Tko su glavni konkurenti Netflixa? (NFLX)

U doba kada kablovske mreže i nadmoćni davatelji streaming sadržaja na svaki način nadziru veći broj očnih jabučica, Netflix Inc. (NFLX) ima mnogo konkurenata. I dok bi sadašnji i potencijalni dioničari Netflixa trebali biti svjesni koje tvrtke predstavljaju najveću prijetnju kompaniji, oni bi također trebali preispitati jesu li te prijetnje zaista važne.

Konkurencija je bitna u svakoj industriji, ali situacija Netflixa mogla bi biti drugačija.

Priča o vrpci

Najveća konkurentska prijetnja Netflixu vjerojatno je Amazon.com Inc. (AMZN). Prema izvješću koje je Nielsen objavio u studenom 2017. godine, u drugom tromjesečju 2017. godine 59% američkih kućanstava imalo je pristup barem jednoj video pretplatničkoj usluzi, gotovo sigurno Netflixu ili Amazonu. Iako je Netflix čuven zbog privatnih ocjena, u 2018. su najavili da imaju preko 110 milijuna pretplatnika širom svijeta. Stvari su sigurno bile u potrazi za Netflixom, koji je u svojim Q4 prihodima objavio da je kompanija prvi put ostvarila pozitivnu dobit od međunarodnog doprinosa tijekom cijele godine i zadržao tržišnu granicu od preko 100 milijardi USD.

Nielsen je također izvijestio da je gledanje televizije uživo u prosjeku 5 sati i 56 minuta dnevno u drugom tromjesečju, dok se upotreba internetskog računala zapravo smanjila na 2 sata i 52 minute, a upotreba interneta na pametnom telefonu porasla je na 2 sata i 59 minuta. Što se tiče potencijala rasta streaming usluga: 5% američkih kućanstava ima širokopojasni pristup, ali nema uslugu streaminga.

No, Netflix je 16. srpnja 2018. objavio zaradu Q2, otkrivši rast pretplatnika daleko manji od očekivanog. Dok je istraživačka tvrtka StreetAccount očekivala rast od 1, 23 milijuna novih pretplatnika i međunarodni rast od 5, 11 milijuna novih pretplatnika, Netflix je u posljednjem kvartalu vidio samo 670.000 novih domaćih pretplatnika i 4, 5 milijuna novih međunarodnih pretplatnika. Dionice Netflixa pale su za čak 15% na 342 dolara tijekom produljenog trgovanja.

Izgledi tvrtke za tekuće tromjesečje također signaliziraju usporavanje. Netflix očekuje da će u narednom tromjesečju dodati 5 milijuna kupaca, sporijim tempom nego godinu dana ranije.

Netflix doprinosi takozvanom rezanju kablova - kada se potrošači odreknu tradicionalne televizije s kablovskom mrežom u korist alternativnih, obično streaming usluga - i ruše konkurenciju iz jednog jednostavnog razloga: Omogućuje kvalitetan originalni sadržaj po pristupačnoj cijeni. Na primjer, kada razmišljate o Netflixu, vjerojatno mislite na emisije Kuća od karata i Narančasta je Nova crna . Bez obzira volite li ove ili ne, ne možete poreći njihovu popularnost. Amazon Prime dostupan je po cijeni koja iznosi 12 USD mjesečno, a nedavno je stekao nagrađivani sadržaj poput The Big Sick i Transparent. Amazonovi interni dokumenti pokazuju da su originalne vrhunske televizijske emisije do početka 2017. godine dovele više od 5 milijuna ljudi u njegov trgovački klub Prime.

Što se tiče Hulu Plus-a, on je u vlasništvu kompanije 21st Century Fox (FOX), Walt Disney Co. (DIS) i NBCUniversal, podružnice Comcast Corp-a (CMCSK), iako će Disney postati većinski dioničar ako uspješno dovrše svoj stjecanje Foxove imovine. Za sada previše kuhara pokvari juhu i dovodi do nedostatka jasnog smjera i inovativnosti. Također, Hulu Plus dolazi s oglasima; većina ljudi ne želi gledati oglase kada mogu gledati sadržaj bez oglasa po istoj cijeni s Netflixom, iako skuplji plan uklanja većinu oglasa.

Time Warner Inc. (TWX) nudi HBO Now, ali košta 15 dolara mjesečno. HBO je bio bivši kralj sadržaja, ali krunu (ne i show) preuzeo je Netflix, koji je 2017. isporučio 1000 sati originalnog sadržaja u odnosu na samo oko 600 sati originalnog sadržaja za HBO. HBO Now ima 3, 5 milijuna gledatelja, dok Netflix ima 110 milijuna, pa ako tražite rast, Netflix je vaš izbor; koja se odnosi na gornju i donju liniju. Ovaj grafikon prikazuje rast Netflixa u posljednje tri godine:

Ovakav rast ne vidite prečesto; Netflix se čini najboljom pasminom u svom prostoru.

Prave prijetnje

Ova prva i najočitija prijetnja Netflixu su troškovi programiranja. Na primjer, tvrtka je najavila da će potrošiti do 8 milijardi dolara na sadržaj u 2018. To je blago suludo sadržaj, a nadmetanje ratova moglo bi dovesti do još većih troškova. Ali Netflix tako brzo raste svoju gornju liniju da bi mogao pomoći u uklanjanju ove zabrinutosti. Povezana briga je besplatni novčani tok, koji je za 2017. godinu ostvario negativnih 524 milijuna USD. Ovaj se dio priče svodi na to može li Netflix nadjačati svoje troškove. Ako Netflix želi povećati izglede da se to dogodi na duže udaljenosti, vjerojatno će trebati nastaviti izbijanje velikog pogotka nakon velikog pogotka. Ne može se osloniti na Krunu, a narančasti je novo crno zauvijek.

Druga briga je puno jednostavnija. Netflix trenutno ima TTM omjer P / E od 221, 21, što ga čini relativno visokim porastom. Ako bi se šire tržište raspustilo zbog ulagača koji misle da je to precijenjeno, Netflix se ne bi vidio kao mjesto za skrivanje. U stvari, oni koji su uloženi u Netflix mogli bi paničariti i prodati se kako bi prešli u sigurnija imena. Ovo bi snažno pogodilo zalihe. A to najviše zanima ulagače: cijena dionica. Dobra vijest je da niti jedan izravni konkurent Netflixu nije unutar iste stratosfere kada je u pitanju kvaliteta i cijena. Stoga, ako to i dalje ostane slučaj, trebalo bi naći način da neko vrijeme bude pobjednik.

Donja linija

Netflix dominira u svojoj konkurenciji u streamingu - to nije briga. Prava briga su programiranje troškova i procjena dionica u onome što će vjerojatno biti volatilno tržište dionica u sljedećih nekoliko godina. To može dovesti do nekoliko bolnih padova, ali ako gledate temeljne poslove Netflixa, to bi još uvijek moglo biti dugoročni pobjednik.

U vrijeme početnog pisanja Dan Moskowitz nije imao nijednu poziciju u NFLX-u, AMZN-u, CMCSK-u, TWX-u, FOX-u ili DIS-u. Ovaj je post ažuriran tijekom.