Primjeri ekspanzivne monetarne politike

Nekoliko je aktivnosti koje središnja banka može poduzeti, a to su ekspanzivna monetarna politika. Monetarna politika je akcija koja se poduzima kako bi utjecala na ekonomiju zemlje. Ekspanzijski potezi uključuju:

• Smanjenje diskontne stope
• Otkup državnih vrijednosnica
• Smanjenje omjera pričuve

Sve ove opcije imaju istu svrhu - proširiti ponude valute ili novca u državi.

Poticanje monetarne politike

Često će središnja banka koristiti politiku za poticanje gospodarstva tijekom recesije ili u očekivanju recesije. Proširenje ponude novca rezultira nižim kamatnim stopama i troškovima zaduživanja s ciljem povećanja potrošnje i ulaganja.

Kad su kamatne stope već visoke, središnja banka se usredotočuje na smanjenje diskontne stope. Kako ta stopa opada, korporacije i potrošači mogu se jeftinije posuditi. Opadajuća kamatna stopa čini državne obveznice i štedne račune manje atraktivnim, što potiče ulagače i štediše prema rizičnoj imovini.

Kad su kamate već niske, središnja banka ima manje prostora za snižavanje diskontnih stopa. U ovom slučaju, središnje banke kupuju državne vrijednosnice. To je poznato kao kvantitativno ublažavanje (QE). QE potiče gospodarstvo smanjujući broj državnih vrijednosnica u opticaju. Povećanje novca u odnosu na smanjenje vrijednosnih papira stvara veću potražnju za postojećim vrijednosnim papirima, snižavanje kamatnih stopa i poticanje na preuzimanje rizika.

Omjer rezervi je alat koji središnje banke koriste za povećanje kreditne aktivnosti. Tijekom recesije banke imaju manju vjerojatnost da će posuđivati ​​novac, a potrošači imaju manje vjerojatnosti da će kreditirati zbog ekonomske nesigurnosti. Središnja banka nastoji potaknuti povećano kreditiranje banaka smanjujući omjer pričuve, što je u osnovi količina kapitala koju komercijalna banka mora posjedovati prilikom davanja kredita.

Primjeri provedbe monetarne politike

Najpoznatija uspješna provedba monetarne politike u Sjedinjenim Državama dogodila se 1982. tijekom antiinflatorne recesije koju je prouzročila Federalna banka pod vodstvom Paula Volckera.

Američka ekonomija kasnih 1970-ih bila je u porastu inflacije i rastuće nezaposlenosti. Ovaj fenomen, nazvan stagflacija, i ranije se smatrao nemogućim u Keynesianovoj ekonomskoj teoriji i sada već razorenoj Phillipsovoj krivulji. Do 1978. Volcker se brinuo da Federalne rezerve drže kamate preniskim i povećale su ih na 9%. Ipak, inflacija je i dalje trajala.

Volcker je zadržao kurs i nastavio se boriti protiv inflatornih pritisaka povećavajući kamatne stope. Do lipnja 1981., stopa hranjenih sredstava porasla je na 20%, a najviša stopa na 21, 5%. Inflacija, koja je iste godine dosegla 13, 5%, srušila se do 3, 2% do sredine 1983. godine.

Rastuće stope bile su šok za kapitalnu strukturu u gospodarstvu. Mnoge su tvrtke morale pregovarati o dugovanjima i smanjiti troškove. Banke su tražile zajmove, a ukupna potrošnja i kreditiranje drastično su opali. Tijekom ove reorganizacije, razina nezaposlenosti u SAD-u porasla je na preko 10%, prvi put nakon Velike depresije. Međutim, čini se da je ispunjen cilj monetarne politike za smanjenje inflacije.

Noviji primjer ekspanzivne monetarne politike viđen je u Sjedinjenim Državama krajem 2000-ih tijekom velike recesije. Kako su cijene stanova počele padati i gospodarstvo usporavati, Federalne rezerve su počele smanjivati ​​diskontnu stopu s 5, 25% u lipnju 2007. sve do 0% do kraja 2008. S obzirom da je gospodarstvo još uvijek slabo, krenulo se u kupovinu vlade vrijednosnih papira od siječnja 2009. do kolovoza 2014., ukupno 3, 7 biliona USD.