Kako se određuje cijena dionice tvrtke?

Općenito govoreći, tržište dionica pokreće ponuda i potražnja, baš kao i svako tržište. Kad se dionica proda, kupac i prodavač razmjenjuju novac za vlasništvo nad dionicama. Cijena za koju se kupuje dionica postaje nova tržišna cijena. Kada se proda druga dionica, ta cijena postaje najnovija tržišna cijena itd.

Što je veća potražnja za dionicama, veća je cijena i obrnuto. Što je veća zaliha zaliha, niža je cijena i obrnuto. Dakle, dok je u teoriji početna javna ponuda (IPO) dionica po cijeni jednakoj vrijednosti očekivanih isplata dividende u budućnosti, cijena dionica varira na temelju ponude i potražnje. Mnoge tržišne snage doprinose ponudi i potražnji, a time i cijeni dionica tvrtke.

Vrijednost i cijena dionice tvrtke

Razumijevanje zakona ponude i potražnje je jednostavno; razumijevanje potražnje može biti teško. Kretanje cijena dionica ukazuje na to što investitori smatraju da vrijednost tvrtke vrijedi - ali kako odrediti što vrijedi? Jedan od čimbenika svakako je njegova trenutna zarada: koliku zaradu donosi. Ali investitori često gledaju preko broja. To jest, cijena dionica ne odražava samo trenutnu vrijednost tvrtke - već odražava i perspektive za tvrtku, rast koji investitori od nje očekuju u budućnosti.

Predviđanje cijene dionice tvrtke

Postoje kvantitativne tehnike i formule koje se koriste za predviđanje cijene dionica tvrtke. Nazvani modeli popust na dividendu (DDM), temelje se na konceptu da je trenutna cijena dionice jednaka zbroju svih budućih isplata dividendi kada se diskontira na njihovu sadašnju vrijednost. Određivanjem udjela tvrtke prema zbroju očekivanih budućih dividendi, modeli popust na dividende koriste teoriju vremenske vrijednosti novca (TVM).

Gordonov model rasta

Postoji nekoliko različitih vrsta popustnih modela. Jedan od najpopularnijih, zbog svoje izravnosti, je Gordon model rasta. Razvijena u 1960-ima američkog ekonomista Myrona Gordona, jednadžba za Gordonov model rasta predstavljena je sljedećim:

Sadašnja vrijednost dionica = (dividenda po dionici) / (diskontna stopa - stopa rasta)

Ili, kao jednadžba:

P = D1r −gdje: P = Trenutna cijena dionica = konstantna stopa rasta u stalnosti koja se očekuje za dividendu = Konstantni troškovi vlasničkog kapitala za to poduzeće (ili stopa prinosa) D1 = Vrijednost dividende za sljedeću godinu \ početak {usklađeno} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & P = \ tekst {\ mala Trenutna trenutna cijena dionice} \\ & g = \ tekst {\ mala stalna stopa rasta u trajnosti} \\ & \ text {\ mala očekivana dividenda} \\ & r = \ tekst {\ mali stalni trošak vlasničkog kapitala za to} \\ & \ text {\ mala tvrtka (ili stopa prinosa)} \\ & D_1 = \ tekst { \ mala vrijednost dividendi za sljedeću godinu} \\ \ kraj {usklađeno} P = r − gD1 gdje je: P = tekuća cijena dionica = stalna stopa rasta u stalnosti koja se očekuje za dividendu = konstantni trošak vlasničkog kapitala za to poduzeće (ili stopa prinosa) D1 = Vrijednost dividende za sljedeću godinu

Zašto tvrtke brinu o svojoj cijeni dionica?

Primjer procjene cijene dionica

Na primjer, recimo Alphabet Inc. dionica se trguje sa 100 USD po dionici. Ovo poduzeće zahtijeva 5% minimalnu stopu povrata (r) i trenutno isplaćuje dividendu od 2 USD po dionici (D ₁ ), za koju se očekuje da će se povećavati za 3% godišnje (g).

Svojstvena vrijednost (p) dionica izračunava se kao: $ 2 / (0, 05 - 0, 03) = 100 USD.

Prema Gordonovom modelu rasta, dionice se ispravno vrednuju na njihovoj unutarnjoj razini. Da su trgovali po, recimo 125 dolara po dionici, bili bi precijenjeni za 25%; ako trguju s 90 USD, umanjili bi ih za 10 USD (i mogućnost kupnje za ulaganje ulagača koji traže takve dionice).

Donja linija

Gornja jednadžba modela Gordon rasta tretira sadašnju vrijednost dionica slično vječnosti, koja se odnosi na stalni tok identičnih novčanih tokova tijekom beskonačnog vremena bez krajnjeg datuma. Naravno, u stvarnom životu tvrtke možda neće održavati istu stopu rasta iz godine u godinu, a njihove dioničke dividende možda neće rasti stalnom brzinom.

Također, iako je cijena dionica konceptualno određena očekivanim budućim dividendama, mnoge tvrtke ne raspodjeljuju dividende.