Krivulja ravnih prinosa

Što je krivulja ravnih prinosa?

Ravna krivulja prinosa je krivulja prinosa u kojoj je mala razlika između kratkoročnih i dugoročnih stopa za obveznice istog kreditnog kvaliteta. Ova vrsta ravnanja krivulje prinosa često se može vidjeti pri prijelazima između normalnih i obrnutih krivulja. Razlika između ravne krivulje prinosa i normalne krivulje prinosa je u tome što se normalna krivulja prinosa naginje prema gore.

01:57

Krivulja prinosa

Razumijevanje krivulje ravnih prinosa

Kada kratkoročne i dugoročne obveznice nude jednake prinose, obično je malo koristi u držanju dugoročnog instrumenta; ulagač ne dobiva nikakvu suvišnu nadoknadu za rizike povezane s držanjem dugoročnih vrijednosnih papira. Ako se krivulja prinosa spljošti, to znači da se razdioba prinosa između dugoročnih i kratkoročnih obveznica smanjuje. Na primjer, ravna krivulja prinosa na američke državne riznice je ona u kojoj prinos na dvogodišnju obveznicu iznosi 5%, a prinos na 30-godišnju obveznicu 5, 1%.

Izravnavanje krivulje prinosa može biti rezultat dugoročnih kamatnih stopa koje padaju više od kratkoročnih kamatnih stopa ili kratkoročnih stopa koje rastu više od dugoročnih stopa. Ravna krivulja prinosa obično je pokazatelj da su ulagači i trgovci zabrinuti zbog makroekonomskih izgleda. Jedan od razloga što se krivulja prinosa može spustiti je da sudionici na tržištu mogu očekivati ​​da će se inflacija smanjiti ili će Federalne rezerve u skoroj budućnosti povećati stopu saveznih fondova.

Na primjer, ako Federalne rezerve povećaju kratkoročni cilj tijekom određenog razdoblja, dugoročne kamatne stope mogu ostati stabilne ili rasti. Međutim, kratkoročne kamatne stope bi porasle. Slijedom toga, nagib krivulje prinosa bi se sravnio s obzirom da se kratkoročne stope povećavaju više od dugoročnih stopa.

Ključni odvodi

• Izravnava krivulja prinosa je kada kratkoročne i dugoročne obveznice ne primjećuju promjenu stope. To dugoročne obveznice čini manje privlačnim za ulagače.
• Takva se krivulja može smatrati psihološkim pokazateljem, koji bi mogao značiti da ulagači gube vjeru u dugoročni potencijal rasta na tržištu.
• Jedan od načina borbe protiv zakrivljene krivulje prinosa je korištenje metode Barbell, uravnoteženje portfelja između dugoročnih i kratkoročnih obveznica. Ova strategija najbolje funkcionira kada su obveznice „ljestvene“ ili razmaknute u određenim intervalima.

Posebno razmatranje: Strateška mrena

Strategija mrene može pomoći investitorima u okruženju krivulje prinosa ili ako Federalne rezerve žele povećati stopu saveznih sredstava. Međutim, strategija mrene može biti slaba kada se krivulja prinosa stegne. Strateška strategija je strategija ulaganja koja bi se mogla koristiti u investiranju i trgovanju sa fiksnim prihodima. U strategiji mjerila, polovica portfelja sastoji se od dugoročnih obveznica, a ostatak kratkoročne obveznice.

Na primjer, pretpostavimo da je porast prinosa 8%, a investitor vjeruje da će se krivulja prinosa sravniti. Ulagač može polovinu portfelja s fiksnim prihodima dodijeliti 10-godišnjim novčanicama trezora SAD-a, a drugu polovicu dvogodišnjim novčanicama američke blagajne. Stoga investitor ima određenu fleksibilnost i mogao bi reagirati na promjene na tržištu obveznica. Međutim, portfelj može doživjeti značajan pad ako dođe do meteorskog povećanja dugoročnih stopa koje je posljedica trajanja dugoročnih obveznica.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Bull Steepener Bikov steener je promjena u krivulji prinosa uzrokovana time što kratkoročne stope padaju brže od dugoročnih stopa, što rezultira većim rasponom između njih. više Bik spljoštenik Bik spljoštava je okruženje stope prinosa u kojem se dugoročne stope smanjuju brzinom većom od kratkoročnih. više Što je rizik krivulje prinosa? Rizik krivulje prinosa je rizik da dođe do nepovoljnog pomaka na tržišnim kamatnim stopama povezanim s ulaganjem u instrument fiksnog dohotka. više Bear Flattener Bear flattener je okruženje stopa prinosa u kojem se kratkoročne kamate povećavaju brže od dugoročnih kamatnih stopa. više Medvjeđi Steepener Medvjeđi stepen je širenje krivulje prinosa uzrokovano dugoročnim stopama koje rastu brže od kratkoročnih. To uzrokuje veće razlike između dviju stopa, jer se dugoročna stopa odmiče dalje od kratkoročne. više Curve Steepener Trade Curve steepener trgovina je strategija koja koristi derivatima da bi se povećala razlika u prinosu koji nastaju kao rezultat povećanja krivulje prinosa između dviju državnih obveznica različitih ročnosti. više partnerskih veza