Definicija troškova flotacije

Koji je trošak flotacije?

Troškove flotacije snosi javno trgovačko društvo kada izdaje nove vrijednosne papire, a uključuje troškove kao što su pretplate, pravne naknade i naknade za registraciju. Tvrtke moraju razmotriti utjecaj koji će ove naknade imati na kapital koji mogu prikupiti iz novog broja. Troškovi flotacije, očekivani povrat na kapital, isplate dividendi i postotak zarade koju poslovanje očekuje da zadrži svi su dio jednadžbe za izračunavanje troškova poduzeća za novi kapital tvrtke.

01:17

Razumijevanje i izračunavanje flotacijskih troškova

Formula za plutanje u novom kapitalu je

Jednadžba za izračun cijene flotacije novog vlasničkog kapitala pomoću stope rasta dividende iznosi:

Stopa rasta dividende = D1P ∗ (1 − F) + g \ tekst {stopa rasta dividende} = \ frac {D_1} {P * \ lijevo (1-F \ desno)} + g stopa rasta dividende = P ∗ (1− F) D1 + g

Gdje:

• D ₁ = dividenda u sljedećem razdoblju
• P = emisijska cijena jedne dionice
• F = omjer cijene flotacije i cijene emisije dionica
• g = stopa rasta dividende

Što vam govore flotacijski troškovi?

Tvrtke prikupljaju kapital na dva načina: dug putem obveznica i zajmova ili kapital. Neke tvrtke preferiraju izdavanje obveznica ili dobivanje zajma, posebno kad su kamatne stope niske, posebno zato što su kamate plaćene na mnogim dugovima porezno priznati, dok povrat kapitala ne. Ostale tvrtke preferiraju kapital jer ga ne treba vraćati; međutim, prodaja vlasničkog kapitala podrazumijeva i odustajanje od vlasničkog udjela u kompaniji.

Postoje troškovi flotacije povezani s izdavanjem novog kapitala ili novoizdanih redovnih dionica. Oni uključuju troškove poput investicijskog bankarstva i pravnih naknada, naknade za računovodstvo i reviziju te naknade plaćene burzi radi popisa dionica tvrtke. Razlika između troškova postojećeg kapitala i troškova novog kapitala je flotacijski trošak.

Flotacijski trošak izražava se u postotku cijene emisije i uključuje se u cijenu novih dionica kao umanjenje. Tvrtka će često koristiti izračun ponderiranih troškova kapitala (WACC) kako bi odredio koliki udio svog financiranja treba prikupiti iz novog kapitala i koji dio duga.

Ključni odvodi

• Troškovi flotacije su troškovi koje tvrtka ima radi izdavanja novih dionica.
• Troškovi flotacije koštaju novi kapital veći od postojećeg.
• Analitičari tvrde da su troškovi flotacije jednokratni trošak koji bi se trebao prilagoditi budućim novčanim tokovima kako ne bi zauvijek precijenili troškove kapitala.

Primjer izračuna flotacijskih troškova

Kao primjer, pretpostavimo da Tvrtki A treba kapital i odluči prikupiti 100 milijuna američkih dionica po 10 USD po dionici kako bi udovoljilo kapitalnim zahtjevima. Investicijski bankari primaju 7% prikupljenih sredstava. Tvrtka A isplaćuje dividendu 1 USD po dionici sljedeće godine, a očekuje se da će sljedeće godine povećati dividendu za 10%.

Korištenje ovih varijabli, trošak nove dionice izračunava se sljedećom jednadžbom:

• (1 USD / (10 USD * (1-7%)) + 10%

Odgovor je 20, 7%. Ako analitičar pretpostavlja da nema cijene flotacije, odgovor je trošak postojećeg kapitala. Trošak postojećeg kapitala izračunava se sljedećom formulom:

• (1 USD / (10 USD * (1-0%)) + 10%

Odgovor je 20, 0%. Razlika između troškova novog kapitala i troškova postojećeg kapitala je trošak flotacije, koji je (20, 7-20, 0%) = 0, 7%. Drugim riječima, troškovi flotacije povećali su cijenu izdavanja novog kapitala za 0, 7%.

Ograničenja korištenja flotacijskih troškova

Neki analitičari tvrde da uključivanje troškova flotacije u kapital kapitala tvrtke podrazumijeva da su troškovi flotacije stalni trošak i da zauvijek precjenjuju kapitalni trošak tvrtke. U stvarnosti, tvrtka plaća troškove flotacije jednom prilikom izdavanja novog kapitala. Kako bi ovo nadoknadili neki analitičari prilagođavaju novčane tijekove tvrtke za troškove flotacije.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Razumijevanje slobodnog novčanog toka prema kapitalu Slobodni novčani tok prema kapitalu (FCFE) mjera je koliko novca može uplatiti vlasnicima vlasničkih udjela u društvu nakon što se uplate svi troškovi, reinvestiranje i dug. više Razumijevanje modela rasta Gordona Gordon model rasta (GGM) koristi se za određivanje unutarnje vrijednosti dionica na temelju budućeg niza dividendi koje rastu konstantnom brzinom. više Trošak kapitala: Što trebate znati Trošak kapitala je potreban povrat koji tvrtka treba da bi napravio projekt kapitalnog proračuna, kao što je izgradnja nove tvornice. više Model popust na dividende - DDM Model popuštanja na dividende (DDM) sustav je za procjenu dionica pomoću predviđenih dividendi i njihovo diskontiranje na sadašnju vrijednost. više Kako izračunati ponderirani prosječni trošak kapitala - WACC Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) je izračun cijene kapitala tvrtke u kojoj je svaka kategorija kapitala proporcionalno ponderirana. Svi izvori kapitala, uključujući uobičajene dionice, preferirane dionice, obveznice i bilo koji drugi dugoročni dug, uključeni su u izračun WACC-a. više Saznajte više o stopi rasta dividende Stopa rasta dividende je godišnje stopa postotka rasta dividende određene dionice. više partnerskih veza