavanje tog novca ako se na kraju vrati samo glavnica.
Kako ELN djeluje
U najjednostavnijem obliku, petogodišnja novčanica u vezi s vlasničkim vrijednošću od 1000 dolara mogla bi se strukturirati tako da se 800 dolara fonda iskoristi za kupnju petogodišnje tračne obveznice s 4, 5% prinosa do dospijeća, a zatim ulože i reinvestiraju ostalih 200 USD u pozivu mogućnosti za S&P 500 tijekom 5 godina trajanja novčanice. Postoji šansa da opcije isteknu bezvrijedno; u tom slučaju investitor će dobiti prvobitno stavljenih 1.000 dolara. Ako, međutim, opcije vrednuju sa S&P 500, ti se prinosi dodaju u 1000 dolara koji će se na kraju vratiti investitoru.
Natpisne poveznice s kapitalom, tarifama sudjelovanja i utjecajem
U praksi će novčanica koja je povezana s vlasničkim kapitalom imati stopu sudjelovanja, što je postotak iznosa koji ulagač u bilješku sudjeluje u procjeni temeljnog kapitala. Ako je stopa sudjelovanja 100%, tada povećanje od 5% u podlozi povećava 5% za moguće isplate na novčanici. Međutim, troškovi strukturiranja ELN-a i njegovog upravljanja mogu sniziti stopu sudjelovanja. Na primjer, u slučaju stope sudjelovanja od 75%, ulagač od 5% u osnovi prikazuje samo 3, 75%.
Bilješke vezane uz kapital mogu također koristiti različite strukture i značajke. Neki će koristiti formulu prosječenja kako bi izgladili prinose na dijelu povezanom s kapitalom ili periodičkim ograničenjima koja ograničavaju nagore ELN-a realiziranjem povrata na određenoj razini na redovnoj osnovi. Postoje i vrste bilješki vezanih uz kapital koji koriste dinamično hedging umjesto opcija, razmještajući poluge kako bi povećali povrat iz temeljnog kapitala. Općenito, bilješke povezane s vlasničkim udjelom mogu biti moćan alat za ulagače koji žele zaštititi svoj princip, a pritom još uvijek imaju potencijalni naprijed od ulaganja u kapital.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.